鹰眼预警:东易日盛销售毛利率较为波动
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日,东易日盛发布2023年年度报告,审计意见为保留意见的审计。
报告显示,公司2023年全年营业收入为29.34亿元,同比增长16.26%;归母净利润为-2.08亿元,同比增长72%;扣非归母净利润为-2.16亿元,同比增长71.35%;基本每股收益-0.5元/股。
公司自2014年1月上市以来,已经现金分红6次,累计已实施现金分红为9.6亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对东易日盛2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为29.34亿元,同比增长16.26%;净利润为-1.81亿元,同比增长76.53%;经营活动净现金流为-1.11亿元,同比增长71.58%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-0.8亿元,-0.5亿元,-430.3万元,连续为负数。
项目 | 20230630 | 20230930 | 20231231 |
营业利润(元) | -8284.58万 | -4632.9万 | -430.27万 |
• 净利润连续两年亏损,面临退市风险。近三期年报,净利润分别为1.2亿元、-7.8亿元、-1.8亿元,连续两年亏损。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 1.19亿 | -7.76亿 | -1.81亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为1.2亿元、-7.8亿元、-1.8亿元,同比变动分别为-45.18%、-743.76%、76.53%,净利润较为波动。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 1.19亿 | -7.76亿 | -1.81亿 |
净利润增速 | -45.18% | -743.76% | 76.53% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动16.26%,销售费用同比变动-22.38%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 42.92亿 | 25.24亿 | 29.34亿 |
销售费用(元) | 7.78亿 | 9.18亿 | 7.13亿 |
营业收入增速 | 24.52% | -41.18% | 16.26% |
销售费用增速 | 24.9% | 18.16% | -22.38% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动16.26%,税金及附加同比变动-7.21%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 42.92亿 | 25.24亿 | 29.34亿 |
营业收入增速 | 24.52% | -41.18% | 16.26% |
税金及附加增速 | 15.83% | -19.03% | -7.21% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长212.03%,营业收入同比增长16.26%,应收票据增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 24.52% | -41.18% | 16.26% |
应收票据较期初增速 | -18.58% | -92.45% | 212.03% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为35.06%,同比增长19.51%;净利率为-6.16%,同比增长79.82%;净资产收益率(加权)为-206.4%,同比下降70.99%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率较为波动。近三期年报,销售毛利率分别为34.99%、29.34%、35.06%,同比变动分别为-3.56%、-16.37%、19.51%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 34.99% | 29.34% | 35.06% |
销售毛利率增速 | -3.56% | -16.37% | 19.51% |
• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内,销售毛利率为35.06%,高于行业均值15.64%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 34.99% | 29.34% | 35.06% |
销售毛利率行业均值 | 24.91% | 17.78% | 15.64% |
• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的29.34%增长至35.06%,行业毛利率由上一期的17.78%下降至15.64%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 34.99% | 29.34% | 35.06% |
销售毛利率行业均值 | 24.91% | 17.78% | 15.64% |
• 销售毛利率高于行业均值,存货周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为35.06%高于行业均值15.64%,存货周转率为13.22次低于行业均值26.96次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 34.99% | 29.34% | 35.06% |
销售毛利率行业均值 | 24.91% | 17.78% | 15.64% |
存货周转率(次) | 18.85 | 11.49 | 13.22 |
存货周转率行业均值(次) | 919.65 | 385.11 | 26.96 |
• 销售毛利率高于行业均值,应收账款周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为35.06%高于行业均值15.64%,应收账款周转率为9.58次低于行业均值14.06次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 34.99% | 29.34% | 35.06% |
销售毛利率行业均值 | 24.91% | 17.78% | 15.64% |
应收账款周转率(次) | 12.2 | 7.03 | 9.58 |
应收账款周转率行业均值(次) | 4.76 | 3.21 | 14.06 |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-206.4%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 8.28% | -121.78% | -206.4% |
净资产收益率增速 | -62.87% | -1570.77% | -70.99% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为8.28%,-121.78%,-206.4%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 8.28% | -121.78% | -206.4% |
净资产收益率增速 | -62.87% | -1570.77% | -70.99% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-206.4%,低于行业均值-76.94%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 8.28% | -121.78% | -206.4% |
净资产收益率行业均值 | -2.08% | -14.99% | -76.94% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-32.89%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 6.93% | -79.44% | -32.89% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 商誉占比较高。报告期内,商誉/净资产比值128.2%,高于行业均值0%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
商誉(元) | 3.55亿 | 2.74亿 | 2.67亿 |
商誉/净资产 | 31.96% | 95.16% | 128.23% |
商誉/净资产行业均值 | - | - | - |
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报,商誉/净资产比值分别为32%、95.2%、128.2%,呈持续增长趋势。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
商誉/净资产 | 32% | 95.2% | 128.2% |
