本文核心数据：HJT产业链、上市公司、行业地位、营收、业务布局、研发投入、估值水平、相关业务业绩占比
A股HJT上市公司概况
当前，A股共有48家HJT相关上市公司，2024年第一季度营业收入合计1405.49亿元，归母净利润共-0.72亿元。其中，4家上市公司营业收入超100亿，20家上市公司营业收入超十亿。
从上市公司地区的分布情况来看，A股48家HJT相关上市公司分布在江苏、广东、浙江、北京、上海等省市，总体来看主要集中于华东区域。
HJT产业链梳理
HJT产业链包含HJT设备、银浆、HJT硅片、叠瓦设备、HJT电池、HJT组件等环节。
HJT设备公司主要包括迈为股份、捷佳伟创；银浆公司主要包括帝科股份、苏州固锝；HJT硅片公司主要包括TCL中环；叠瓦设备公司主要包括先导智能、金辰股份、京山轻机；HJT电池公司主要包括通威股份、爱康科技；HJT组件公司主要包括罗博特科、帝尔激光、晶盛机电、爱康科技、山煤国际等。
据南方财富网产业链不完全整理，本文主要对比分析了通威股份、金辰股份、TCL中环、东方日升、捷佳伟创、迈为股份等6家上市公司。
这6家上市公司行业地位如何？
行业地位来看，通威股份是全球高纯晶硅龙头企业及全球领先的晶硅电池生产企业；金辰股份是国内太阳能光伏组件自动化生产装备领域技术水平处于领先地位；TCL中环是全球领先的光伏新能源材料（单晶硅为主）供应商；东方日升是我国重要的太阳能光伏应用产品专业供应商；捷佳伟创是全球领先的光伏设备供应商，PERC工艺设备市占率第一，TOPCon工艺设备率先放量；迈为股份是太阳能丝网印刷设备市占率全球第一，HJT电池设备龙头，实现了HJT电池整线设备的首次出口，加码半导体及显示面板设备布局。
基本信息及营收表现对比
这些上市公司中，通威股份注册资本高达45.02亿，2024年第一季度公司营业收入195.7亿元；TCL中环注册资本40.43亿，2024年第一季度公司营业收入99.33亿元；东方日升、捷佳伟创、迈为股份、金辰股份注册资本分别为11.4亿、3.48亿、2.79亿、1.39亿，2024年第一季度营业收入分别为49.33亿、25.79亿、22.18亿、6.52亿。
6家上市公司的业务布局情况
根据南方财富网产业链数据显示，业务布局上，2023年捷佳伟创、迈为股份重点布局区域在境内，业务占比分别为87.95%、89.85%；东方日升、TCL中环、通威股份、金辰股份重点布局区域分别在中国境外销售、内销、华西地区、国内收入，业务占比分别为52.9%、89.25%、55.29%、64.26%。
那么，这些上市公司的研发投入如何？
研发投入层面来看，2024年第一季度通威股份研发投入2.64亿元，占公司营业总收入比例1.35%；TCL中环研发投入2.47亿元，占公司营业总收入比例2.49%；迈为股份、捷佳伟创、东方日升、金辰股份2024年第一季度研发投入分别为2.06亿元、1.49亿元、1.41亿元、3957.83万元，占公司营业总收入比例分别为9.29%、5.79%、2.86%、6.07%。
估值来看，截至2024年5月21日捷佳伟创的市盈率为12.44，当前个股估值水平比历史上99.57%时间低；东方日升的市盈率为17.77，当前个股估值水平比历史上58.41%时间低；通威股份、迈为股份、金辰股份、TCL中环市盈率分别为23.07、38.86、55.11、147.68，当前个股估值水平分别比历史上68.12%、75.9%、51.06%、15.49%时间低。
HJT相关业务来看，谁更盈利？
根据南方财富网产业链数据显示，通威股份、TCL中环、东方日升、捷佳伟创、迈为股份、金辰股份相关业务分别为太阳能电池、组件及相关业务、光伏硅片、太阳能电池及组件、太阳能电池生产设备、太阳能电池成套生产设备、光伏电池自动化设备，2023年业务营收分别为693.72亿、437.91亿、286.75亿、87.33亿、70.98亿、1.1亿，分别占公司营业总收入比例为49.87%、74.04%、81.17%、100%、87.76%、4.88%。
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