■桂浩明
所谓的分拆上市，就是上市公司将其非主营业务资产从母体中剥离出来，以新公司的形式独立上市。自2021年以来，A股市场中，已经先后有辽宁成大旗下的成大生物等几家企业实施了分拆上市。证券市场对分拆上市这个题材，一度也是较为看好的，有望进行分拆上市的上市公司，其股价也曾经表现得较为活跃。不过，好景不长，如今，不但这个题材已经全面降温，也很少再有上市公司提出有意搞分拆上市了，相关股票的表现也很平淡。
作为资本市场中的一种常见运作模式，分拆上市在海外市场很早就出现了。早在十多年前，我国就有人提出可以搞分拆上市。其理由也很简单，有些上市公司除了主营业务以外，还有其他业务，而且还发展得比较好，有一定的规模，也符合单独上市的条件。把它从上市公司中剥离出来，不但增加了优质上市资源，而且其作为新的上市公司在资本市场上单独估值，有望获得更高的价格。对于母公司来说，不但能够因此而更加聚焦主业，而且这部分资产的流动性增加了，也有利于多元化经营。不过，当时的监管部门在分拆上市这一问题上，态度是较为谨慎的，主要是考虑到分拆上市后对公司治理结构的要求比较高，而且这个题材也容易成为股市中的炒作对象，因此一直予以冷处理。直到试点注册制改革以后，有关支持新兴产业发展的要求得以强调，而将上市公司旗下一些发展得比较好的非主业的新兴产业拿出来单独上市， （紧转5版）
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
