来源：华融融达期货
农产品
棉花
下游市场交投氛围转弱，郑棉期价稳中偏弱运行
【现货概述】
4月23日，棉花现货指数CCI3128B报价至16857元/吨（-157），期现价差-987（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7420元/吨（+20)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CY Index C32S报价23050元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价23817元/吨（+7）；郑棉仓13597（-113），有效预报3106（+40）。美国EMOT M到港价90.9美分/磅（+0.5）；巴西M到港价86.2美分/磅（+0.4）。
【市场分析】
据美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年4月21日当周，美国棉花种植率为11%，较之前一周提升3个百分点，持平于去年同期及五年平均水平。美国棉花播种顺利推进，最大棉花产区德克萨斯州已完成16%，亚利桑那州进展最快，已完成42%，加利福尼亚州已完成20%。隔夜ICE期棉主力07合约，阴线报收81.64美分/磅，较上一交易日下跌0.78美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于弱势。
昨日郑棉期价冲高回落，收于小阴线。现货成交方面，整体成交尚可，个别大型棉商成交较好，贸易商成交比纺企活跃。基差方面，部分中小贸易商继续调涨基差。下游纯棉纱市场交投逐渐走淡，市场心态谨慎，观望心态为主。棉纱价格回调幅度不大，总体在200元附近，高支纱跌幅相对较大。全棉坯布市场弱势平稳，部分织厂猜测五一假期结束后需求将进一步转弱，目前保持刚需小单成交。近期织布企业对于纱线采购意愿不强，补库需求不多，市场整体信心不足。
【技术分析】
昨日郑棉主力09合约阳线报收15840元/吨，期价较上一交易日下跌30元/吨， 持仓增加4128手，至51.3万手。从技术面来看，绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。
【操作策略】
建议轧花企业关注趋势性套保机会，或者根据企业自身情况利用衍生品工具做好风险管控。（仅供参考）
花生
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余货趋紧时间充裕 油厂收购持续托底
【市场动态】
国产市场：基层上货维持低位，农户及小贩持货观望，出货积极性不强，中间商收购不积极，叠加成本支撑，仍有一定挺价心理，部分持货商有一定出货需求，达到心理价位可议价成交.
进口市场：苏丹精米黄岛港主流报价9400-9500左右，塞内加尔油料米8850左右；天津港塞内加尔油料米8850左右。
油厂动态：多数油厂收购较为稳定，以质论价，个别油厂价差较大，质优价高；中粮油厂大榨米收购价格下调50至8700。（精英网资讯）
【主要逻辑】
1）宏观层面配置商品通胀，豆粕-花生粕联动支撑新季消费预期；
2）PK2404合约测试余货存量及估值，04-10倒挂兑现部分新陈价差
3）头部油厂入市，利好余货出清，港口偏强运行，指标宽松成交好转；
4）新季花生增种压力形成高位利空，关注行情节奏转化。
【策略建议】
本周PK2404合约最后交易日于9898元/吨收盘，约有3-4w吨货物进入交割，已配对货物均价在9500元/吨左右，或能部分反映余货趋紧态势。近期油厂到货成尚可，给予产业各方交易信心，建议逢低位可轻仓试多，仍以区间操作思路对待。
生猪
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期价偏弱调整
【期货方面】
主力合约(LH2409)今日偏弱调整，日内最高价18130元/吨，最低价17680元/吨，收盘于17735元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价2575元/吨。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示，4月23日全国生猪出栏均价15.08元/公斤，较昨日+0.00元/公斤。部分地区二育稍有增量，叠加五一假期预期偏强，部分养户有缩量操作，猪价偏稳运行。
【盘面逻辑】
05合约：期现回归和交割博弈。07合约空头：①市场应该会有一波降重；②需求仍处淡季；07合约多头：出栏量环比减少，供需压力逐渐改善。09合约空头：①产能去化幅度有限，不支撑大涨，且现在体重还处于高位；②09合约严格意义也处于需求淡季；09合约多头：①对应的母猪产能处于加速去化期；②需求较现下好转。整体来说，空头空的是体重和涨幅有限，多头多的是周期反转。
