中证智能财讯 科兴制药（688136）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.59亿元，同比下降4.32%；归母净利润亏损1.90亿元，上年同期亏损9029.52万元；扣非净利润亏损2.01亿元，上年同期亏损9660.23万元；经营活动产生的现金流量净额为-8713.53万元，上年同期为-8588.76万元；报告期内，科兴制药基本每股收益为-0.96元，加权平均净资产收益率为-11.11%。
以4月26日收盘价计算，科兴制药目前市盈率（TTM）约为-16.0倍，市净率（LF）约为1.87倍，市销率（TTM）约为2.42倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，科兴制药近三年营业总收入复合增长率为1.05%，在其他生物制品行业已披露2023年数据的32家公司中排名第24。近三年净利润复合年增长率为-211.00%，排名30/32。
年报称，公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型国际化生物制药企业，专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等治疗领域，聚焦于新型蛋白、抗体药物、核酸药物、基因工程载体疫苗等技术方向，通过“创新+海外商业化”双轮驱动的平台型发展模式，致力于用生物技术服务全球患者，成为高品质生物药领导者。
分产品来看，2023年公司主营业务中，依普定收入6.08亿元，同比下降15.73%，占营业收入的48.30%；赛若金收入3.11亿元，同比增长12.49%，占营业收入的24.67%；白特喜收入1.46亿元，同比下降18.88%，占营业收入的11.60%。
截至2023年末，公司员工总数为1046人，人均创收120.37万元，人均创利-18.19万元，人均薪酬23.90万元，较上年同期分别变化28.70%、-183.47%、29.79%。
2023年，公司毛利率为70.79%，同比下降4.58个百分点；净利率为-15.53%，较上年同期下降8.48个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为68.38%，同比下降7.22个百分点，环比下降2.39个百分点；净利率为-47.36%，较上年同期下降37.99个百分点，较上一季度下降44.80个百分点。
分产品看，依普定、赛若金、白特喜2023年毛利率分别为69.13%、82.81%、83.44%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.67亿元，占总销售金额比例为45.05%，公司前五名供应商合计采购金额1.27亿元，占年度采购总额比例为61.56%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-11.11%，较上年同期下降6.24个百分点；公司2023年投入资本回报率为-8.14%，较上年同期下降3.66个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-8713.53万元，同比减少124.78万元；筹资活动现金流净额1624.74万元，同比减少3.55亿元；投资活动现金流净额-1.56亿元，上年同期为-3.81亿元，主要系公司2022年新引进产品支付的许可权益费较多，本期支付的款项金额较上年同期减少及本期支付的工程、设备款项较上年司期减少所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.96亿元，上年同期为-4.85亿元。
2023年，公司营业收入现金比为100.58%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.30次，公司位居同行业11/37）；固定资产周转率为1.61次，上年同期为2.17次（2022年行业平均值为3.10次，公司位居同行业21/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.12次、1.84次。
2023年，公司期间费用为11.52亿元，较上年同期增加3026.80万元；期间费用率为91.51%，较上年同期上升6.26个百分点。其中，销售费用同比下降16.73%，管理费用同比增长1.11%，研发费用同比增长78.38%，财务费用同比增长108.95%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少27.58%，占公司总资产比重下降6.05个百分点；在建工程较上年末增加45.21%，占公司总资产比重上升4.18个百分点；固定资产较上年末增加6.08%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；递延所得税资产较上年末增加100.40%，占公司总资产比重上升2.31个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加293.18%，占公司总资产比重上升7.03个百分点；长期借款较上年末减少10.70%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；短期借款较上年末减少25.81%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付账款较上年末减少10.93%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.91亿元，占净资产的11.77%，较上年末减少1681.71万元。其中，存货跌价准备为250.05万元，计提比例为1.29%。
2023年全年，公司研发投入金额为3.45亿元，同比增长78.38%；研发投入占营业收入比例为27.39%，相比上年同期上升12.70个百分点。
年报显示，截止2023年12月31日，公司已拥有专利52项，其中发明专利39项，外观专利13项，2023年公司新获得发明专利6项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.20%，相比上年末上升3.26个百分点；有息资产负债率为36.23%，相比上年末上升4.20个百分点。
2023年，公司流动比率为1.69，速动比率为1.41。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为深圳科益医药控股有限公司、国金量化多因子股票型证券投资基金、信澳品质回报6个月持有期混合型证券投资基金，取代了三季度末的华泰证券股份有限公司、广发瑞轩三个月定期开放混合型发起式证券投资基金、钟允溪。在具体持股比例上，朱能顺、颜江持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.14万户，较三季度末增长了123户，增幅1.09%；户均持股市值由三季度末的32.75万元上升至35.26万元，增幅为7.66%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
