鹰眼预警:巴安水务经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日,巴安水务发布2023年年度报告,审计意见为无法(拒绝)表示意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为2.68亿元,同比增长1.62%;归母净利润为-1.08亿元,同比增长72.08%;扣非归母净利润为-1.63亿元,同比增长50.71%;基本每股收益-0.161元/股。
公司自2011年8月上市以来,已经现金分红6次,累计已实施现金分红为5919.09万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对巴安水务2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为2.68亿元,同比增长1.62%;净利润为-1.11亿元,同比增长72.83%;经营活动净现金流为2.69亿元,同比增长2353.53%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速放缓。报告期内,营业收入为2.7亿元,同比增长1.62%,去年同期增速为93.52%,较上一年有所放缓。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 1.36亿 | 2.64亿 | 2.68亿 |
营业收入增速 | -68.25% | 93.52% | 1.62% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-0.5亿元,-645.6万元,-0.5亿元,连续为负数。
项目 | 20230630 | 20230930 | 20231231 |
营业利润(元) | -5050.98万 | -645.63万 | -5410.23万 |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内,营业收入同比增长1.62%,营业成本同比下降8.71%,收入与成本变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 1.36亿 | 2.64亿 | 2.68亿 |
营业成本(元) | 5.42亿 | 2.22亿 | 2.03亿 |
营业收入增速 | -68.25% | 93.52% | 1.62% |
营业成本增速 | 71.02% | -59.05% | -8.71% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动1.62%,税金及附加同比变动-10.09%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 1.36亿 | 2.64亿 | 2.68亿 |
营业收入增速 | -68.25% | 93.52% | 1.62% |
税金及附加增速 | -27.96% | -39.79% | -10.09% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-2.42低于行业均值0.95,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 1.11亿 | 1096.46万 | 2.69亿 |
净利润(元) | -13.89亿 | -4.09亿 | -1.11亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.08 | -0.03 | -2.42 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 0.58 | 0.33 | 0.95 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为24.38%,同比增长54.05%;净利率为-41.44%,同比增长73.26%;净资产收益率(加权)为-86.03%,同比增长18.69%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为24.38%,同比大幅增长54.05%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | -297.81% | 15.82% | 24.38% |
销售毛利率增速 | -1239.15% | 105.31% | 54.05% |
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为24.38%,低于行业均值24.53%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | -297.81% | 15.82% | 24.38% |
销售毛利率行业均值 | 24.72% | 26.61% | 24.53% |
• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的15.82%增长至24.38%,行业毛利率由上一期的26.61%下降至24.53%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | -297.81% | 15.82% | 24.38% |
销售毛利率行业均值 | 24.72% | 26.61% | 24.53% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-41.44%,低于行业均值4.14%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | -1019.63% | -155.01% | -41.44% |
销售净利率行业均值 | -9.22% | 2.58% | 4.14% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-86.03%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | -115.24% | -105.8% | -86.03% |
净资产收益率增速 | -398.87% | 8.19% | 18.69% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-86.03%,低于行业均值-5.66%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | -115.24% | -105.8% | -86.03% |
净资产收益率行业均值 | 2.59% | 0.21% | -5.66% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-7.1%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | -45.42% | -20.09% | -7.1% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-0.1亿元,同比增长83.13%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -3.88亿 | -7406.08万 | -1249.11万 |
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值100.24%高于行业均值-1.29%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -3.88亿 | -7406.08万 | -1249.11万 |
净资产(元) | 5.04亿 | 9418.9万 | -1246.12万 |
资产减值损失/净资产 | -77.03% | -78.63% | 100.24% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -0.89% | -1.67% | -1.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为100.39%,同比增长3.1%;流动比率为0.18,速动比率为0.15;总债务为12.18亿元,其中短期债务为8.42亿元,短期债务占总债务比为69.18%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率高于行业均值。报告期内,资产负债率为100.39%高于行业均值45.81%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 87.02% | 97.37% | 100.39% |
资产负债率行业均值 | 45.11% | 44.72% | 45.81% |
• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为87.02%,97.37%,100.39%,变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 87.02% | 97.37% | 100.39% |
• 流动比率较低。报告期内,流动比率为0.18低于行业均值2.62,流动性有待加强。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 0.29 | 0.19 | 0.18 |
流动比率行业均值(倍) | 2.44 | 2.48 | 2.62 |
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为0.29,0.19,0.18,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 0.29 | 0.19 | 0.18 |
• 净资产为负,资不抵债。报告期内,资产总额为31.6亿元,负债总额为31.7亿元,净资产为-0.1亿元,出现资不抵债状况。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产总额(元) | 38.86亿 | 35.78亿 | 31.59亿 |
负债总额(元) | 33.81亿 | 34.83亿 | 31.72亿 |
净资产(元) | 18.16亿 | 3.85亿 | 3228.89万 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至2.24。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
短期债务(元) | 12.65亿 | 9.52亿 | 8.42亿 |
长期债务(元) | 2.81亿 | 6.16亿 | 3.75亿 |
短期债务/长期债务 | 4.5 | 1.54 | 2.24 |
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为1亿元,短期债务为8.4亿元,广义货币资金/短期债务为0.12,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 1.82亿 | 9457.99万 | 9804.17万 |
短期债务(元) | 12.65亿 | 9.52亿 | 8.42亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.14 | 0.1 | 0.12 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为1亿元,短期债务为8.4亿元,经营活动净现金流为2.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 2.93亿 | 1.06亿 | 3.67亿 |
短期债务+财务费用(元) | 13.93亿 | 11.15亿 | 9.71亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.04,现金比率低于0.25。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.06 | 0.04 | 0.04 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.4亿元,较期初变动率为31.1%。
项目 | 20221231 |
期初预付账款(元) | 3071.52万 |
本期预付账款(元) | 4026.83万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长31.1%,营业成本同比增长8.71%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
预付账款较期初增速 | -70.82% | -40.72% | 31.1% |
营业成本增速 | 71.02% | -59.05% | -8.71% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-16亿元,营运资本为-20.8亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-4.8亿元。
项目 | 20231231 |
现金支付能力(元) | -4.83亿 |
营运资金需求(元) | -16亿 |
营运资本(元) | -20.83亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.86,同比增长24.19%;存货周转率为2.72,同比增长7.65%;总资产周转率为0.08,同比增长12.56%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率1.86低于行业均值4.34,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 0.74 | 1.5 | 1.86 |
应收账款周转率行业均值(次) | 2.82 | 2.89 | 4.34 |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率2.72低于行业均值17.64,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 3.43 | 2.53 | 2.72 |
存货周转率行业均值(次) | 27.04 | 18.09 | 17.64 |
• 应收票据持续增长。近三期年报,应收票据/流动资产比值分别为0.17%、0.71%、0.8%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为14526.94%、3193.09%、1909.11%,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收票据/流动资产 | 0.17% | 0.71% | 0.8% |
收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 14526.94% | 3193.09% | 1909.11% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内,总资产周转率0.08低于行业均值0.34,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总资产周转率(次) | 0.03 | 0.07 | 0.08 |
总资产周转率行业均值(次) | 0.39 | 0.36 | 0.34 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内,其他非流动资产/资产总额比值为21.74%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
其他非流动资产(元) | 16.67亿 | 8.59亿 | 6.87亿 |
资产总额(元) | 38.86亿 | 35.78亿 | 31.59亿 |
其他非流动资产/资产总额 | 42.91% | 24.02% | 21.74% |
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