【周度数据追踪】主流油品全面去库
原油供应
当周原油产量维持在1310万桶/天,贝克休斯石油钻井数减少3台。美国原油进出口量都环比减少,出口减量小于进口,导致净进口量环比增加。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/232/w571h461/20240517/789a-093e91be302c8870a3e6823eb2e2f2fc.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
原油消费
需求方面,美国原油表需基本持平,需求表现仍然具有超季节性。同时,炼厂角度的加工量环比明显增多,美国开始进入传统旺季,炼厂表现季节性持续走强。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/776/w561h215/20240517/09d2-38920c9df7780a072114ef666d73ccdb.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
原油库存
从短期库存跟踪来看,5月10日当周美国商业库存下降250.8万桶,库存下降主要是基于下游炼厂投料的增加;不同地区看,库欣地区当周去库24.1万桶;需求地PADD3当周去库116.6万桶,当周美国库存全面去化,是需求端好转的信号。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/776/w556h220/20240517/caf7-a3fce241af6a0ee4196e24f84cca47b7.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/457/w568h689/20240517/1dfd-1fc7d570bd7e17317fdfe0a15cd473e9.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
成品油供应
从成品油供应方面来看,上周炼厂开工率增长1.9%至90.4%。美国炼厂检修量进入低位水平,并开始步入旺季节奏,后期仍会看到开工率的持续增长。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/193/w564h429/20240517/2938-334d330b69cd199b9902862c38d23bbf.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
成品油消费
从成品油消费端来看,成品油表需环比变化不大,各类主要油品表需走强。出行方面,主要油品汽油持续改善以及航煤反弹;工业油品方面,馏分油走强,丙烷&丙烯表需有明显下降。
从当周交通量来看,自5月初以来,美国道路交通量下降,但是航空业出现了增长,美国目前的水平高于2019年和2023年。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/486/w574h712/20240517/086d-46a053a9402bea065d986f6b028f4f2f.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/241/w568h473/20240517/de8a-8c841180aed6e298f1558cb214d91da8.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
成品油库存
总结来看,原油商业库存去库250.8万桶;成品油方面,汽油去库23.5桶,主要是基于出口增加以及需求的增加,需持续关注夏季汽油规格切换对调油需求的变化;馏分燃料油去库4.5万桶,主要是基于表需的走强。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/234/w570h464/20240517/0626-50c262e6bba4d1e6b6400e964a23d735.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
全球原油供需平衡表
EIA数据x显示主流油品全都去库对油价形成了支撑。但IEA下调了2024年对石油需求增长的预期,IEA认为与工业活动走弱和暖冬预期抑制柴油需求有关。目前基本面来看,原油市场开始步入汽油旺季,同时市场预期OPEC+在6月会议上继续延长减产的可能性较大,在此背景下,国际油价没有大幅下跌的驱动。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/46/w589h257/20240517/7dc8-a8cec5503062875545b7797de44a216f.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
国内原油基本面分析
成品油零售限价迎来年内最大跌幅,国内汽柴油标品每吨分别降低235元、225元。基本面来看,国内汽柴油基本面承压,价格下行为主。主要是由于原油的下滑以及下游需求跟进不足。主营炼厂开工持续走弱,独立炼厂在裂解价差有小幅反弹的情况下,开工有所上升,整体原油加工量仍然在下降区间。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240517/227/w565h462/20240517/1c0b-517ed63202b4b5bc3bc6178bf2403b3e.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
杨安 从业资格号:F0237290
投资咨询号:Z0013382
赵若晨 从业资格号:F3076218
投资咨询号:Z0019166