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文｜杨艾莉
五一档基本符合预期，综合票房和观影人次均是自19年以来的平均水平。档期前多部电影临时调整上映日期，缓和竞争格局，尽管头部效应略弱于往年，但前二的票房市占率合计仍超50%，分别是万达、捷成、淘票票出品的《维和防暴队》和猫眼、中影出品的《末路狂花钱》。
展望暑期档，相较去年高预期、高关注度储备更多，看好综合票房表现。23年暑期以黑马电影为主，而今年种子选手更多。《酱园弄》《哪吒之魔童闹海》《转念花开》等多部电影尽管暂未定档，但已多次登上微博、抖音等平台的热搜榜，关注度和预期较高。因此，高关注度、高预期供给释放有望刺激观影需求，推动票房和观影人次维持高位。
1.1 五一回顾：票房和观影人次符合预期，处19年来平均水平
五一档整体需求稳定，符合预期。
从供给看，五一档前多部电影临时调整，实际供给数量减少。4月初时，五一档共有11部电影上映，供给偏拥挤。但随后《小倩》《特技狂人》等选择调整档期，因此数量下降至8部，与疫情前的供给情况相近。五一假期旅游等线下娱乐活动丰富，对电影形成一定竞争，因此合理的供给数量对单片票房有提振作用。
从需求看，看齐19年来平均水平，基本符合预期。2024年五一档综合票房为15.27亿元，同比增长0.4%，观影人次为3,777.9万人，同比增长0.2%。自2019年起，除疫情影响外，五一档票房均在15-17亿元，今年处正常水平，观影需求稳定。
1.2 五一回顾：头部效应较往年偏弱
2024年五一档头部效应较往年偏弱。2024年五一档票房前二的电影为《维和防暴队》《末路狂花钱》，综合票房分别为4.06亿元和3.92亿元，票房差距较小；票房占比分别为26.6%和25.6%，合计占比超50%。从今年五一档票房前二的电影占过半票房且差距较小的情况看，与2023年和2021年类似。但较这两年前二电影票房贡献均超30%，档期内票房均超过10亿元，与其他电影拉开明显差距的情况看，今年前二电影的头部效应偏弱。
票房第一的电影《维和防暴队》由万达电影、捷成股份、淘票票（阿里影业）等出品；第二的《末路狂花钱》由猫眼娱乐、中国电影等出品。
1.3 年初至今回顾：档期观影需求韧性强
从今年来的三个档期看，观影需求韧性强。电影作为传统线下娱乐活动，整体需求偏刚性。我们今年以来的三个档期，即春节档、清明档和五一档，观影人次表现均较好。
春节档：2024年春节档观影人次达1.63亿，创历史新高。由于今年春节假期安排不同，如从完全可比的口径看（除夕至初六），观影人次为1.30亿人，实现同比增长0.8%，列历史第四，接近19年的1.32亿人次。而从供给看，往年类型分散，且有科幻片、口碑系列片等种子型电影，强头部效应刺激观影需求；而今年以喜剧为主的原创作品更多，最终多实现超预期表现，带动人次获得良好表现。
清明档：观影人次达2,107.3万，仅次于21年的2,231.5亿，列历史第二。在无重磅国产片的情况下，仅靠《你想活出怎样的人生》《哥斯拉大战金刚2》等进口片获得亮眼表现，同样展现档期的强需求韧性。
五一档：观影人次达3,778.2万，仅次于21年的4,426.3万，同样列历史第二。与春节档相似，头部效应弱于往年，但票房前五表现均较好，档期内都实现了过亿票房，好于往年（此前仅21年前五均实现过亿票房）。
1.3 年初至今回顾：档期头部影片在弱预期下，实现超预期表现
尽管今年种子型电影少，头部效应偏弱，但单片表现依然不俗，带动电影市场稳步恢复。截至2024年5月6日，从年内上映的票房前十的电影看，其中8部的已实现票房，或基于猫眼预测的最终票房，高于上映前媒体的预测。尽管对比往年，截至目前的三个档期内，种子型电影较少，上映前媒体给予的最终预测票房均偏保守，但最终多部都实现亮眼的票房成绩。
春节喜剧《飞驰人生2》，上映前多家媒体的票房预期区间为17.5-24.0亿元，但最终实现34.0亿元票房，成为今年来超预期最多的电影。
五一喜剧《末路狂花钱》的媒体票房预期区间为1.5-2.6亿元，但截至5月5日已实现3.92亿元票房，猫眼APP基于算法预测的最终票房达8.10亿元。
重要档期观影人次下降、观众对票价敏感度提升的风险、政策及监管环境风险、作品内容审查或审核不通过风险、盗版侵害风险、短视频和剧本杀等娱乐活动对电影行业冲击的风险、观众对动画电影接受程度下降的风险、排期与宣发失误风险、影片上映延期风险、同档期影片竞争激烈风险、影片票房不及预期风险、电影制作周期不及预期的风险、艺人道德风险影响影视剧播出的风险、经纪业务存在艺人道德风险致公司损失的风险、用户审美取向发生变化的风险。