【后市展望】
我们认为上涨周期确已来到，猪价底部有望逐渐抬升；②河南、河北、安徽等中部和北部地区去年四季度疫病损失或超预期，远月合约看涨程度较之前抬升。
【策略建议】
现货上涨尚未结束，建议远月合约逢低做多（仅供参考，不构成投资建议） 。
苹果
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产地走货略增，盘面低位整理
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为8670元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
全国库存数据：截至2024年4月18日
上海钢联：全国主产区苹果冷库库存量为501.98万吨，库存量较上周减少41.43万吨。
卓创资讯：全国冷库目前存储量约为441.72万吨，本周冷库单周出库量为36.93万吨。
苹果产区五一备货稍有起色，目前多以小单车采购客商为主，拿货集中在低价货源，多数压价挑拣拿货，主流行情维持偏弱趋势。
【技术分析】
AP2410开盘7620元/吨，最高7717元/吨，最低7620元/吨，收盘7647元/吨；日内最高波动97个点；成交量106391手（-9436手），持仓量120133手（+2061手）。日K线收阳线，KDJ两线交死叉。
【策略建议】
盘面走势相对偏弱，关注7500-7600元/吨的平台支撑。（仅供参考）
红枣
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上涨戛然而止 郑枣减仓回落
观点：目前盘面有效仓单数量16980张（+109），折84900吨；仓单预报763张，折3815吨，仓单及有效预报数合计88715吨，仓单及有效预报合计数量减少。加工厂出货积极，销区沧州市场到货11车，广州如意坊到货3车，下游成交尚可，刚需采购为主，下游客商库存较往年少，买货呈现较分散的状态，五一假期临近也有部分客商有补货需求。目前来看，社会库存不多，货源多为期货仓单货源。盘面周一大幅增仓放量上涨但很快周二资金有流出，上涨势头戛然而止。操作上，上游加工厂保值持仓继续持有随销售进度调节头寸，基差销售，下游客户根据需求情况可选择05合约接仓单，投资客户建议观望。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区价格参考特级15元/公斤，一级灰枣14元/公斤，二级13.3元/公斤，三级12.5元/公斤。下游销区，特级13.3-14元/公斤，一级13.3-14元/公斤，二级12.5元/公斤，三级10.8-11.90元/公斤，下游价格一级小幅松动。
【技术分析】
红枣主力CJ2409合约，盘面最高价13215元/吨，最低价12490元/吨，收盘12605元/吨，较上一交易日结算价下跌160元/吨，布林通道上轨承压，尾盘减仓回落收于中轨上方，持仓量54649（-2959）手,成交量96379手，盘面增仓放量收阳线。日线级别KDJ（40，16，10）指标缠绕，MACD红色能量柱收缩，指标在零轴下方上行。
【交易建议】
交易建议：下游客户随采购计划盘面建立虚拟库存，上游已收购原料加工厂保值单继续持有，基差销售调节头寸，投资客户建议观望。（仅供参考）
玉米
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市场情绪略显紧张，期玉米表现抗压
【价格信息】
北方锦州港平舱价2380元/吨 (+25)，入库价2330元/吨 (+25) 。
周二国内玉米期货价格小幅反弹，主力2407合约上涨11个点，收盘价2415元/吨，最高2424元，最低2400元，结算2415元，总成交量37.61（+1.23）万手，持仓70.57（+0.7）万手，基差-85（+14），07-09合约价差-19（+7）。
4月22日芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期货主力合约开盘价441.50美分/蒲式耳，收盘价449.75美分/蒲式耳，上涨6.75美分/蒲式耳， 最高价451.25美分/蒲式耳，最低价439.75美分/蒲式耳，结算价449.75美分/蒲式耳。
【市场信息】
