转自：财叔有料
今天又是一个黑色星期四，市场下跌家数超过 4800 家，成交量放大，中位数下跌 3.73%，算是小型股灾了。
今天是今年的第101个交易日，也是这101个交易日中的第28次两市超过4000只以上个股下跌。
微盘股在连续 3 天下跌，累计跌去 8.6% 的情况下，今天再次大跌 6.5%，而低价股指数今天暴跌 5%，已经跌破了今年 2 月份股灾的低点，创出新低。
截止今天收盘，微盘股板块指数的400 只成分股中，没有一只总市值超过17亿元，低价股板块指数的 400 只成分股中，最高股价 2.74 元。
从上面第一张图可以看出，无论是市场因素还是政策因素，都是对微盘股和低价股形成打击。
监管层今晚紧急安抚人心，表示今年预计退市数量不会比去年大幅增加，并重视投资者保护，支持股民诉讼维权。
低价股和微盘股虽然有超跌反弹的要求，但总体上大势已去。
说一个扎心的事实，截止2024年6月3日：
50亿市值以下的股票2978只，今年以来上涨的仅仅176只，占比5.9%。100亿市值以下的股票4029只，今年以来上涨的仅仅410只，占比10%。500亿市值以上的股票259只，今年以来上涨的超过182只，占比69%。1000亿市值以上的股票123只，今年以来上涨的超过90只，占比73%。
加上后来4-6日低价股和微盘股的3天的大跌，上面 50 亿和 100 亿市值以下股票的上涨个数更少。
今天收盘后，我在行情软件上列了一下今年以来大中小市值板块的涨幅对比：
从表中可以看出，今年以来，首尾两端的平均涨幅差距高达46%，这在 A 股历史上非常罕见的。
为什么说今年低价股和微盘股大势已去？
首先是因为政策打击。对劣质上市公司的从严监管，使之投资风险成倍增加，投资者避之不及。
昨天退市园城的股价走势能让散户吓出一身冷汗，几天时间，持仓市值从 10 多万元变成几千元。
政策对量化基金的限制，也让低价股和微盘股失去流动性。
实际上真正的量化基金，应该是基于宏观数据、产业数据去推演投资机会，利用高频交易的优势，多种金融衍生工具套利的机会，获取最大化收益。但国内的很多量化基金，却是基于市值因子或流通盘因子，去赌某种风格，没有任何投资理念或量化框架可言。
另外，市场增量资金的放缓，也促使存量资金向优质大盘，具有长期投资价值的股票集中。
宏观上遭遇百年未见之大变局，微观上对未来的收入预期不及早些年，整个市场的增量资金不是很乐观。
早几天财叔的一篇文章大利空！A 股韭菜快要接不上了，说的是很多年轻人已经不炒股了，这个内容也在同名的雪球上推送了，引起极大反响，很多人表示已经失望离场。
所以，往后，散户炒股可能更难了。
在增量资金明显的时代，散户和机构一起赚钱，散户喜欢买小票，因为弹性大，赚钱似乎很容易。而在缺乏增量资金的存量博弈时代，股票市场就更加内卷，业务对上专业，散户相比机构的弱势显而易见。
有分析人士认为，如果去年是小市值被量化微盘策略收割的元年，今年则是小市值低质量个股正式价值毁灭的元年。认知到这一点，全市场对小市值个股研究最深的邱栋容已经开始计划退居二线。
下图是2015 年至2023 年二季度，剔除一般法人股持股以后，散户在流通市值口径下 A 股投资者持股比例。
因为很多法人股是不流通的，所以不统计在内。
结果显示，个人投资者持有流通股市值占比从2015年的77.31%下降至2023Q2的54.13%，仍是最大的投资主体，对比美国的投资者结构，从1961年散户占比80%+一路下降到30-40%。
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