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-5.52%高于行业均值-5.71%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -499.89万 | -9500.37万 | -1150.58万 |
净资产(元) | 11.1亿 | 2.88亿 | 2.08亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.45% | -32.95% | -5.52% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -20.06% | 1.46% | -5.71% |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 少数股东权益变动较大。报告期内,少数股东权益变动较大,少数股东权益/净资产为69.06%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
少数股东权益(元) | 1.34亿 | 8292.28万 | 1.44亿 |
净资产(元) | 11.1亿 | 2.88亿 | 2.08亿 |
少数股东权益/净资产 | 12.11% | 28.76% | 69.06% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为92.89%,同比增长2.11%;流动比率为0.46,速动比率为0.4;总债务为4.99亿元,其中短期债务为4.99亿元,短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率高于行业均值。报告期内,资产负债率为92.89%高于行业均值64.17%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 70.1% | 91.07% | 92.89% |
资产负债率行业均值 | 52.89% | 62.76% | 64.17% |
• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为70.1%,91.07%,92.89%,变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 70.1% | 91.07% | 92.89% |
• 流动比率较低。报告期内,流动比率为0.46低于行业均值1.86,流动性有待加强。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 0.76 | 0.5 | 0.46 |
流动比率行业均值(倍) | 2.04 | 2.03 | 1.86 |
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为0.76,0.5,0.46,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 0.76 | 0.5 | 0.46 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为5.1亿元,短期债务为5亿元,经营活动净现金流为-1.1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 10.69亿 | 1.25亿 | 3.94亿 |
短期债务+财务费用(元) | 2.17亿 | 5.22亿 | 5.38亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.21,现金比率低于0.25。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.42 | 0.2 | 0.21 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.05,低于行业均值0.01。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | 1.81亿 | -1.21亿 | -2215.49万 |
流动负债(元) | 25.79亿 | 27.51亿 | 27.51亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.07 | -0.04 | -0.01 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | -0.03 | -0.06 | 0.01 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为17.6%、171.74%、239.63%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 1.95亿 | 4.95亿 | 4.99亿 |
净资产(元) | 11.1亿 | 2.88亿 | 2.08亿 |
总债务/净资产 | 17.6% | 171.74% | 239.63% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为4.68、1.04、1.01,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 9.14亿 | 5.16亿 | 5.05亿 |
总债务(元) | 1.95亿 | 4.95亿 | 4.99亿 |
广义货币资金/总债务 | 4.68 | 1.04 | 1.01 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为5亿元,短期债务为5亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.434%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 8.92亿 | 5.12亿 | 5亿 |
短期债务(元) | 1.95亿 | 4.95亿 | 4.99亿 |
利息收入/平均货币资金 | 0.45% | 1.05% | 0.43% |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为7.89%、8.35%、9.39%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
预付账款(元) | 1.32亿 | 1.09亿 | 1.03亿 |
流动资产(元) | 16.7亿 | 13.03亿 | 11.01亿 |
预付账款/流动资产 | 7.89% | 8.35% | 9.39% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.5亿元,较期初变动率为35.58%。
项目 | 20221231 |
期初其他应收款(元) | 3903.6万 |
本期其他应收款(元) | 5292.42万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为2.68%、3%、4.81%,持续上涨。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
其他应收款(元) | 4482.32万 | 3903.6万 | 5292.42万 |
流动资产(元) | 16.7亿 | 13.03亿 | 11.01亿 |
其他应收款/流动资产 | 2.68% | 3% | 4.81% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、1亿元、0.3亿元,公司经营活动净现金流分别1.6亿元、-3.9亿元、-1.1亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资本性支出(元) | 1.61亿 | 1.04亿 | 3431.15万 |
经营活动净现金流(元) | 1.56亿 | -3.91亿 | -1.11亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为9.58,同比增长36.24%;存货周转率为13.22,同比增长15.1%;总资产周转率为0.95,同比增长31.31%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率13.22低于行业均值26.96,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 18.85 | 11.49 | 13.22 |
存货周转率行业均值(次) | 919.65 | 385.11 | 26.96 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为24.29%,高于行业均值4.61%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 7.78亿 | 9.18亿 | 7.13亿 |
营业收入(元) | 42.92亿 | 25.24亿 | 29.34亿 |
销售费用/营业收入 | 18.12% | 36.38% | 24.29% |
销售费用/营业收入行业均值 | 3.26% | 5.19% | 4.61% |
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