终端企业报价稳中偏弱。东北深加工企业收购报价稳定，贸易挺价持续，价格试探性下调后市场反馈较为明显，厂门上量减少，五一节前补库需求短时支撑价格，4月份以来年前采购订单陆续执行，市场仍有部分刚需采购头寸，节前价格持稳为主。华北深加工企业报价下调，山东地区晨间剩余车辆增至高位，市场恐慌情绪较为明显，基层变现意愿较强，增产预估600万吨有低估表现，前期贸易建库企业已被动累库至高位，市场表现相似与年前东北产区，下行空间有限，不宜过分沽空。北港二等新粮主流收购报价价2330-2350元/吨，装船需求减少，贸易商收购依旧维持谨慎心态；广东港口二等玉米报2410-2430元/吨，较昨日持平，降雨天气继续影响出货，饲企随用随采为主。
下游利润方面，截至19日，以当地三等玉米挂牌价估算，黑龙江地区企业生产玉米淀粉理论亏损36元/吨，吉林地区理论亏损49元/吨，山东地区企业理论盈利2元/吨，河北地区企业理论盈利39元/吨。
【操作建议】
投机交易者关注做多机会，轻仓入场；套保及需求企业考虑盘内建库抵冲采购成本增加风险。
(仅供参考，不作为入市交易依据)
黑色金属
铁矿石
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盘面多空纠结，铁矿石尾盘下跌
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投情绪一般，成交较少，全天较上一交易日下跌11-17。
【市场分析】
4月15日-4月21日，中国47港到港总量2541.9万吨，环比减少121.7万吨;45港到港2388.8万吨环比减少139.6万吨。澳巴19港铁矿发运总量2455.9吨，环比增加536.5万吨，其中澳洲发运量1829.7万吨，环比增加383.0万吨，发往中国1605.3万吨，环比增加441.8万吨。巴西发运626.2万吨，环比增加153.5万吨。
今天铁矿石尾盘下跌，主要由于宏观刺激政策未继续释放加上发运数据走强。
宏观层面看，国债和其他债务投放在二季度逐步加速刺激了整体宏观预期的好转，但一季度GDP同比增长5.3%，一定程度消除了政府继续释放的强刺激的预期，今天基准利率继续维持，并未持续降息。基本面方面，本周发运数据回归正常，虽然铁水数据连涨三周，但铁矿港口库存依旧还未出现降库拐点，但价格已经提前包含降库预期，短期预期与现实有一定时间上的错配，加上上周成材端降库速度放缓，南方雨水天气增多影响需求。铁矿石价格继续上行短期承压从而进入盘整。当前格局下，市场处于基本面交易转向预期交易的阶段，继续关注降库斜率及拐点情况。价格短期存在反复，后续继续观察钢厂复产及对高价矿的接受情况情况，建议逐步平仓05-09正套。
【操作建议】
逐步平仓05-09正套策略
【风险提示】
交易所政策，国家政策刺激
不锈钢
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有色品种领跌工业品，沪不锈钢考验14000整数位
【现货概述】
4月23日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价14100-14600元/吨，张浦报14600-14750元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报14050-14500元/吨，报价较上一日跌50-150元/吨不等，对2405合约平均基差500（+120）。高镍铁主流成交价955（+5）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报8750（-0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量160654吨（+998吨）。
【市场热点】
云贵旬定价钢厂、焦企已落实4月下旬补涨100元，目前执行六盘水焦企85焦干基承兑出厂2070元/吨，曲靖焦企85焦干基现汇出厂2000-2050元/吨。云贵地区旬定价月内冶金焦价格累计下跌100元，焦企仍看好短期市场，有企业计划五一节前落实第三轮上涨100-110元，待商谈，对西南冶金焦市场有利好指引。云贵旬定价钢厂5月上旬预计将补涨，涨幅待定。
上周（4月15日-4月21日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计160.82万平方米，环比下降3.8%，同比下降41%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计185.61万平方米，环比微增0.7%，同比下降23.2%。
据Mysteel不完全统计，4月23日，广东、辽宁等地发布暴雨预警，部分地区累计雨量可达50毫米或以上；广西、江西、山东多地发布雷电预警，伴有短时大风、短时强降水等强对流天气；河南、内蒙古多地发布大风蓝色预警，阵风可达7-8级。
