转自：金石杂谈
东方财富今日突然闪崩，引发全网关注。浓眉大眼的白马突然杀来祭旗，这其中自然很不寻常。今日公司股价大跌6.88%，2点直线跳水，最新市值1667亿元，单日蒸发123亿元。
其实不止东方财富暴跌，券商板块集体大跌，且跌的时间点几乎都在2点以后，很明显本次暴跌并非单一原因，但又因为东方财富跌幅最大，东方财富的利空则会更加复杂。
今天券商迎来量大利空：1）券商自查亲属账户IP和员工是否吻合，而且是倒查五年，违规开除。大家都知道从业人员不能炒股，但不少券商从业人员通过家人账户进行炒股。此次小作文则通过IP吻合度来查从业人员炒股情况，违规开除，且倒查五年，可谓打击面更广更准确。
对于这个小作文，不少股民解释为恶意做空。不过，无论此次小作文真假，避险资金先跑为敬。尤其在当前A股市场缺乏利好刺激，股市重新阴跌之际。
2）第二个构成券商的利空则是佣金费率即将在7月1日实施，也就是下周一。小作文内容显示：新签的被动指数型产品佣金费率统一按照万2，主动管理型产品佣金费率统一按照万5，部分规模很大的产品，或进一步突破万2，降到万1。
另外，由于被动股票型基金不得通过交易佣金支付研究服务、流动性服务等其他费用，多位指数基金经理向记者表示：“这部分费用只能寻求公司支持，由公司支付了。”
这段话什么意思呢？2023年12月8日，中国证监会就《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》公开征求意见。2024年4月19日，证监会明确7月1日实施。
①明确各类基金的佣金费率上限，被动股票型基金（ETF）交易佣金费率上限不得超过市场平均佣金费率，大约是万2.5左右；非被动型股票基金支付研究服务费用的，股票交易佣金费率原则上不得超过平均佣金费率的2倍，大约就是不能超过万五。
目前的分仓佣金依然集中在万八，随着7月1日实施，卖方分仓佣金的蛋糕将再度大幅缩水。从这可以看出，券商以后的佣金率将大幅下调，对券商构成利空。
而东方财富旗下天天基金网作为公募代销公司，佣金费率下调之下，业绩影响则更大。尤其，权益市场下行，代销机构投资业绩也会受到影响。
根据2023年财报，东方财富证券2023年营收和净利润分别是86.09亿元和54.57亿元；天天基金2023年的营收和净利润分别是36.37亿元和2.08亿元，营收占比近乎一半。其实2023年天天基金营收已经大幅下滑16%，未来业绩只会影响更大。
②严禁使用交易佣金向第三方转移支付费用，现在基金公司会使用佣金买一些专家咨询、金融终端、数据库等。以后第三方转移支付不能用，券商们能拿到的佣金无形中更少了。
3）其实，东财还有一个利空。在各大研究所集体收缩卖方业务之时，东方财富新任所长落定被市场解读为逆势打造卖方研究所。此前，逆势打造卖方的还有华福证券，目前其他岗位已经开始裁员了。
此外，东财的业绩也开始下滑了。财报显示，公司一季度实现营收24.56亿元，同比下滑12.6%；归属于上市公司股东的净利润为19.54亿元，同比下降3.7%。
