昨天，历经五次递表申请的嘀嗒出行终于成功敲钟，成为“共享出行第一股”；几天前，背靠广汽的如祺出行二度递表三个月后，也获得港交所的“放行”；而在不久前，曹操出行也向港交所主板递交了上市申请……
业内人士分析指出，这一波IPO（Initial Public Offering，意为首次公开募股）热潮的背后，一方面，是网约车市场竞争日趋激烈的现实；另一方面，亏损仍然是这些出行平台共同面临的难题。在这样的背景下，各家网约车平台不约而同寻求资本市场的支持，通过IPO筹集资金，加速扩张步伐，也不难理解。
多平台上市筹资
网约车平台的赴港上市之路，并非一路坦途。
嘀嗒出行上市之途，历尽波折。今年3月，嘀嗒出行第五次向港交所提交IPO申请。此前，嘀嗒出行曾于2020年10月、2021年4月、2023年2月、2023年8月向港交所递表提交招股书。直至昨天，嘀嗒出行成功“登陆”港交所主板，成为“共享出行第一股”。
今年3月，如祺出行向港股IPO发起冲刺，近日正式通过港交所聆讯。资料显示，如祺出行为广汽集团旗下出行平台，于2019年6月在广州上线运营。“按照2023年的交易额计，如祺出行服务在大湾区排名第二位，市场份额为5.6%。”如祺出行在招股书中引用一组数据佐证自己的市场地位。事实上，去年8月如祺出行便曾向港交所递表。首次递表的招股书失效后，今年3月25日如祺出行二次递表，最终通过聆讯。
吉利控股集团旗下的曹操出行也首次冲刺IPO。今年4月，曹操出行向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，华泰国际、农银国际和广发证券（香港）为其联席保荐人。
此外，上汽集团旗下的享道出行也将IPO提上日程。享道出行CEO倪立诚去年表示，2024年享道出行设定“三个一”和IPO两大发展目标。其中，2024年下半年享道出行将筹备并启动IPO计划，计划到明年顺利完成IPO。
竞争加剧压力大
随着网约车出行市场竞争日趋加剧，网约车平台常年亏损仍是一大顽疾，甚至部分平台出现负毛利率运行状况。招股书显示，2021—2023年，以网约车为主业的曹操出行和如祺出行分别累计亏损约70亿元和20亿元。
不过，主打顺风车业务的嘀嗒出行实现了盈利，成为当前网约车出行市场中为数不多实现了盈利的平台之一。2023年，嘀嗒出行的总收入、毛利润、经调整净利润和现金流净额分别为8.2亿元、6.1亿元、2.3亿元和2.3亿元，同比分别增长了43.2%、41.6%、166.3%和114.4%。同时，2023年，嘀嗒出行的毛利率和经调整净利润率分别为74.3%和27.7%。
网约车平台除了要面对市场日趋饱和、竞争加剧的挑战外，还要面对聚合平台的冲击。
加大创新是方向
目前，在百度、高德地图等聚合平台上，接入了曹操、如祺等网约车平台，以帮助网约车平台进一步“获客”。不过，随着订单量增加，网约车平台支付的佣金也持续提升。如祺出行的招股书显示，2021—2023年，第三方出行服务平台的服务成本分别为691万元、2689万元和9551万元。在招股书的风险因素板块中，曹操出行方面提出：“我们依赖第三方聚合平台处理大量订单。如果聚合平台行业进行整合，我们可能因议价能力有限而不得不接受不利条款。”
业内人士指出，网约车平台积极对接聚合平台，短期内可以帮助其获取较大的订单量。但很多用户在使用聚合平台时，只关注价格而并不关心网约车平台的品牌。在这种模式中争取客源，势必会冲击网约车平台的定价模式，比如导致利润率较低等问题。
为了应对市场挑战，各网约车平台想在竞争中争取更大市场份额，需要补充更多资金。“移动出行发展整体趋稳，未来会出现自动驾驶发展带来的新机遇，一些具有较好背景的企业面临很重要的发展机会，因此会受到资本市场的关注。”业内人士指出。
“国内网约车市场的需求仍在持续增长，行业红利还会持续一段时间，但竞争将会更加激烈，利润空间也将减少。”有业界人士评论指出，网约车平台应加大在人工智能和无人驾驶领域的创新和研发投入，同时更加注重个性化服务，不断进行创新和改进，寻找新的市场增长点和转型方向。
本报记者 杨硕
