长江策略 | 五一假期复盘：港股领涨全球，外资在买什么？ | |
长江交运 | 恢复率客运优先，货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述 | |
长江电新 | 分化的贝塔，不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述 | |
长江环保 | 2023A及2024Q1：子板块表现分化，重视绝对收益及成长的确定性 |
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2024.05.08
策略 | 戴清
五一假期复盘：港股领涨全球，外资在买什么？
大类资产：港股领涨全球，大宗商品回调。1）股市方面，港股领涨全球市场，美股因联储表态鸽派+就业意外转弱震荡小幅上涨；2）债市方面，议息会议鸽派，美国4月就业市场意外转弱，美债收益率下行；3）大宗商品方面，资产价格普遍下跌。A/H股复盘：节前A股上涨，港股假期喜迎5月开门红。节后A股市场里港股映射板块或可以期待，如房地产，消费，部分科技等板块。
风险提示：1. 政策力度不及预期；2. 全球地缘政治的不确定性。
摘自：《五一假期复盘：港股领涨全球，外资在买什么？》
对外发布时间：2024/05/05
本报告分析师：戴清 SAC编号：S0490524010002
交运 | 韩轶超
恢复率客运优先，货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述
交运行业2023年报及2024年一季报已披露完毕，我们对基本面变化进行梳理和总结：1）航空：需求“先抑后扬”，淡旺季波动加剧；2）机场：流量逐步爬坡，盈利持续改善；3）快递：通达系竞争温和，直营降本效果显现；4）跨境物流：库存由去转补，业绩逐步触底； 5）大宗供应链：内外需求偏弱，业绩触底企稳；6）海运：油运静待周期爆发，集运改善，散运修复；7）港口：全球经济回暖助力吞吐量增长；8）铁路：货运铁路负增长，客运铁路超预期；9）高速：Q1基数效应显著，盈利分化明显。
风险提示：1. 宏观经济波动；2. 油价及人工成本大幅上升；3. 欧洲对俄罗斯油品制裁取消。
摘自：《恢复率客运优先，货运端“乱”中寻机——交运行业2023年及2024Q1业绩综述》
对外发布时间：2024/05/06
研究报告评级：维持 “中性”
本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001
电新 | 邬博华
分化的贝塔，不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述
1）新能源车：供需失配下底部夯实，盈利超跌后修复在望；2）光伏：底部夯实，反转进行时；3）风电：业绩风险释放完毕，多项指标奠定后续景气；4）储能：大储延续高增，户储出货回调；5）电力设备：主网、出口量利齐升，景气依旧。
风险提示：1. 行业需求低于预期；2. 市场竞争加剧风险。
环保 | 徐科
2023A及2024Q1：子板块表现分化，重视绝对收益及成长的确定性
利润表：2023年/2024Q1扣非归母净利润同比降10.0%/增24.8%，子板块表现分化。资产负债表：负债率增速放缓，应收显著增加。现金流量表：2023年收现比回升，行业融资强度减弱，高分红标的有望增加。环保板块处于历史估值低位；2024年环保方向财政支持保障性相对较强；2024年重视绝对收益，成长寻求确定性，兼顾主题性。
风险提示：1. 财政支持力度下降风险；2. 顺价不及时风险。
对外发布时间：2024/05/06
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001
电话会议
近期回放
1
行业：地产&非银&银行 时间：2024.05.07
主题：长江金融天天见 - 系列专题交流第55期：政策变化与业绩趋势
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行业：策略 时间：2024.05.07
主题：清策股谈：一季报深度解析：曙光初现，静待反转
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行业：纺服 时间：2024.05.07
主题：纺服行业2024Q2投资策略：把握确定性
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主题：清策股谈：大象起舞 - 央国企或步入价值重塑时代
5
行业：传媒互联网 时间：2024.05.07
主题：AI黄金档（36）- Sora开创视频制作新纪元；ChatGPT搜索引擎或将问世
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