据相关数据显示，3月全国工程机械开工率为55.52%，较之1月2月，开工率实现大幅提升。19个省份当月开工率超过全国开工率平均值，安徽、江西、湖北、浙江、四川开工率为全国前五，均超过70%。3月份，北京、甘肃、黑龙江、河南等16个省份，均创下自2023年12月以来最好成绩。
【市场分析】
截止4月23日收盘，有色板块资金净流出42.6亿，有色品种不同程度下跌，沪镍重回14万附近，五一假期临近，有色上获利盘或逐步止盈离场。不锈钢期货可关注14000整数位博弈情况，随盘面回落现货报价也有松动，下游多按需拿货。高镍铁价格小幅上涨，不锈钢成本也在上移，但需求和实际成交仍是价格博弈的关键，5月关注成交及去库情况。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内跌2.28%，最高14370，最低14155，波幅215。单日成交量30.4万手（-11.1万手），持仓量132488手（-3991手）。指标上，MACD红柱伸长快慢线向上发散，KDJ指标收敛，多头信号减弱，回调关注14000整数位支撑。截至收盘，2409合约上资金净流出5008万，沉淀资金13.14亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
SS2406、2409合约投机顺势参与，产业参与者可按需卖套保（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
联储政策、印尼矿端消息、库存变化、钢厂检修减产
铁合金
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工业品系统性下跌，双硅价差回归，硅锰仓单和预报创历史新高
硅铁
【基本面分析】
成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料今日上调至850，河北石家庄70#氧化铁皮950-980元/吨，当期利润略收窄，盘面利润压缩。
硅铁现货：主产区72硅铁标块报6300-6500元/吨，75硅铁报6650-6700元/吨现金自然块含税出厂，期现成交放缓，随着期价大跌，产业挺价情绪略松。5月钢招临近，钢招定价能否站稳6750元/吨承兑含税到厂值得关注。供需方面，需求端铁水日均产量缓慢修复，出口无增量，金属镁需求持稳，不锈钢需求环比有下降预期，但经过3-4月供应端减产，硅铁供需错配收窄，近期利润的修复使得宁夏复产预期增加，供需错配有走扩的预期，关注大厂去库情况。
仓单变化：硅铁仓单15184张较上个交易日持平，预报2904张较上个交易日持平，仓单和预报合计90440吨暂稳。
【技术分析】
文华商品指数收盘跌1.09%收在182.12，资金净流出86.83亿。黑色系品种不同程度回调，硅铁主力合约收在6588，跌幅2.31%，资金流出6734万，减仓7285手，结算价6654。技术上，日K线收大阴线，KDJ线交死叉，1小时K线空头排列，黑色共振。
【策略建议】
产业关注07合约套保机会，投机关注06合约6500、6430支撑和6650、6730压力。
【风险提示】
钢厂需求负反馈、硅铁厂复产、电价下跌、信息不对称。
硅锰
【基本面分析】
锰矿：South32不可抗力影响发运据说到2025年，锰矿涨价情绪高昂，矿商封盘居多，加蓬块少量成交至45元/吨度，澳块报盘45-46元/吨度，南非半碳酸39-40元/吨，建议厂家关注非主流矿的进口以及调矿种配比降本增效。锰矿的故事性增多，建议产业谨慎对待。
硅锰现货：6517现货北方报价6100-6200元/吨现金含税出厂，南方报6200-6300元/吨现金含税出厂，昨天没上调的产区今天纷纷上调200元/吨左右。但是，钢厂对高价的接受度有限，关注最新一轮钢招定价情况。目前基本面的现状是，锰矿和焦炭的涨价推升了锰矿远期生产成本，宁夏和内蒙成本已经在6300之上，广西和贵州成本6880、6580左右，产业大部分亏损，但需要关注非主流锰矿生产的成本，近期有复产消息。另外一个关注的焦点在社会库存上，虽然成本抬升，但社会库存依旧庞大，除了仓单和预报接近36万吨，企业库存和非标库存量依旧很高。
仓单变化：硅锰仓单53378张较上一交易日增加1593张，仓单预报18513张较上一交易日增加5068张，仓单和预报359455吨环比增33305度，仓单和预报创新高，产业交割意愿增加。
【技术分析】
文华商品指数收盘跌1.09%收在182.12，资金净流出86.83亿。黑色系品种不同程度回调，硅锰主力涨0.63%收在6706，资金净流出519万，日增仓71手，结算价6724。技术上，日K线收小阴线，盘中多空博弈激烈，且主力多有减仓迹象，KDJ线交死叉，1小时K线高位承压明显，关注黑色共振。
