【PTA聚酯周报】聚酯链上游存供增需减预期，续涨动力不足恐回落！

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05.2622:20

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一、期现回顾

上周，PX-PTA-PF产业链震荡走势。

PX2409周五收于8524，上涨66点，涨幅0.78%，截至5月24日收盘时，现货价格CFR中国 1040、石脑油价格CFR日本 660；

PTA2409周五收于5922，上涨38点，涨幅0.65%，截至5月24日收盘时，现货价格5935、原料PX1040、涤纶长丝 7700、涤纶短纤 7390、聚酯瓶片 6990；

乙二醇2409周五收于4559，上涨55点，涨幅1.22%，截至5月24日收盘时，现货价格4485、华东4485、华南4560、山东4340；

短纤2407周五收于7410，上涨30点，涨幅0.41%，截至5月24日收盘时，现货价格7390、江苏 7390、浙江 7420、福建 7520、山东 7430。

二、近期展望

1．短期驱动

前半周海外经济数据改善叠加国内宏观利多释放，原油偏强提振板块，叠加浙石化、福化PX装置计划外减停发酵，成本支撑强化，聚酯链偏强；周三后，随着宏观及供需利多逐步消化，市场滞涨示弱运行。

下周聚酯链上游近端供需矛盾不大，但均存在供增需减的预期，继续推涨有限，远端预期偏弱。

2．核心观点及逻辑驱动

三、市场汇总

PX现货市场

供给方面，截至2024年5月23日，本周国内PX产量为62.67万吨，环比-6.35%。国内PX周均产能利用率74.72%，环比-5.07%，浙石化重整检修，PX负荷降低20%-25%；福海创一套80万吨装置周内停机。

月库存方面，3月PX社会库存为473.88万吨，环比+2.2%，同比-2.03%。本月库存环比上升，同比降低。

利润方面，截至5月22日，PX-N平均348.90美元/吨，环比上涨10.16美元/吨。PX-M平均62.84美元/吨，环比上涨8.90美元/吨。

PTA现货市场

供给方面，国内PTA周均产能利用率至72.06%，环比+2.10%，同比-2.16%。周内2套装置重启，2套装置检修，1套装置降负。国内PTA产量为123.87万吨，较上周+3.91万吨，较同期+8.76万吨。

需求方面，聚酯行业周产量：137.91万吨，较上周涨0.28万吨，环比涨0.2%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：87.15%，较上周+0.17%；涤纶长丝平均产销在52%，较上周上升7%；聚酯切片周均产能利用率为79.77%，环比上期稳定，聚酯切片样本企业产销率125.22%，较上期（20240523）上升91.78%；聚酯瓶片产量为30.27万吨，较上周稳定。国内聚酯瓶片产能利用率均值为77.42%，较上周持平；国内主要织造生产基地综合开工率62.97%，较上周开工-1.13%。具体到各织机类型来看：喷气织机开机率在6成偏上，圆机开机率在5成偏下，喷水织机开机率在7到8成，经编开机率在7成偏下；江浙地区综合开机率为71.08%，环比上期-1.49%。

库存方面，本周PTA工厂库存在4.78天，较上周-0.03天，较同期-1.31天；聚酯工厂PTA原料库存8.27天，较上周-0.33天，较同期+0.98天；PTA行业库存量约在466.99万吨，产量环比-6.42万吨，供需差环比+36.36%。

加工费方面，截止2024年5月22日，中国PTA平均加工区间：378.21元/吨，环比-0.12%，同比+15.49%。周内PX均价上涨幅度略大，本周PTA加工区间环比微幅降低。

乙二醇现货市场

供给方面，本周，乙二醇装置周度产量在32.44万吨，较上周减少0.35万吨，环比降1.07%。其中一体化乙二醇产量在20.57万吨，较上周跌0.05万吨，环比减0.26%；煤制乙二醇产量在11.87万吨，较上周降低0.3万吨，环比降低2.46%。中国煤制乙二醇装置产能利用率为：55.38%，较上周下调1.4%，周内昊源负荷下调、建元、通辽重启但未出料，黔西负荷上调。乙烯法产能利用率周均开工数据为53.64%。周内福建联合重启推迟。