在全球化工行业中， 万华化学 以其在聚氨酯领域的领先地位而闻名。作为行业的领头羊，万华化学不仅在产品创新上不断突破，还在产能扩张和市场拓展上展现出强劲的势头。
2024年万华多个项目有序推进
万华两个项目环评受理
2024年5月16日，万华化学（蓬莱）有限公司丙烯酸及酯二期项目、40万吨年聚烯烃弹性体（POE）项目进行环评受理公示。
万华蓬莱丙烯酸及酯二期项目
该项目新建16万吨/年丙烯酸装置、40万吨/年丙烯酸丁酯装置及配套公用工程和辅助设施，项目总定员58人，计划从2024年5月开始建设，建设周期为14个月。
万华蓬莱40万吨POE项目
乙烯二期项目位于万华化学烟台工业园，项目占地约1215亩，计划投资176亿元、主要建设120万吨/年乙烯裂解装置、25万吨/年低密度聚乙烯（LDPE）装置、2×20万吨/年聚烯烃弹性体（POE）装置、20万吨/年丁二烯装置、55万吨/年裂解汽油加氢装置（含3万吨/年 苯乙烯 抽提）、40万吨/年芳烃抽提装置以及配套辅助工程和公用设施。
二期蓬莱基地40万吨/年POE项目已经开建，预计在2025年末建成投产。
POE、柠檬醛、丙烷脱氢、乙烯
项目、MDI技改扩能上均有所进展
2024年万华在POE、柠檬醛、丙烷脱氢、乙烯项目、MDI技改扩能上均有所拓展：
预计2024年二季度一期年产20万吨POE项目投产；
目前已开发WANSUPER?9057和WANSUPER?9147两款产品，应用于光伏领域。
万华化学两款POE产品性能
2024年三季度4.8万吨/年柠檬醛-香精香料项目投产；
此外，蓬莱一期90万吨/年丙烷脱氢项目预计在2024年四季度投产；
而烟台120万吨/年乙烯项目预计在2024年底至2025年初投产。
福建MDI技改扩能项目已于2024年4月底完成，标志着万华化学在聚氨酯行业的领先地位进一步巩固。
这些项目的投产将继续提升公司的生产能力和市场竞争力。
主营产品MDI市场回暖
2024年4月，我国冰柜、家用电冰箱产量同比继续保持增长，增速分别达到25%、15%；出口冰箱数量同比达到21%。下游冰箱冷柜产量、出口等市场较好，支撑万华主营产品MDI市场回暖。
受检修、不可抗力因素等影响， MDI供给端短期有所收缩。
根据百川，截止24年4月底，全球MDI总产能1066万吨。4月以来，全球装置频繁发生不可抗力，叠加部分产能检修，当下受影响产能238万-248万吨，占全球近1/4，供给端短期有所收缩。
4月以来检修、停产等项目：
一是北美：
5月21日陶氏美国Freeport的44万吨/年的MDI装置，MDI因原料供应问题出现不可抗力因素停止供应。
巴斯夫（盖斯马）40万吨因不可抗力4月份短停，当前低负荷运行；
科思创（德克萨斯贝敦）33万吨因不可抗力4月份短停，当前低负荷运行；
亨斯迈1套停车，合计涉及127-137万吨，占当地76％-82％；
二是日本：
日本东曹20万吨/年MDI装置5月初开始检修，为期40天左右，占当地43％；
三是欧洲：
宝思德（匈牙利）40万吨3月份因故停产，正处于复产阶段；
科思创（德国）60万吨低负荷运行；
荷兰亨斯迈12万吨（检修后停车）；
四是中国：
上海巴斯夫19万吨5月14日起检修，预计1个月，而重庆40万吨装置低负荷运行。
受陶氏MDI装置不可抗力提振，国内聚合MDI市场价格走高，市场重心上移。据生意社消息，截至5月24日，华东市场上海货报价17200-17400元/吨，价格较5月初涨700元/吨，万华货报价17500-17600元/吨，预计近期聚合MDI市场偏强，价格逐步上行。
此外，万华化学23年底MDI产能310万吨；24年4月底，福建新增技改40万吨，宁波60万吨技改扩能于4月26日建设完成，调试期3个月，远期全球市占率近40％。这将给万华聚氨酯业务带来进一步的增长。
石化板块或迎增长
除聚氨酯业务以外，万华主营业务还包含石化板块和精细化学品及 新材料 板块。
由于地缘政治紧张局势等多重因素，国际油价持续高位运行，为石化产品成本提供了坚实的支撑。同时，万华化学的部分石化产品，得益于下游出口市场的复苏和国内需求的稳步增长，价格呈现回升态势。
根据Wind资讯提供的数据，截至2024年5月24日，2024年第二季度的丙烯、丙烯酸、丁二烯、苯乙烯、 线型 低密度聚乙烯和 聚氯乙烯 的价格同比分别上涨了2%、8%、50%、20%、4%和1%，环比分别上涨了0%、+8%、+12%、+8%、+3%、+1%，尤其是丙烯酸、丁二烯和苯乙烯的价格上涨更为显著。
这一价格趋势不仅反映了市场对石化产品需求的增加，也预示着万华化学即将投产的石化项目有望为公司带来业绩上的显著提升。
丙烯酸、丁二烯、苯乙烯价格趋势如下：
除此之外，目前运营着年产75万吨的PDH和100万吨的LPG裂解制乙烯项目。今年，更大规模、技术更先进的90万吨PDH和120万吨乙烯项目即将投产，这将进一步加强公司的产业基础。新乙烯项目采用石脑油和乙烷混合进料，有望提高盈利能力。同时，还订购了6艘乙烷运输船，确保原料供应的稳定性和成本效益。
综上来看，万华化学作为聚氨酯行业的龙头企业，其在产品创新和市场拓展上的积极表现，预示着公司在未来几年内将继续保持行业领先地位。随着新项目的投产和市场需求的增长，万华化学有望实现持续的业绩增长。
尽管前景看好，但也存在潜在风险，包括项目投产不及预期、原材料价格上涨和下游需求不及预期等。