【策略建议】
产业关注06合约高升水套保机会，投机关注09合约6380、6500支撑和6750、6800压力。
【风险提示】
钢厂需求负反馈、收储消息、期现结构变化、信息不对称。
（以上策略，仅供参考）
有色金属
铜
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【价格】：沪铜主力2406合约今日全天走弱收阴线，报收78020元/吨。较上一交易日下跌1530元/吨。
【宏观】：国内方面，2024年第一季度中国GDP同比+5.3%，高于市场预期的4.92%键变量。消息方面，据发改委：推动2023年增发国债项目加快建设实施，所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。国外方面，宏观方面，主要核心矛盾有两个方面：1，降息预期转再通胀交易带动贵金属及有色价格上涨，只有降息预期到确定再次加息的转向才能完全终结这种情形，而并非关注何时降息。今天欧元区4月制造业PMI初值录得45.6，前值46.1，预期46.6，再通涨交易受到打压。如果本周五美国核心PCE超预期反弹，则又会进一步打压到降息预期，甚至会提前交易5月议息会议点阵图给出再次加息路径，这会增加价格回调的深度。2，如果经济严重衰退，其带来的需求坍缩会迅速终结过高铜价。目前宏观仍然在走第一种逻辑。中长期视角，只要全球经济未给出衰退风险的信号，铜价上的多头思路仍在。
【供需】：基本面角度去看，首先需要关注4月的电解铜产量，如果高于预期则会下修供应偏紧的叙事。截至4月18日周四，主流地区铜库存环比周一增0.45至40.35万吨、较上周四减0.17万吨。统计局数据3月铜产量114万吨，同比增长7.9%，累计产量336万吨，同比增长10%，3月铜材产量200万吨，同比减少1.2%，前3月累计产量486万吨，同比减少6.5%。终端需求方面，地产竣工、电源电网投资、新能源等领域都出现较大幅度的同比下滑。不过发改委近日召开会议推进2023年新发国债项目落实，要求在6月前全部开工，将提升二季度固定资产投资力度，对冲房地产投资下行压力，需求预期有所改善。
【操作】单边：逢低继续看涨，短期价格调整区间78000-80000.如果月线站上75000，则向上的空间会进一步打开。
铝
【价格】：今日沪铝2406合约全天偏弱运行收中阴线，收盘价20200元/吨，较上一交易日下跌320元/吨。
【供需】：库存方面4月22日，钢联统计电解铝锭社会总库存87.5万吨，较上周四去库1.0万吨，较本周一去库3.2万吨，仍居近七年的同期低位。周内国内电解铝运行产能维持增加为主，云南省内第一批电解铝复产基本完成，省内总复产规模达47万吨左右，初步测算国内电解铝运行产能达4,235万吨左右，贵州等其他地区待复产产能暂未听闻最新进展。周内国内铝加工企业开工维持弱势状态，型材方面订单仍未有较大好转，终端观望情绪浓厚下单意愿不足。铝板带箔开工持稳为主，部分企业反馈食品包装方面订单略有好转。
【操作】铝单边：长期继续看涨。短期价格构建的调整区间为20000-20800.如果收盘站稳20750，向上空间继续打开。
工业硅
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市场刚需补货逐步进行，期货盘面震荡运行
【基本面分析】
今日工业硅现货报价持稳运行，553不通氧黄浦港口报价围绕12700-12800元/吨；553通氧黄浦港报价围绕13300-13400元/吨；421价格黄浦港报价13900-14000元/吨。工业硅整体价格趋于稳定化，低品位货源紧缺，低价现象减少，前期客户采购相对积极，但近期磨粉厂刚需补货，中间贸易商在订单下了之后，近期观望情绪偏重，也在消耗前期库存。
有机硅价格持稳运行，有机硅DMC价格13300-13600元/吨，较昨日下跌200元/吨，3月全国十余家有机硅单体厂生产消耗金属硅约9.21万吨，环比增加0.03万吨。3月上中旬有机硅市场价格稳中小幅上涨，而到下旬开始极速走跌，单体厂再次逼近成本线上下。
下游多晶硅价格低位运行，N型硅料价格49.5元/千克，较昨日下跌2元/千克；单晶硅复投料均价45 .5元/千克，较昨日下跌2元/千克；单晶硅致密料均价43.5元/千克，较昨日下跌2元/千克；单晶硅菜花料均价41.5元/千克，较昨日下跌2元/千克。自年后开始硅片去库存速度缓慢，且当前价格已经跌破各拉晶厂现金成本线，导致进入4月后部分拉晶厂开始计划减产。
铝合金价格震荡运行，铝合金ADC12价格略有反弹，目前报价20700元/吨，较昨日下跌100元/吨；ZLD102铝合金价格反弹明显，目前报价20950元/吨，较昨日下跌450元/吨，部分铝厂已经复工，部分贸易商开始有囤货现象。
