你好，我是左剑明，这是我在一财知道的全新专栏《我的调研日记》。
5月24日至26日，第十一届中药材基地共建共享交流大会在天津国家会展中心举行。会上数据显示，我国中医药总诊疗量从2010年的6.1亿人次增加到2022年的12.3亿人次，10多年诊疗量翻倍。在诊疗人次持续新高下，今天我给大家梳理下中药行业的投资机会。
投资逻辑与机构预测
首先，人口老龄化催生需求逐年递增。全球人口老龄化正在加速到来，2024年全球老年人口比例达到11.5%, 65岁及以上老年人口占比超过7%的国家数量增加到79个。在此趋势下，中医药在常见病、慢性病及疑难病症上的认可度获得不断提升。
根据中国医药企业管理协会数据显示，2023年规模以上中药工业营业收入达到7095.2亿元，其中中药饮片加工收入同比增加14.6%，利润同比增加22.9%；中成药收入同比增加6.5%，利润同比增加6.4%。不仅在国内，在国际上中药同样也越来越受欢迎，根据国家中医药管理局数据显示，目前中医药已传播至196个国家和地区，我国与40余个外国政府、地区主管机构和国际组织签订了专门的中医药合作协议，中医药内容纳入16个自由贸易协定。
可以说中医药已经成为中国与东盟、欧盟、非盟、拉共体以及上海合作组织等地区和机制合作的重要领域。
其次，中药创新药评审速度加快。2016年以来，我国中药创新药评审一直较为严格，与此对应，我国中药创新药申报同样处于低谷期。2016至2020年，我国中药创新药年均申报只有380件，年均获批仅2件。
但是2020年末，随着药监局出台《国家药监局关于促进中药传承创新发展的实施意见》后，近几年我国中药新药在受理、获批方面都实现了快速增长，2023年监管部门受理了1163个评审，同比2022年421个翻了1.7倍。
最后，股利支付率稳定。由于中药的需求逐年递增，对于具有强品牌或老字号的中成药企业来说，在业绩有保障的同时，现金流相对充裕，公司有能力进行高分红，进而持续回报股东。数据显示，2023年中药板块分红总额超过了200亿元，股利支付率中位数超过45%。相较于化学制药、医疗服务、生物制品等其他医药板块，中药板块的股利支付率更高，后续更容易受中长期资金关注。
此外，研究机构也给出了正面预期。民生证券研报显示，长期坚定看好中药高质量发展大逻辑。原因在于一是政策环境好，《“十四五”中医药发展规划》、《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》等多项政策出台支持。二是性价比高，中药板块估值水平低于生物医药板块估值，且近5年来高分红属性强，与食品饮料和煤炭板块可比。三是潜在市场空间充足，中医药在慢病康复等科室具备独特优势，判断中医药有较大的基层市场空间。
行业相关公司
同仁堂公开信息显示，公司拥有以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、六味地黄丸等为代表的产品以及众多经典药品，常年生产的中成药超过400个品规，覆盖心脑血管、妇科、儿科等诸多领域。
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