从目前节奏来看，思看科技大概率有望近期闯关上会！
作者 | 慧炬财经
微信公众号 | huijufinance
始于2024年3月31日的IPO企业财务数据更新季于7月1日正式收官，由此上演了几家欢乐几家愁的不同结果，数据显示，今年上半年三大交易所合计296家IPO企业上市梦碎。
而那些在审的IPO企业数量也是大幅减少，慧炬财经梳理发现，在中止审核企业恢复审核后，截止当前沪深IPO排队企业（从受理到提交注册）合计242家。
以上交所为例，目前处于受理状态的3家、问询状态的78家、上市委会议阶段的8家、提交注册的9家，共计98家。
这其中，思看科技（杭州）股份有限公司（下称：思看科技）就格外惹眼，其恰好在7月1日当天披露了二轮问询反馈，在上述78家问询企业中也仅有思看科技走到了回复完二轮问询反馈的状态，诸如北斗院、长光卫星、欣兴工具等已经披露完2023年财务数据的也仅是少数企业。
值得注意的是，思看科技此次二轮问询回复完的时间为6月28日距离前次首轮问询补充完2023年财务数据仅仅间隔了17天，整体节奏不可谓不快。
而结合此前联芸科技、凯普林披露完二轮问询的第二天就公告上会审议的审核节奏来看，大概率思看科技有望在近期获准闯关上会，如能成功上会，在当前的市场情况下，实属难能可贵，也是着实不易，这也一定程度上意味着科创板的审核节奏正在走向稳定可期。
那么，思看科技是凭借什么获得了监管层的快速审核认可呢？
慧炬财经注意到，此前证监会在科创板改革八条措施中就明确指出强化科创板"硬科技"定位，严把入口关，坚决执行科创属性评价标准，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的"硬科技"企业在科创板上市。
而思看科技招股书则显示，2015年其推出了自主研发的手持式三维数字化激光扫描仪HSCAN系列，打破了便携式激光三维数字化扫描设备由国外企业垄断的局面，同时据中国仪器仪表行业协会的测算，在工业级领域，2021年思看科技主营产品手持式激光三维扫描仪在国内市场占有率位居第一。
不过由于思看科技前身2015年3月才成立，2015年4月就推出了第一代HSCAN手持激光三维扫描仪系列，打破了国外企业垄断局面，由此在二轮问询中就引来了上交所关于其成立一个月后就推出打破国外垄断的产品的合理性的质疑，同时要求进一步说明研发过程、技术来源，研发周期是否符合行业惯例。
对此，思看科技进行了释疑——第一代HSCAN手持激光三维扫描仪的研发周期为35个月，其他全新产品的研发周期大约为12月到24个月之间。王江峰、陈尚俭、郑俊三人是2012年5月共同出资设立杭州鼎热，正式启动HSCAN手持激光三维扫描仪的研发，并在2015年3月完成HSCAN手持激光三维扫描仪的原型机研发工作。
显然，思看科技所处的便携式激光三维数字化的新兴前沿行业特点及科创属性硬科技成色较高是获得监管层快速审核推进放行的重要因素之一。
"思看科技IPO得以顺利推进，除了自身科技属性硬实力突出外，优异的基本面是主因尤其是那保持了持续三年增长的业绩，同时又主动大幅缩减了补流资金规模这都为其获得监管层的认可创造了充分的条件。"，深圳一位资深保荐代表人告诉慧炬财经。
营收增速整体趋势明显放缓
未来收入增长可持续性被拷问
在过去的2023年，思看科技营收净利增速较之2022年均有显著的提高，这也为其IPO审核提速打下了坚实的基础。
数据显示，思看科技2023年营收2.72亿元，同比增长了31.88%，对应归母净利润1.14亿元同比增长了47.17%，虽然业绩不错但增速整体上看有所放缓，增速大幅低于2021年的76.01%，其2022年时营收增速也仅为27.92%。
虽然增速整体放缓，但2023年同比业绩增速显著，是思看科技IPO在后半程得以迅速推进的关键所在。
数据显示，2020年至2022年，思看科技营收增长颇为迅猛，从最初不足亿元规模的9150.87万元，经过2021年的1.61亿，到2022年时，其营收便已跨入2亿元规模达到了2.06亿，三年间营收复合增长率高达50.05%，对应归母净利润从2020年3000万出头的3027.36万元，到了2021年和2022年分别增长了123.11%、14.94%，分别达到6754.40万元和7763.50万元。
当时间进入2023年，思看科技营收净利增长显著，在营收同比增长了31.88%的同时，归母净利润增幅更是高达47.17%。