据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库51000-53000余吨，黄埔港仓库32000-33000余吨，天津港仓库在32000-35000吨左右，现货库存无变化。
【技术分析】
工业硅主力SI2406合约，今日震荡反弹，涨幅0.60%，尾盘收在11710，资金净流出3637万，日减仓4071手，结算价11755，目前工业硅通氧553基差在990—1,000左右，工业硅421基差在2,190—2,200左右，替代交割品421目前依旧是升水2000元/吨，目前期货仓单50,202手，较昨日减少98张，共计251,010吨。
【策略建议】
对于生产企业，建议结合自身生产成本，目前市场基差缩小，贸易商以及下游可以考虑在盘面锁定价格采购。
【风险提示】
下游光伏装机速度未能达到预期，带动光伏组件需求下降带来价格下行，逐步传导至工业硅价格，南方减产进度不足预期。
能源化工
尿素
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情绪延续偏弱，市场成交一般
【行情回顾】
UR2409合约收于2015元/吨（-41,-1.99%），品种总持仓量为301187手（-1116），仓单数量2471张（-78）。山东09基差195元/吨（+20），09-01合约月73元/吨（-1）。
【现货概述】
日内尿素市场价格窄幅松动，华东、东北地区下滑10-30元/吨不等，其他区域保持稳定。未来一段时间，尿素部分装置检修结束恢复，日产量或环比增加，而国内中下游在买涨不买跌情绪影响下采购谨慎，对当前现货价格水平有所抵触，故随着五一假期临近，厂家执行前期待发订单后，倾向于降价收单，尿素短时供需边际转向宽松。
山东主流价2210元/吨（-10）
河南主流价2240元/吨
山西主流价2080元/吨
内蒙通辽主流价2210元/吨（-30）
东北主流价2200元/吨
江苏主流价2210元/吨（-10）
【策略建议】
震荡对待。近期国内尿素日产量在17.8-18.2万吨区间波动，变化不大。需求面来看，复合肥生产和销售略有起色，对尿素采购增加，农业择机适当补仓。此外，近期市场关于出口的消息较多，对行情影响明显，也引起了监管部门的关注，而回归基本面，尿素价格或趋于窄幅波动运行。
甲醇
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盘面高位回落，现货涨跌互现
【行情回顾】
MA2409合约收于2506元/吨（-68，-2.64%），品种总持仓量为1093418手（-73983），仓单数量6722张，无变化。江苏09基差129元/吨（-33），09-01合约月差-78元/吨（-9）。
【现货概述】
日内甲醇现货市场价格涨跌互现，期货盘面高位回落，场内业者情绪谨慎，整体市场交投氛围有所转淡，部分竞拍企业成交情况一般，多有流拍情况发生，但产区部分厂家库存压力不大。具体来看，主产区市场价格窄幅调整，场内业者入市补货积极性有所减少，但因前期出货较为顺畅，工厂挺为主。主消费地山东地区市场价格偏强运行，近期场内甲醇生产企业出货较顺畅，工厂库存多已降至低位运行，供应端存利好支撑。港口现货刚需商谈，出货增多，交投尚可。
江苏市场价2635元/吨（-85）
鲁南市场价2600元/吨（+60）
内蒙市场价2275元/吨（+15）
河南市场价2460元/吨（-75）
【策略建议】
震荡对待。目前上游产区库存压力不大，且五一节前，中下游补货需求支撑尚存，另本月下旬仍有甲醇装置检修。而港口扰动因素仍聚焦于伊朗谈判上，短期库存偏低、流动性稍紧将支撑行情。警惕价格上涨后下游利润进一步挤压带来的负反馈。
PVC
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短期内供需双弱，PVC期货延续窄幅整理
【现货市场】
周二PVC市场氛围平静，期货震荡略跌，现货小幅跟跌，部分点价成交好转，一口价成交有限。5型电石料价格参考：华东主流含税现汇自提5520-5610元/吨，华南主流含税现汇自提5570-5620元/吨，河北含税现汇送到5480-5510元/吨，山东含税现汇送到5540-5580元/吨。
【期货方面】
周二V2409合约开盘价5917，最高价5926，最低价5879，收盘价5886跌26跌幅0.44%。成交量79.7万手，增加610手。持仓量90.3万手，增加68093手。
【逻辑观点】
