新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
深圳好博窗控技术股份有限公司（以下简称“好博窗控”）披露招股书。好博窗控计划在深圳交易所发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：系统门窗控制装置的研发、生产和销售,及提供系统门窗整体解决方案。
招股书显示，好博窗控的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20231231 | 20221231 | 20211231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 3.70 | 3.25 | 2.38 |
| 速动比率（倍） | 3.18 | 2.47 | 1.60 |
| 资产负债率（合并） | 25.71% | 31.74% | 44.24% |
| 应收账款周转率（次） | 17.87 | 14.82 | 15.64 |
| 存货周转率（次） | 5.77 | 4.41 | 4.16 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 23124.91 | 11388.18 | 7503.98 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 19444.59 | 9053.25 | 5617.62 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 6.21 | 3.32 | 3.18 |
| 每股净现金流量（元/股） | 4.26 | 3.77 | 3.85 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 13.71 | 9.31 | 8.70 |
| 加权平均净资产收益率 | 37.54% | 26.60% | 24.78% |
| 每股收益 (元/股) | 4.32 | 2.05 | 1.30 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，好博窗控已经触发11条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为6.68亿元、8.00亿元、10.42亿元，同比变动19.74%、30.25%；净利润分别为5636.11万元、9055.74万元、1.94亿元，同比变动60.67%、113.95%；经营活动净现金流分别为9589.36万元、1.49亿元、2.80亿元，同比变动55.59%、87.42%；毛利率分别为30.64%、31.21%、36.46%；净利率分别为8.44%、11.32%、18.59%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为6.7亿元、8亿元、10.4亿元，复合增长率为24.89%。
在收入质量上，需要关注：
净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为113.95%，上一期增速为60.67%，出现大幅上升。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为30.64%、31.21%、36.46%，而行业均值分别为31.58%、30.67%、30.77%。
毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为30.64%、31.21%、36.46%，最近两期同比变动分别为1.87%、16.84%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.45%。
研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.3亿元、0.4亿元、0.5亿元，研发费用/营业收入分别为4.97%、4.68%、4.45%。
销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为4.45%，销售费用/营业收入为5.39%。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为3.73亿元、5.33亿元、7.21亿元，占总资产之比分别为79.27%、86.87%、86.91%；非流动资产分别为9753.32万元、8062.27万元、1.09亿元，占总资产之比分别为20.73%、13.13%、13.09%；总资产分别为4.71亿元、6.14亿元、8.30亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为44.24%、31.74%、25.71%；流动比率分别为2.38、3.25、3.70。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为7.47%、存货占总资产之比为12.20%，固定资产占总资产之比为1.35%，有息负债占总负债之比为6.20%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为1.75，1.48，1.44，持续下降。
预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为577.8万元，较期初变动率为52.92%。
预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长52.92%，营业成本同比增长20.3%。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.1亿元，较期初增长1076.39%。
四、募集资金情况
好博窗控本次公开发行股票数量不超过1500.00万股，拟募集资金为5.70亿元，其中57000.00万元用于好博窗控智能系统产业园。
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