5月27日，草姬集团控股有限公司(简称“草姬集团”)递表港交所主板，农银国际为其独家保荐人。
对于草姬集团，尽管名字可能略显陌生，但却因TVB“视帝”郭晋安的加盟，为其带来了明星光环。
01
约9成收入来自保健品
公司毛利率超70%
草姬集团前身新英美克斯，是中国香港多元化保健品及美容与护肤品供应商，由TVB著名男星郭晋安及其胞姐郭致因于1999年共同创立。目前，该公司经营八个自有品牌，分别为草姬 (Herbs)、ZINO、正统（Classic）、梅屋（Umeya）、男补（Energie）、男极（Men’s INFiNiTY）、绿康营（Regal Green）、恩宠（Herbs Pet）。此外，草姬集团通过全资附属公司恩健集团有限公司间接控制有3家全资子公司，分别为草姬国际、广域人力资源、ZINO International。
2021年至2023年，草姬集团的营收分别约为1.89亿港元、2.08亿港元、2.51亿港元；净利润分别约为2318.1万港元、2797.2万港元、3950.2万港元。毛利率分别为71.99%、71.91%、73.82%。
从产品上看，草姬集团主要拥有保健品、美容与护肤品及其他产品，其中保健品主要包括免疫系统及新冠后护理、代谢综合症护理、男女保健等。其中，保健品的收入占比高达9成。具体来看，免疫系统及新冠后护理产品收入占总营收的33.2%；代谢综合征护理产品收入占总营收的18.9%；其他保健品占15.8%；男女保健和抗衰老产品收入各占11.5%。
招股书显示，草姬集团的免疫系统及新冠后护理的产品有草姬第4代虫草CS-4、草姬灵芝孢子、草姬金钻虫草。
值得一提的是，2023财年，抗衰老产品的毛利率达到84.6%，是草姬集团毛利率最高的产品品类。在保健品产品中，抗衰老产品的平均售价也最高，2023财年，抗衰老产品的平均售价在501.7港元/盒(约合人民币467元/盒)，而其他产品的平均售价均在200港元/件(约合人民币186元/盒)以内。2021财年至2023财年，草姬集团累计卖了12.7万件抗衰老产品，3年间，抗衰老产品为草姬集团贡献了5889.7万港元(约合人民币5483.1万元)。
02
销售费用占营收超40%
公司80%人员从事销售和营销工作
草姬集团在招股书中表示，公司利用各种营销活动，包括通过线下及线上渠道，同时聘请艺人、KOL、促销人员及产品顾问，也不时开展店内促销活动，并推出会员计划以推广产品，上述各式各样的营销活动对产品及该集团的成功极为重要。
招股书披露，草姬集团共拥有230名员工，其中有164名员工组成销售团队，主要包括销售推广人员，无研发人员。另外，草姬集团的营销团队由22名员工组成，主要负责(其中包括)进行市场研究、制定营销策略以及推广自有品牌及产品。也就是说，公司超过80%的员工主要从事销售和营销工作。
从费用上看，2021财年至2023财年，草姬集团的销售及分销成本分别为8682.1万港元、9390.7万港元、1.07亿港元(约合人民币8082.69万元、8742.37万元、1.00亿元)，据中新经纬统计，销售及分销成本分别占当期营业收入的46.03%、45.19%、42.63%。
招股书显示，草姬集团的销售及分销成本包括向产品顾问及销售推广人员支付薪金及佣金，委聘艺人、KOL及医疗专家及于营销与推广活动投放广告时产生的广告及宣传开支，向客户交付产品产生的交付开支，以及支付寄售商的收货开支。在草姬集团的销售及分销成本构成中，员工成本占比最大，占比占当期营收的50%。
此次IPO，草姬集团募投的5个项目中，有3个项目与营销相关，如用于策略营销及推广活动，扩大、改善和优化销售网络，招聘资讯科技人才以支援不断扩大的线上销售渠道。
值得注意的是，草姬集团面临对单一连锁零售客户的依赖风险。2021年、2022年、2023年，公司向客户A销售的收入分别占总收入约47.9%、43.3%及44%，占比较大，一旦公司与客户A的关系转差，可能会导致客户A减少甚至终止向公司采购产品，从而影响公司的经营业绩。
2021年、2022年、2023年，草姬集团来自客户A的贸易应收款项总额占贸易应收款项总额分别约85.5%、84.7%及86.8%，如果客户A未能履行其责任，可能会影响公司的财务状况。
03
TVB视帝是创始人之一，交表前夕离婚
招股书显示，郭晋安是草姬集团创始人之一，今年59岁。
草姬国际成立之初郭致因和郭晋安分别获配发60股普通股及40股普通股。此后经过多次重组，2018年，郭晋安、郭致因、李日胜分别持有草姬国际30%、60%、10%的股权。
2022年3月，郭晋安又将在草姬国际和ZINO International两家公司30%的股权，对应30万股、15万股股份，分别以30万港元、15万港元的价格转给郭致因，退出股东行列。
2024年3月，Joy & Love、Joy & Faith、草姬集团、恩健先后成立，恩健由草姬集团全资拥有，郭致因和李日胜夫妇分别通过Joy&Love和Joy&Faith持股90%、10%，二人合计持股100%；5月13日，郭致因、李日胜将手中草姬国际、广域人力资源、ZINO International全部股份注入恩健，完成最终IPO架构，两周后递表港交所。目前，草姬集团的实控权掌握在郭致因和李日胜夫妇手中。
履历显示，郭致因在1991年9月获香港护士管理局注册护士。创立草姬集团之前，在强生公司任职4年，1996年11月离职时为专业副经理。目前为草姬集团董事会主席、执行董事及行政总裁。
李日胜2003年7月加入草姬集团，主要负责日常管理、业务及供应链营运以及产品开发，加入之前，为VAC International Ltd项目经理，主要负责设计及建造工程项目。
虽然不再是股东，但郭晋安仍为其品牌代言人。随着草姬集团IPO，又被提名为董事会7名董事之一。
不过，郭晋安的薪酬，比不上他的姐姐郭致因。2021年至2023年，郭致因分别获得酬金122.2万港元、128.2万港元与128.6万港元(约合人民币113.76万元、119.35万元、119.72万元)，三年共领取薪酬379万港元(约合人民币352.83万元)。
公开资料显示，1986年，郭晋安加入TVB成为合约艺员，出演首部电视剧《城市故事》。如今，郭晋安已经出道38年，拍摄过很多热播剧，包括《创世纪》《戆夫成龙》《阿旺新传》《忠奸人》《天下第一》等，曾3次获得TVB视帝的称号，追平罗嘉良的纪录。
2002年，郭晋安凭借《憨夫成龙》中的“阿旺”一角名声大噪，同年，郭晋安首度成为草姬集团的品牌大使。查询草姬集团官网发现，目前，郭晋安依旧以“星级代言人”的身份出现在官网展示页上。
草姬集团官网截图
值得注意的是，就在草姬集团提交上市申请前夕，5月2日晚，郭晋安结束了自己持续18年的婚姻，官宣与妻子欧倩怡离婚。他们发文称从两年前就已经分开生活，“感恩我们也曾经为彼此付出过，为家庭努力过。”据悉，他们在2006年举办婚礼，婚后育有一子一女。
