鹰眼预警：洪涛股份营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，洪涛股份发布2023年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为7.41亿元，同比下降44.34%；归母净利润为-14.04亿元，同比下降97.71%；扣非归母净利润为-13.91亿元，同比下降94.22%；基本每股收益-0.7995元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对洪涛股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.41亿元，同比下降44.34%；净利润为-15.37亿元，同比下降105.14%；经营活动净现金流为1.75亿元，同比增长146.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为7.4亿元，同比大幅下降44.34%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降44.34%，低于行业均值2.09%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-14亿元，同比大幅下降97.71%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降97.71%，低于行业均值102.09%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-13.9亿元，同比大幅下降94.22%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降94.22%，低于行业均值44.36%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-1亿元，-9.4亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-44.34%，销售费用同比变动0.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-44.34%，税金及附加同比变动204.27%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动4.57%高于行业均值-479.3%，营业收入同比变动-44.34%低于行业均值2.09%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为341.85%，高于行业均值89.93%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为108.54%、181.97%、341.85%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降44.34%，经营活动净现金流同比增长146.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为4.9%，同比下降11.8%；净利率为-207.47%，同比下降268.56%；净资产收益率（加权）为-60.36%，同比下降146.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.74%、5.56%、4.9%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为4.9%，低于行业均值15.64%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的5.56%下降至4.9%，行业毛利率由上一期的13.7%增长至15.64%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-79.49%、31.35%、-0.35%、-158.99%，同比变动分别为327.99%、823.08%、-94.62%、359.13%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-8.16%，-56.29%，-207.47%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-207.47%，低于行业均值-22.26%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-60.36%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-8.03%，-24.51%，-60.36%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-34.16%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.63%高于行业均值-5.71%。

报告期内，公司资产负债率为77.1%，同比增长21.89%；流动比率为0.99，速动比率为0.99；总债务为16.99亿元，其中短期债务为16.94亿元，短期债务占总债务比为99.71%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为77.1%高于行业均值64.17%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.99低于行业均值1.86，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为345.66高于行业均值25.96，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至345.66。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为16.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.07，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为16.9亿元，经营活动净现金流为1.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.02，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.22、0.13、0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.5亿元，短期债务为16.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.278%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.26%，营业成本同比增长43.95%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为345.66倍高于行业均值58.16倍，筹资活动净现金流为-1.8亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为14.7亿元，营运资本为-0.5亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-15.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.3，同比下降41.19%；存货周转率为90.31，同比下降9.22%；总资产周转率为0.1，同比下降35.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.3低于行业均值14.06，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为0.97，0.51，0.3，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为110.66，99.47，90.31，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.1低于行业均值0.48，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.24，0.15，0.1，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.51、1.34、0.77，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.15%、1.43%、2.59%，持续增长。

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