国内房地产市场低迷背景下建材需求疲弱，日内煤炭及黑色系相关商品普遍下跌，PVC期货共振偏弱运行。PVC近月合约临近交割期，现货端需求欠佳各区域现货报价呈低位持稳运行，近月期货合约存在无风险套利影响，上行驱动较为乏力，整体看供应端2季度季节性检修使得供需格局略有改善，短期内期货或将延续震荡筑底，仍需关注5950附近压力。
PP/PE
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资金减仓价格回调，聚烯烃回踩支撑
【期货市场】
周二L2409开8450最高8459最低8352结算8408跌112，持仓减少33904手；PP2409开7625最高7639最低7545结算7592跌78，持仓减少20422手，日线图来看，L2409日盘减仓下跌收阴。夜盘震荡。均线系统来看价格跌破5、10日均线。MACD（8，13，9）绿柱伸长，两线在0轴上方发散向下，上行动力减弱，短期支撑位8300，压力位8500。PP2409日盘减仓下行收阴，夜盘震荡。均线系统来看价格跌破30日均线，下方60日均线暂存支撑，MACD（8，13，9）绿柱伸长，两线在0轴上方发散向下，上行动力减弱。短期支撑位7500，压力位7700。
【现货市场】
1、周二华北地区LLDPE主流成交价格在8420-8450元/吨，华东拉丝主流价格在7510-7650元/吨。PP05基差-11，09基差-44，L05基差62，09基差18。
2、周二两油库存79.5万吨，较前一日降库6万吨。盘面下行，终点采购拿货积极，现货市场整体成交较好。
【市场信息】
国际油价全线上涨，美油6月合约涨1.83%，报83.40美元/桶。布油6月合约涨1.67%，报88.45美元/桶。
欧元区4月制造业PMI初值45.6，预期46.6，3月终值46.1；服务业PMI初值52.9，预期51.8，3月终值51.5；综合PMI初值51.4，预期50.7，3月终值50.3。
【综合分析】
短期价格减仓回调为主，随着期货价格回落现货成交有明显好转，期现货基差走强。短期L09关注8300一线支撑表现，PP09关注7500一线支撑。
玻璃
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整体去库放缓，玻璃期货震荡运行
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价1713元/吨，环比上一交易日-0.58%。华北地区主流1580元/吨；华东地区主流价1770元/吨；华中地区主流价1600元/吨；华南地区主流价1810元/吨；西南地区主流1800元/吨；东北地区主流价1720元/吨；西北地区主流价1710元/吨。
【市场分析】
供应方面，全国浮法玻璃日产量为17.44万吨，与上一交易日持平。全国浮法玻璃产量122.05万吨，环比-0.27%，同比 8.65%。浮法玻璃行业开工率为84.21%，与上一交易日持平；浮法玻璃行业产能利用率为85.68%，与上一交易日持平。浮法玻璃行业平均开工率84.21%，环比-0.19%；浮法玻璃行业平均产能利用率85.68%，环比-0.23%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存5919.6万重箱，环比下降117.8万重箱或1.95%，降幅较上周有所收窄，折库存天数24.4天，较上期降低0.4天。玻璃市场产销表现偏弱，多数地区企业稳价待市，行业整体去库幅度减缓，预计短期内玻璃市场价格维持弱势运行。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2409合约开盘价1526元/吨，最高价1541元/吨，最低1506元/吨，收盘价1515元/吨，结算价1526元/吨，总持仓92.8万手，涨跌-0.79%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于空头趋势，跌破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交死叉。
【策略建议】
短期来看，行业整体去库幅度减缓，期货盘面或仍整体维持震荡运行。（仅供参考）
PTA/PX
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跟随成本震荡
现货概述
PTA：PTA现货价格收跌5至5935元/吨，现货均基差收稳2405+0/2409-32；PX收1048.33美元/吨，PTA加工区间参考308.11元/吨。
乙二醇：现货再度跌4400整数关口下方，现货基差方面，较昨日略走强，日内09-115至09-111区间运行。
