中证智能财讯 京能电力（600578）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入328.78亿元，同比增长7.85%；归母净利润8.78亿元，同比增长9.31%；扣非净利润7.61亿元，同比下降7.39%；经营活动产生的现金流量净额为38.96亿元，同比下降36.79%；报告期内，京能电力基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为3.53%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.05元（含税）。
以4月26日收盘价计算，京能电力目前市盈率（TTM）约为26.07倍，市净率（LF）约为0.83倍，市销率（TTM）约为0.7倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，京能电力近三年营业总收入复合增长率为17.83%，在火力发电行业已披露2023年数据的26家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-14.32%，排名15/26。
年报显示，公司主营生产、销售电力热力产品、电力设备运行，发电设备检测、修理、脱硫石膏销售等，产品为电力和热力。业绩主要来源于火力发电及供热业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，售电收入301.24亿元，同比增长7.35%，占营业收入的91.62%；售热收入24.10亿元，同比增长19.17%，占营业收入的7.33%；售电服务收入0.88亿元，同比下降36.10%，占营业收入的0.27%。
2023年，公司毛利率为9.79%，同比上升0.29个百分点；净利率为3.30%，较上年同期上升0.26个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.38%，同比上升5.65个百分点，环比上升5.14个百分点；净利率为1.77%，较上年同期上升2.22个百分点，较上一季度下降4.64个百分点。
分产品看，售电、售热、售电服务2023年毛利率分别为14.79%、-53.75%、67.39%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额273.96亿元，占总销售金额比例为83.33%，公司前五名供应商合计采购金额64.78亿元，占年度采购总额比例为26.04%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.53%，较上年同期下降0.07个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.02%，较上年同期下降0.27个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为38.96亿元，同比下降36.79%；筹资活动现金流净额14.78亿元，同比增加37.09亿元；投资活动现金流净额-50.03亿元，上年同期为-35.27亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-37.47亿元，上年同期为7.52亿元。
2023年，公司营业收入现金比为113.69%，净现比为443.57%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.36次（2022年行业平均值为0.42次，公司位居同行业20/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.95次、23.46次。
2023年，公司期间费用为24.61亿元，较上年同期减少8327.73万元；期间费用率为7.49%，较上年同期下降0.86个百分点。其中，销售费用同比下降14.96%，管理费用同比增长10.14%，研发费用同比增长157.39%，财务费用同比下降15.01%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少43.36%，占公司总资产比重下降3.87个百分点；其他非流动资产较上年末增加223.01%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；固定资产较上年末增加9.93%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；预付款项较上年末增加155.14%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加34.80%，占公司总资产比重上升2.30个百分点，主要系报告期公司提取部分短期保供贷款；其他流动负债较上年末减少60.71%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；长期应付款合计较上年末增加39.43%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；长期借款较上年末增加2.53%，占公司总资产比重下降1.04个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为13.79亿元，占净资产的5.02%，较上年末增加2.31亿元。其中，存货跌价准备为389.43万元，计提比例为0.28%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.54亿元，同比增长121.81%；研发投入占营业收入比例为0.47%，相比上年同期上升0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为37.87%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为63.55%，相比上年末下降1.73个百分点；有息资产负债率为46.54%，相比上年末上升0.50个百分点。
2023年，公司流动比率为0.56，速动比率为0.50。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为北京能源集团有限责任公司，占比66.73%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，肇庆市泓力房地产发展有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升，北京能源集团有限责任公司、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、山西国际电力集团有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、国泰君安证券资管-申能股份有限公司-国君资管3012单一资产管理计划、李卓、中央汇金资产管理有限责任公司、哈尔滨市道里区慈善基金会持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.47万户，较三季度末下降了267户，降幅0.41%；户均持股市值由三季度末的31.95万元下降至30.63万元，降幅为4.13%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
