瑞达期货研究院
数据：
据海关数据显示，2024年3月中国PVC进口量在2.66万吨，环比增109.44%，同比减少50.65%；其中1-3月累计进口总量在6.2万吨，同比减9.1万吨，降幅60%。
据海关数据显示，2024年3月中国PVC出口量在29.7万吨，环比增84.82%，同比增加38.27%；其中1-3月累计出口总量在62.6万吨，同比减2.7万吨，降幅4.1%。
看点1：
根据海关数据，2024年3月中国PVC进口量仅为2.66万吨，环比增长主要是受春节影响、同比看仍处于收缩状态。自2021年开始，随着国内PVC装置的陆续投产，PVC供应水平充足，进口体量持续缩减，进口量基本维持高端料补充或者转口或者内外盘套利，年度体量基本回落至30万吨附近水平。
看点2：
根据海关数据，2024年3月中国PVC出口量达29.7万吨，环比、同比均处于增长状态、出口表现仍超市场预期。随着2021年起国内PVC装置的陆续投产，内需转出口趋势显著，叠加海外能源成本高企问题以及印度新增市场需求，国内出口价格优势显著，出口体量持续增长。预计2024年出口量仍在200万吨以上，处于历年高位水平。
观点：
PVC供应过剩格局长期维持，进口缩量、内需转出口大势所趋，出口市场值得行业重视及挖掘。从体量来看，PVC行业有望维持年度200万吨出口的常规体量，印度以及东南亚市场为主要出口地区和增量地区，欧洲受限于BIS认证和船期问题暂难介入，后续关注印度反倾销政策和BIS认证进度；季节性看，PVC出口在3-5月会有季节性走强规律，主要在于印度及东南亚地区在6月有季风影响生产活动，3-5月会有季节性补库驱动，从而推动国内市场出口量放大。3月出口超市场预期主要仍在于印度需求支撑，受印度对BIS认证和反倾销政策不确定性的影响，印度厂家仍存在超常规补库行为。
区域市场来看，出口印度体量占比在逐年提高，2021-2023年PVC出口体量分区域来看，印度占比分别为17%、30%和48%，且这一比例仍有上升趋势，主要原因在于印度需求的持续扩张（基于人口增长带来的自然需求+城镇化带来的地产及基建需求等），出口规模仍将处于偏高水平，缓解国内供应压力。
研究员：
蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101
助理研究员
龚子弦 期货从业资格号F03129328
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