中证智能财讯 洋河股份（002304）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入331.26亿元，同比增长10.04%；归母净利润100.16亿元，同比增长6.80%；扣非净利润98.43亿元，同比增长6.10%；经营活动产生的现金流量净额为61.30亿元，同比增长68.06%；报告期内，洋河股份基本每股收益为6.6487元，加权平均净资产收益率为20.34%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派46.6元（含税）。
以4月26日收盘价计算，洋河股份目前市盈率（TTM）约为15.05倍，市净率（LF）约为2.9倍，市销率（TTM）约为4.55倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，洋河股份近三年营业总收入复合增长率为16.22%，在白酒Ⅲ行业已披露2023年数据的14家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为10.21%，排名11/14。
年报称，公司从事的主要业务为白酒的生产与销售，白酒生产采用固态发酵方式，白酒销售主要采用线下经销和线上直销两种模式。
分产品来看，2023年公司主营业务中，白酒收入323.90亿元，同比增长10.40%，占营业收入的97.78%；红酒收入1.00亿元，同比下降37.99%，占营业收入的0.30%。
截至2023年末，公司员工总数为20519人，人均创收161.44万元，人均创利48.81万元，人均薪酬17.70万元，较上年同期分别增长5.19%、2.10%、0.79%。
2023年，公司毛利率为75.25%，同比上升0.65个百分点；净利率为30.25%，较上年同期下降0.94个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为69.62%，同比下降5.46个百分点，环比下降5.25个百分点；净利率为-7.03%，较上年同期下降15.62个百分点，较上一季度下降34.94个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额18.52亿元，占总销售金额比例为5.59%，公司前五名供应商合计采购金额12.66亿元，占年度采购总额比例为16.40%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为20.34%，较上年同期下降0.69个百分点；公司2023年投入资本回报率为18.95%，较上年同期下降0.83个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为61.30亿元，同比增长68.06%；筹资活动现金流净额-56.08亿元，同比减少11.17亿元；投资活动现金流净额6.61亿元，上年同期为40.17亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为67.21亿元，相比上年同期增长12.57%。
2023年，公司营业收入现金比为107.94%，净现比为61.20%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业16/20）；固定资产周转率为5.97次，上年同期为4.99次（2022年行业平均值为4.23次，公司位居同行业9/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1361.21次、0.45次。
2023年，公司期间费用为66.82亿元，较上年同期增加9.50亿元；期间费用率为20.17%，较上年同期上升1.13个百分点。其中，销售费用同比增长28.9%，管理费用同比下降8.85%，研发费用同比增长12.3%，财务费用由去年同期的-6.36亿元变为-7.55亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少26.84%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；长期股权投资较上年末增加3629.09%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；其他流动资产较上年末增加683.54%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；货币资金较上年末增加5.90%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少19.19%，占公司总资产比重下降4.31个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加9.15%，占公司总资产比重上升0.17个百分点；应付职工薪酬较上年末减少29.98%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；应交税费较上年末减少11.19%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为189.54亿元，占净资产的36.49%，较上年末增加12.25亿元。其中，存货跌价准备为1358.95万元，计提比例为0.07%。
2023年全年，公司研发投入金额为2.91亿元，同比增长11.87%；研发投入占营业收入比例为0.88%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为2.31%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为25.42%，相比上年末下降4.66个百分点；有息资产负债率为0.04%，相比上年末上升0.01个百分点。
2023年，公司流动比率为3.06，速动比率为1.96。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为江苏洋河集团有限公司，占比34.18%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，江苏洋河集团有限公司、江苏蓝色同盟股份有限公司、上海海烟物流发展有限公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司、招商中证白酒指数分级证券投资基金、香港中央结算有限公司、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、中国证券金融股份有限公司、易方达优质精选混合型证券投资基金、江苏洋河酒厂股份有限公司-第一期核心骨干持股计划持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为18.02万户，较三季度末增长了1.17万户，增幅6.96%；户均持股市值由三季度末的115.75万元下降至91.88万元，降幅为20.62%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