涤纶短纤：涤纶短纤现货价格跌30至7390。成本端及消息面均表现偏弱，且偏低货源稍有增加，多因素影响下，日内涤纶短纤市场价格小幅下滑。
市场分析
PX：检修大幕开启，开工率降至地位，供应端对价格存在支持，调油逻辑在，驱动来看是偏向多头的。PX利空主要是库存高，现货不缺，压制价格上涨空间。
PTA：二季度随着PTA装置检修增多，供需向好，库存逐渐去化，4-5月份去库明显，自身的情况偏强。持仓方面，两大外资席位观点分化，这种分化的情况在以往没有出现过。综合PX和PTA的情况，都是驱动偏强的，且估值偏低，仍延续偏多的思路。
乙二醇：空头预期随着进口+进口恢复+需求可能边际走弱，乙二醇将重回累库。多头的预期是，可能出现累库不及预期的情况。关键还是看价格，如果往下跌多了，多头可能会博弈累库不及预期；涨多了，空头会将供应恢复对价格的压制，从而价格可能陷入震荡，或者跟随商品整体氛围波动。
【策略建议】
策略上，多配TA；PTA加工费策略，4-5月份PTA去库力度大，可能给出做空的机会。
纯碱
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现货涨幅较大，接受度有待观察
【盘面回顾】
前一交易日纯碱主力09合约开盘价2155/吨，收盘价2111元/吨，最高2156/吨，最低2084元/吨，下跌1.45%。持仓77.8万张，较前一交易日-1.6万张，成交163万张，较前一交易日-52万张。夜盘开盘2105，收于2146。FG-SA09价差-592，SA9-1价差168。
【现货概述】
华中地区直供重碱送到价2000左右。本周纯碱厂家库存预计累库2万吨。
【市场分析】
分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，进而平板玻璃产线收缩，目前因为有前两年积攒竣工项目维持，玻璃产销表现较好，现货价格企稳回升。但房地产竣工缺口仍然会出现，因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也被限制，但同时光伏的增量也在托底，重碱需求不差，需求方面需要担心的是轻碱的萎靡。供应方面，纯碱目前库存处于相对低位，但因阿碱和金山新产能完成达产，未来纯碱供需格局发生彻底反转，维持现有开工率则持续累库成为必然，近期震荡格局。
【策略建议】震荡对待，9-1正套。
【风险提示】下游大规模停产冷修。
期权
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【豆粕期权行情介绍和分析】
4月23日，豆粕期权当日全部合约总成交量为17万手，持仓量48万手。豆粕成交量PCR的比值为1.1。持仓量PCR的比值维持在0.8,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为18%，看跌期权合约隐含波动率为18%。当前豆粕20日历史波动率为15%。
【策略建议】二季度为大豆库存和豆粕库存增加的时期，供给或较为充足，短期内豆粕下方支撑较强，震荡行情为主。期权策略可尝试短期卖出9月3400call和3200put。
【白糖期权行情介绍和分析】
4月23日，白糖期权当日全部合约总成交量为8万手，持仓量18万手。白糖成交量PCR的比值为0.8、持仓量PCR的比值为0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为13%，看跌期权合约隐含波动率为13%。当前白糖20日历史波动率为11%。
【策略建议】国内一季度白糖进口量同比增加27.1%，印度泰国减产不及预期，且巴西国家商品供应公司表示在即将结束的23/24榨季巴西甘蔗产量创历史新高，但巴西泰国配额外进口利润倒挂，或影响进口，叠加本榨季接近尾声，市场逐渐进入纯销售阶段，价格经过前期快速下跌后，利空基本消化，短期或震荡为主。期权操作观望。
【50ETF期权行情介绍和分析】
4月23日,50ETF期权当日全部合约总成交量为134万张，持仓量175万张。50ETF成交量PCR的比值0.7，持仓量PCR的比值维持在0.9。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为16%，认沽期权合约隐含波动率为16%。当前50ETF20日历史波动率为11%。
【策略建议】短期行情中微小盘对指数影响较大，波动增加，市场情绪化演绎较为明显，蓝筹优势将日渐明显。同时短期内波动率大幅回落，买权的优势凸显，可利用五月合约进行买入牛市价差。周三为四月合约最后交易日短期内波动可能会加剧，可尝试进行买权交易。
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