产业类公司是地方国有企业未来发展的方向，也是城投公司进行市场化转型的目标。根据公开披露的信息，2024年上半年以来，已经有多家组建的产投公司获评AA+主体评级。
1、根据海口市产业发展投资集团有限公司（以下简称“海口产投集团”）官方微信公众号于2024年6月30日披露的信息，公司经大公国际综合评估成功获评AA+主体信用评级。海口产投集团成立于2023年9月22日，控股股东和实际控制人为海口市国资委，控股子公司包括海口市君实综合开发有限责任公司和海口市君信产业投资有限公司，控股子公司均未有公开主体信用评级和债券申报记录。根据公开材料，海口产投集团的发展方向为“产业招商先行、金融服务保障、投资项目带动的“产融投”协同发展道路”，定位为“推动海口市重点园区建设与产业投资专业化、市场化发展”。
2、根据九江市人民政府网站于2024年6月28日披露的信息，湖口县兴湖控股产业集团有限公司（以下简称“兴湖产业集团”）成功获得产业类AA+主体信用等级，是江西省第二家AA+产业类国企。兴湖产业集团成立于2017年12月1日，控股股东和实际控制人为湖口县财政局，公司在2024年3月以来进行了股东、企业名称、经营范围、注册资本范围进行变更。兴湖产业集团的业务范围涵盖工业产业投资、新能源、大数据、文化旅游等多个产业化板块等多个板块。瑞昌市2023年一般预算收入为26.26亿元。
3、根据九江市人民政府网站于2024年1月31日披露的信息，瑞昌市赤乌产业控股集团有限公司（以下简称“瑞昌产业控股”）成功获得产业类AA+主体信用等级，是江西省首家AA+产业类国企。瑞昌产业控股成立于2020年12月10日，控股股东和实际控制人为瑞昌国资中心，公司在2024年1月进行了企业名称、经营范围、注册资本范围进行变更。瑞昌产业控股的业务范围涵盖港口码头经营、建筑材料加工销售、矿山开采、机械设备租赁、货物运输服务、爆破工程等多个板块。湖口县2023年一般预算收入为27.46亿元。
上述案例只是债券民工看到的公开信息，实际组建的或者计划组建的产投类公司可能会更多。根据交易所最新的公司债券监管规则框架体系，可以确认的是城投公司未来进行公司债券融资会收到严格的监管和限制，新增公司债券融资的难度有一定的增加。从监管思路来看，鼓励城投公司进行产业转型是一个重点方向。但是从城投公司的业务实践和融资实践来看，城投公司产业转型是有很大难度的，存在这一定的悖论。通过组建产投类公司，一方面可以有效带动区域内产业发展，改善区域产业结构，引入新兴产业，提升区域经济发展质量；另一方面，产投类公司更符合金融监管政策，尤其是在融资方面，可以不考虑隐债名单和3899名单、区域债务率、335财务指标测算等多重限制，实现市场化融资，拓展新的融资渠道和融资方式。
当然，这只是理论上产投类公司带来的优势。但是从实践上来看，有两点需要特别注意：一是产投类公司在实际运营上很难与地方政府信用脱钩，在评级和融资等方面会体现的更加明显；二是产投类公司需要专业的市场化人员以及相匹配的薪酬体系，这对于产投类公司是需要完善匹配的。城投公司的产业转型是一个逐步推进的过程，不是一蹴而就的，因此城投公司的业务结构会逐渐变化，意味着城投属性在逐渐降低。所以对于城投公司产业转型的评价和分析也是一个渐变的过程，需要根据城投公司实践、监管规则指引等进行全面的分析。
