摩根士丹利发表报告，将中芯国际目标价由16港元下调至13.8港元，维持“减持”评级，虽然产能使用率复苏，但庞大资本开支、成熟装程的晶圆价格战加剧，将会继续压抑公司的毛利率表现。中芯指引第二季收入按季增长5%至7%，好过市场预期的按季1%增长，但毛利率指引介乎9%至11%仍然疲弱，该行将其全年毛利率假设下调至12.5%，估计持平的趋势将会持续到明年下半年，主要受累于折旧增加及晶圆价格趋势受压。
报告指，非AI的订单前景仍然受限，客户对供应链活动保持审慎，预期下半年半导体行业复苏，但补库存及去库存的趋势将会持续，直至终端需求有明显改善。