来源：知常容
这几天除了王思聪被曝有私生女闹得沸沸扬扬外，就是茅台“黄牛起义”及“茅台撸货群”频繁上热搜。6月11日，贵州茅台（600519.SH）股价开盘后持续走跌，截至收盘股价下跌3.1%，市值蒸发超过600亿元。贵州茅台从近期5月7日最高价1777.8元/股下跌至6月11日收盘价1569.0元/股，下跌幅度达12%。
据华鑫证券跟踪数据显示，端午节期间53度的茅台飞天，批价已经跌至2445元/瓶，较年初下跌245元。据今日酒价数据，今年以来，茅台酒批价已由年初2700元/瓶左右，跌至2445元/瓶左右。据不二酱平台发布的数据，2023—2024年原箱跌5元—10元/瓶，2024年散瓶跌价40元/瓶；兔年、虎年、猪年跌价30元—50元/瓶，鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶；其他系列，三十年跌100元/瓶。
茅台酒作为投资品具有不确定性，可能对公司的长期前景造成不利影响，本文将围绕茅台酒作为投资品的利与弊进行论述。
本文核心观点如下：
1、茅台酒的收藏和投资价值：茅台酒不仅作为消费品，还具有很高的收藏价值和投资潜力。股东大会期间，股东有机会购买定制酒和签名酒，这些酒具有较高的升值空间。
2、茅台酒的市场稀缺性：市面上很难买到平价的茅台酒，经销商数量众多，但即便如此，平价茅台酒仍然难以购买。
3、茅台酒的价格和升值：茅台酒的价格在市场上往往高于标价，且随着年份的增长，其价值也会上升，大约每年升值10%。
4、茅台酒作为投资品的双刃剑效应：虽然作为投资品可以增加需求和利润，但在市场不景气时，可能会导致需求和利润的急剧下降。
5、房地产作为投资品在特定时期内能够带来稳定的收益，但也存在价格波动的风险。
6、对茅台酒市场的担忧：提到了市场上存在假冒茅台酒的问题，以及购买渠道的不透明性，这对消费者和茅台酒的长远发展都是不利的。
7、不应该将茅台酒完全变成一个投资品，因为这可能会对公司的长期前景造成不利影响。
今天和大家聊一下贵州茅台。贵州茅台股东大会成为中国最多人参加的股东大会，有1700多人参加，这是空前盛况。说起贵州茅台，它已经上市二十多年了，一直都是股市上的关注热点。我作为一个投资老兵，在深圳这边还是听说了很多贵州茅台的故事。
最早大家去开股东会的时候，是要飞机，然后转汽车，很麻烦才能够去到贵州茅台那里开股东会。以前去开会，是可以平价买一箱茅台酒的。运气好的或者去的次数多了，跟领导混熟了，还能够要求人家董事长给签个名，然后这瓶签名的酒非常值钱。也有很多人在贵州茅台开完股东会，还买了很多的定制酒、签名酒。就是它包装上面还能在包装打上你的名字，成为你的个人专属品牌。
贵州茅台的故事真的是非常多。但是如果说贵州茅台这次参会人数这么多其实不是一个好事。我一个朋友他经常参加茅台的股东大会，他回来跟我们说，茅台这二十几年其实也经历了很多牛熊市了，他说他得出来经验就是如果开股东大会人非常多的话，那其实是一个卖点，相反，如果这个股东大会没人去的话，那是一个买点。
茅台这家公司非常特别，我们知道在市面上很难买到平价的、公司标价的茅台酒，很多都是加价的。茅台的经销商是非常多的，现在茅台的官网已经查不到他的经销商数目了，我们早期研究的时候，他在官网上是有这个经销商的名录的，全国应该有三千多家，这么多的经销商在市面上也买不到平价的茅台了，其实是非常奇怪的。当然如果你了解内情的话，也可以知道其实是非常合理的。比如你买了平价的茅台酒，在市场上是有人收这个酒的，可能你1400买回来的，别人会2200块钱收购你的酒。不同年份的酒还有不同的价钱，大致上就是你每放一年，这个酒大致上还能升值个10%。
市场上有一些收酒的，这个价格表是非常独特的。形成的现实就是茅台酒它本身是非常耐储存的，他有投资价值，每一年能涨10%。如果是买到特别的比如生肖酒，那可能还有更大的升值空间，而且它是有波动。
据我所知，像我身边这些，茅台的老股东们，他们其实不少都买了很多的茅台酒，有最多的可能买了一吨，有的是买了100万。他们对这个茅台酒也是有很特殊的感情，在股票上面赚了很多钱。但另一方面，其实有的朋友他是不喝这个白酒的，比如刚才我说的买了一吨茅台酒，这个朋友他本身胃不好，他是不喝白酒。让他买这一吨，他也很有信心说这个酒是稀缺的，而且是保真的，所以每年都会升值。
茅台酒作为一个投资品是深入人心，从一个上市公司的角度来看，把自己的产品做成投资品是好事还是坏事呢？
短期来说可能是好事，我们可以看到茅台酒是供不应求的，像以前那个价格体系，1000块钱的出厂价，1400的零售价，实际上你在市面上转手能有2200，然后再卖到普通人的手上，可能是2800、2900。做成投资品之后，增加了他很多需求。而且茅台卖酒是非常非常高傲的，就是你先打一年的款过来，然后我慢慢把这个酒发给你，而且你必须保证无论情况怎么变，你是要签合同，明年也要拿这么多的酒。但是做成投资品之后，是不是对公司的长远前景也会很好呢？那这个就真的不一定。
我们现在其实有很现成的例子，就是房地产。房地产其实是非常好的投资品，从2000年到2021年，是非常好的投资，基本上买了楼都是赚钱的，而且是大赚的，比你做任何投资都要赚钱，而且很稳。你也不要总想着买卖，你买了放着它自然就一步一步涨。在深圳，据我所知，大多数有钱人都是两三套房子，有的是更多。房屋有的是买来住的，有的是买来投资的，也就拉高了房地产的需求，拉高了房价，造成了房地产业的繁荣。
但是投资品有个不好，什么叫投资品？好像股市这样就是很典型的投资品，投资品它的一个典型特征就是价格波动会很厉害，同样的公司你不怎么变，可能牛市值100块钱，到熊市就只值10块钱。像房地产这样把房价拉的很高，但是假如房价像这几年一样房价一跌，那这个需求是急速下降的，所以说把产品做成投资品有好有不好。在景气的时候会拉高你的利润，但是在不景气的时候，它会拉低你的利润，对你造成很大的冲击。从这个角度来说，我是不希望把茅台酒变成一个投资品。
现在的普通人想喝到真的茅台真的太难，不单是贵，而且还不保真。我们那些朋友去拿茅台酒是怎么拿的呢？是到茅台那里开完单，然后查这个酒是从哪个仓库出来的，出来之后，马上去查这个酒有没有出库记录，他们是这样来保证的，是非常有信心的。但反过来说明茅台的保证实在太复杂，渠道很不透明，没有一个公开的、非常好买到酒的一个渠道，对消费者也是不利的，对茅台酒的长远也是不利的。
本文从”知常容投资“短视频文字版整理得出。
