截至4月30日，A股七大上市航司2023年年报与2024年一季报均已披露完毕，从归母净利润金额来看，民营廉航春秋航空（601021）在这两个报告期内均位列七大航首位。
春秋航空2004年成立，是中国首批民营航空公司，定位于高性价比航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。截至2023年末，公司拥有空客 A320 系列机型机队共 121 架，其中自购飞机 73 架，经营租赁飞机 48 架，平 均机龄 7.4 年；在飞航线共 216 条，其中国内航线 179 条，国际航线 34 条，港澳台航线 3 条。
4月30日，春秋航空发布2023年年度报告。2023年，春秋航空实现营业收入179.38亿元，同比增长114.34%；净利润22.57亿元，同比增长174.36%；扣非净利润22.31亿元，同比增长169.8%。春秋航空表示，2023年我国经济持续回升向好，大众出行意愿高涨，国内积压需求得到较好释放，国际及地区航线稳步恢复，促使公司主营业务大幅改善。去年四个季度中，春秋旅游前三季度均实现盈利，第四季度净亏损4.2亿元。
年报数据显示，春秋航空在国内市场方面受益于出行需求释放、市场竞争格局改善、国内航线航空票价市场化改革的不断深入，叠加公司近年来国内市场航网时刻质量提升以及商务旅客占比提升，春秋航空国内航线平均客座率达到90.3%，全年实现客公里收益0.398元，较2019年同期增长11.3%。国内业务营收为148.9亿元，同比增长89.55%，毛利率增至10.96%。
国际市场方面，全年恢复进程受地缘政治和负面舆情等影响，国际航线较2022年的极高票价逐步回落至正常水平，仍高于2019年同期。2023年，春秋航空的国际航线平均客座率为82.2%，客公里收益0.513元，较2019年同期增长39.5%。国际业务营收为24亿元，同比增长666.58%，毛利率减至23.3%；地区业务营收为2.78亿元，同比增长971.75%，毛利率减至11.84%。
能在七大上市航司中拔得利润头筹，春秋航空很大程度上得益于精细的成本控制。公司设立之初，就定位于低成本航空经营模式，凭借价格优势吸引大量由对价格 较为敏感的自费旅客以及追求高性价比的商务旅客构成的细分市场客户，避开与全服务航空公司正面竞争。
目前国内低成本航空公司主要包括两类，一类是独立成立的低成本航空公司，以春秋航空为代表；另一类是由传统全服务航空公司成立低成本航空子公司或下属公司转型为低成本航空公司。 根据亚太航空中心统计，2023 年我国低成本航空占国内航线市场份额为 6.4%，低成本航空公司无论从数量还是市场份额来看仍然较少，这也使得春秋航空能够在细分市场面临较低的竞争压力。
公司的经营模式可概括为“两单”、“两高”：所谓“两单”是指机队全部采用空客 A320 系列机型飞机，统一配备 CFM 发动机，只设置单一的经济舱位，不设头等舱与公务舱，从而降低飞机购买和租赁成本，控制飞机发动机大修成本，降低飞行员、机务人员与客舱乘务人员培训的复杂度。
“两高”是指高客座率与高飞机日利用率高客座率，通过单一机型运营获得更高的保障效率，提高飞机过站时间。通过电子商务及第三方服务商等资源一方面降低了销售管理费用，一方面也保证了高客座率。而通过对客舱餐饮、行李、选座等辅助业务提供收费服务，2023年公司增加收入9亿元，同比增长84%。
参考年报数据，在考验运营效率的客座率指标上，春秋航空达到89.39%；海航与吉祥航空客座率分别为81.42%、82.81%；亏损的四家航司客座率均未超过八成，国航、东航、南航与华夏航空客座率分别为73.22%、74.42%、78.09%、75.36%。
2024年04月30日，春秋航空(601021.SH)发布2024年一季度业绩报告。公司实现营业收入51.68亿元，同比增长33.79%，实现归母净利润8.1亿元，同比增长1.28倍，实现经营活动产生的现金流量净额10.25亿元，同比下降26.35%，资产负债率为61.77%，同比下降5.33个百分点。
同期发布2024年一季度业绩航司财报显示，由于航空客运需求回暖，航空公司和机场抓住市场复苏机遇，逐步增开航线航班，营业收入实现大幅增长，一季度4家上市航空公司实现盈利，其余上市航空公司实现大幅减亏。七大航空公司一季度营收共计1479.09亿元，净利润共计1.72亿元，呈现5赢2亏的局面。
三大航空央企方面，南航一季度营收最高，达446.01亿元，同比增超三成，且南航率先实现扭亏为盈，净利7.56亿元。国航、东航一季度营收分别为400.66亿元、331.89亿元，同比增近六成和五成。不过国航和东航一季度未实现扭亏，亏损分别收窄超四成和收窄近八成。整体来看，三大航一季度营收破千亿元，达1178.56亿元，合计亏损17.21亿元。
四大民营航司方面，今年一季度海航、春秋、吉祥继续实现盈利。其中春秋航空最赚钱，盈利8.1亿元，其次为海航，盈利6.87亿元，吉祥航空盈利3.71亿元，净利润分别同比增超1.28倍、3倍以及1.25倍。支线航司华夏航空一季度营收增超五成，并实现扭亏为盈。整体来看，四大民营航司一季度营收突破300亿元，净利润总计达18.93亿元。春秋、吉祥、华夏航空营收均创新高，春秋航空净利润创历史新高，吉祥航空盈利水平接近2019年，海航和华夏航空盈利水平于2019年还有一定差距。
上市航司在一季报中对业绩的描述较为简单，均称航空市场复苏机遇，运力投放加大，业务量上升，经营业绩有所改善。值得注意的是，除春秋航空外，其余六家上市航司一季度归母净利润均未超过2019年同期。对机队规模较大的国有三大航和海航来说，国际航线的恢复情况对其盈利表现仍有影响——相当数量的宽体机无法在远距离航线上充分发挥性能。
航班管家的数据显示，2024年一季度境内航司国际航班恢复率整体达77.9%，三大航国际航班恢复率在70%~80%之间，仍未满血恢复。一季度国际航线运输量均呈倍速增长，“国东南”国际航线运输量分别同比增长超8倍、近9倍、近4倍，均恢复至2019年的八成左右。海航、春秋该数据同比增长均超2倍，分别恢复至2019年的四成和七成。吉祥航空同比增长超3倍，是唯一一个完全恢复并超过2019年水平的航司。今年4月，排名前20的通航国家中，日本、韩国、泰国位列前三。英国、阿联酋、意大利、卡塔尔、土耳其航班超2019年同期，美国航班恢复仍处于较低水平，仅22.7%。
春秋航空国际及地区航线可用座位公里已恢复至2019年同期的六成以上。公司预计今年国际及地区运力投放将恢复至 2019 年的 80%以上，运力占比将恢复至 15%以上。国际市场，2023 年主基调是恢复，分目的地区域来看，公司率先恢复以泰国为主的东南亚航线；而东北亚航线中，韩国市场恢复相对较快，日本市场因机场保障能力等原因恢复进度较慢，但相较于 2019 年既有航点已有新开拓。国内市场，2023 年，公司在虹桥机场、兰州机场、石家庄机场、宁波机场、扬州机场和揭阳机场运送旅客人次市场份额均位居前三位。
