鹰眼预警：东方通应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，东方通发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.57亿元，同比下降29.62%；归母净利润为-6.73亿元，同比下降1609.01%；扣非归母净利润为-7.01亿元，同比下降1090.6%；基本每股收益-1.31元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方通2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.57亿元，同比下降29.62%；净利润为-6.73亿元，同比下降1609.01%；经营活动净现金流为-1.82亿元，同比下降11.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为34.8%，5.18%，-29.62%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降29.62%，低于行业均值2.25%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为1.53%，-76.13%，-1609.01%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降1609.01%，低于行业均值-4.78%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为31.89%，-82.07%，-1090.6%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降1090.6%，低于行业均值-44.67%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.1亿元，-0.4亿元，-4.3亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-6.7亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-29.62%，销售费用同比变动21.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-31.91%高于行业均值-62.7%，营业收入同比变动-29.62%低于行业均值2.25%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为109.86%，高于行业均值48.9%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为72.73%、98.96%、109.86%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.6亿元、-1.6亿元、-1.8亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.27低于行业均值1.41，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为68.33%，同比增长3.44%；净利率为-120.83%，同比下降2328.26%；净资产收益率（加权）为-21.93%，同比下降1153.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为76.96%、70.42%、68.33%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为68.33%，高于行业均值39.46%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的70.42%下降至68.33%，行业毛利率由上一期的39.39%增长至39.46%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为28.74%，6.52%，-120.83%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-120.83%，低于行业均值-6.53%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为68.33%高于行业均值39.46%，销售净利率为-120.83%低于行业均值-6.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-21.93%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.45%，2.57%，-21.93%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-21.93%，低于行业均值-1.81%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.4%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为6.8亿元，较期初变动率为-36.07%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-4.1亿元，同比下降47464.54%。

报告期内，公司资产负债率为8.88%，同比下降51.59%；流动比率为9.15，速动比率为8.75；总债务为6411.78万元，其中短期债务为6411.78万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.57，低于行业均值-0.14。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.71、-0.35、-0.57，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为20.5亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.009%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.45%，营业成本同比增长34.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为58.88%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为327.94%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.8，同比下降28.81%；存货周转率为1.48，同比下降46.47%；总资产周转率为0.16，同比下降44.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.11%、0.12%、0.31%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为7432.95%、6347.4%、1407.2%，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.9亿元，同比增长21.43%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为51.93%，高于行业均值14.33%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为21.43%、26.23%、51.93%，持续增长。

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