显然，2021年至2023年三年间29.88%的营收复合增长率，是思看科技业绩发展的明证，而思看科技在二轮问询中就公司发展迅速还提供了另外的实证也颇为惹眼——扣除展厅、实验室及公摊面积等公共区域面积，截至2023年末人均办公面积为3.98平方米。目前，公司办公场地已无空余，部分原会议室区域已被替代用作办公场地，空间较为紧张。
不过发展迅速、2023年业绩大幅增长也并未完全打消监管层对于思看科技收入增长可持续性的质疑。
在首轮问询中，上交所就要求思看科技充分分析公司各类主要产品、总体收入增长的可持续性，主要产品需求及客户的稳定性，是否面临新客户拓展风险，相关风险是否充分揭示。
到了二轮问询中，上交所还进一步要求结合老型号产品收入大幅下降、研发费用率低于可比公司、新产品研发周期及推出情况、市场空间、各细分产品在手订单情况等，进一步分析未来收入增长的可持续性。
而为了证明自身收入增长的可持续性，思看科技在回复上交所二轮问询递交的相关材料中称，公司收入实现快速增长主要来源于创新产品体系的丰富及迭代、销售区域的不断拓大、下游应用领域的快速扩展以及新老客户的需求的增加等，截至2024年3月31日，公司在手订单金额3,161.56万元，较2023年3月31日增长37.57%，在手订单相对充足。
"科创属性和可持续经营能力是监管层对科创板拟IPO公司重要的审核维度，拥有核心突破技术的思看科技科创属性显然优秀，不过从数据上看其营收增速明显在放缓，因而导致了监管层对其收入增长可持续性的两轮追问，显然监管层对此尚存顾虑，那么其2024年首季及半年报的经营数据情况为何就成为了关键所在"，上述资深保荐代表人分析指出。
从2亿元下调至8720万元
补流计划调减或成重要加分项
而思看科技主动大幅删减了此次IPO的融资规模——募资规模从早前的8.51亿元调整为5.69亿元，补流金额从2亿元下调至8720万元，这也成为思看科技得以成功推进IPO审核的重要加分项。
此次IPO，思看科技原本计划通过发行不超过1,700万股募集8.51亿元资金投向"3D视觉数字化产品及自动化检测系统产能扩充项目"、"研发中心及总部大楼建设项目"、"营销及服务网络基地建设项目"等三大项目和补充流动资金。
其中，仅补充流动资金一项，思看科技便拟投入募资资金达2亿元。
不过据思看科技向上交所提交的补充材料显示，2024年6月公司召开了第一届董事会第十四次会议及2024年第二次临时股东大会，通过了《关于调整募集资金金额及募集投资项目的议案》。调整后将原募投项目中"研发中心及总部大楼建设项目"调整为"研发中心基地建设项目"，"研发中心基地建设项目"拟通过募集资金投入28,497.03万元，营销及服务网络基地建设项目不再作为募投项目，另外补充流动资金金额也调整为8720万元，其募资规模已经缩减至56896.13万元。
这意味着，思看科技募资规模从早前的8.51亿元调整为5.69亿元，相当于缩水了33.14%，而补流项目8720万元占募资总额也下降为15.33%，而此前占比则为23.5%。
值得注意的是，在问询中，上交所两度对思看科技IPO募集资金用于补流的必要性发起了问询，而思看科技补流资金用于前瞻性研发投入的答复显然成功获得了监管层的认可。
思看科技表示，为使募集资金投向进一步聚焦科技创新并提升资金使用效率，将原补充流动资金项目中，日常业务经营所需的资金需求调整为自有资金解决，其他前瞻性研发投入需求由募集资金解决。调整后，公司补充流动资金金额调整为8,720.00万元，用于前瞻性研发投入。
思看科技又进一步解释称，其前瞻性研发投入包括超远距离3D数据测量装备及检测系统投入、工业质量检测软件研发等技术提升相关的资金需求。其中，超远距离3D数据测量装备及检测系统系公司根据目前实际研发需求以及面向超远测量发展趋势的研发规划投入，将进一步提升公司的面向行业未来发展趋势的研发实力；工业质量检测软件研发系公司在现有自研3D分析比对软件模块基础上根据智能化等行业前沿技术发展趋势，进一步创新工业质量检测软件，进而提升公司产品的整体竞争力。
"鉴于目前的二级市场行情，在IPO募投必要性和合理性不断受质疑的当下，不少企业为了顺利推进审核防止被质疑上市圈钱纷纷修改募投计划下调了募投规模，思看科技采取了相同的举措无疑为其顺利推进审核提供了有力支撑"，上述资深保荐代表人进一步分析指出。
有联芸科技、凯普林披露完二轮问询反馈的第二天就获准发出上会审议公告作为先例，思看科技能否遵循这一规律成功获准上会有待观察，慧炬财经将持续关注！
