债券市场回顾：
资金平稳跨季。早盘央行开展1500亿元7天期逆回购操作，净投放1480亿元，截至3月29日，逆回购余额为8500亿元。资金利率方面，R001小幅上行至2.17%；R007上行至2.81%，不过7天品种整体成交量不大。
现券方面，10年国债活跃券230026下行1bp至2.33%，30年下行0.3bp至2.46%，二者在日内大体呈现V型走势。午间开盘，受跨季资金不紧以及宽松预期（消息面）的影响，长端及超长端利率走出约2bp的下行行情；不过尾盘新披露的4月3年期国债单期续发规模由1070亿元上升至1250亿元，10年期由1150亿元上升至1350亿元，引发债市对二季度供给上量的担忧，长端利率稍有回调。
二季度国债发行计划出炉，安排通知称“记账式附息（超长期）国债发行安排另行公布”。从目前的发行计划摆布来看，4-6月期间记账式国债每月均存在一个空档周，4月15-19日、5月27日-6月1日、6月17-21日，叠加4月单只国债发行规模“加量”的现象，市场对超长国债供给主要有两个猜想：一是4-5月优先发行普通国债，为6月的特别国债发行“让道”，二是4月开始发行特别国债，发行时点便是每月的空挡周。
参考2020年的特别国债发行经验，财政部在释放超额供给时，往往会充分考虑现有市场承受能力，加强与一般政府债券发行的统筹，因此第一种猜想的可能性或更高。此外，考虑到4-6月国债逐月到期规模分别为1.18、0.28、0.75万亿元，4月及6月的到期量相对较高，二季度面临的供给冲击或小于去年8-12月。
权益&转债市场回顾：
行情方面，A股延续反弹趋势，主要指数集体上涨：上证综指 1.01%；深证成指 0.62%；创业板指 0.63%；北证50 0.35%；中证转债 0.30%。转债指数的反弹幅度仍相对有限，固收+投资者情绪仍相对谨慎。交易方面，A股总成交额较昨日（9371亿元）略有下降，录得8632亿元。分行业来看，在31个A股SW一级分类中，27个行业取得正向收益，其中上游资源类行业涨幅领先，包括石油石化（3.67%）、有色金属（3.20%）和煤炭（1.81%）；同时，传媒（-1.28%）和房地产（-1.18%）跌幅最大。总体来看，尚未明显摆脱震荡状态，今日涨幅靠前的行业在前期都有较大波动，行情受情绪和事件性因素的影响较大，走向有待进一步观察，并同时关注主体性机会。
01
票据利率
今日票据利率下行。其中1M、3M、6M分别下行120bp、50bp、32bp至1.75%、1.73%、1.62%。
截至3月28日，大行持续净卖出，净卖出规模为252.73亿元，较前一交易日卖出量增加69.12亿元，3月累计净卖出2917.00亿元（2月累计净买入54.81亿元，2023年3月累计净卖出3356.13亿元）。
02
利率债发行情况
地方债方面，2024年4月1-2日，发行地方债194亿元，其中再融资债194亿元，整体净发行-1161亿元；2024年3月1-31日，发行地方债6605亿元，其中新增一般债356亿元，新增专项债（扣除中小银行）2247亿元，新增中小银行资本金专项债60亿元，再融资债3942亿元，整体净发行3432亿元。今日无新增披露特殊再融资债。
国债方面，2024年4月1-3日，发行国债2600亿元，净发行2365亿元；2024年3月1-31日，发行国债9500亿元，净发行1412亿元。今日新增披露4月3日计划发行3Y附息1250亿元、10Y附息1350亿元，高于3月3Y附息国债平均发行规模1070亿元、10Y附息国债平均发行规模1150亿元。
政金债方面，2024年4月1日，发行政金债410亿元，净发行410亿元；2024年3月1-31日，发行政金债5069亿元，净发行1031亿元。今日新增披露4月1日计划发行10Y农发120亿元、3Y农发80亿元、1Y农发120亿元、5Y农发90亿元。
本周（3月25-29日）地方债发行2783亿元，净发行1723亿元，其中周三（3月27日）发行量达1080亿元，新增专项债1019亿元，新增中小银行资本专项债60亿元。政金债发行1277亿元，净发行847亿元。暂无国债发行计划。
03
政策与重要事件
（1）哈尔滨市出台“新政”：非哈市户籍购新房可享购房款2%~3%补贴
从哈尔滨市住建局获悉，哈尔滨市政府近日下发了《关于进一步促进哈尔滨市房地产市场平稳健康发展的若干措施》，并已制定《实施细则》，旨在惠民利企的同时，吸引全国各地人才来哈尔滨“安居筑巢”，推动哈市房地产市场平稳健康发展。
根据《措施》，2024年1月1日至12月31日，对非哈市户籍的个人在9区购买首套或第二套新建商品住房的，在取得《不动产权证书》后，按实际购房款的2%给予一次性购房补贴；非哈市户籍的个人在9区购买新建非住宅商品房(商业、办公、公寓)的，在取得《不动产权证书》后，按实际购房款的3%给予一次性购房补贴。
（2）欧洲央行管委Villeroy：2%通胀目标已在望，应从春季开始降息
欧洲央行管委Villeroy：欧元区核心通胀率正在快速回落，但仍然过高。欧洲央行的2%目标当前已经“触目可及”。预计欧元区经济有下行风险，通胀风险大体平衡，需要降息以确保经济免受损害。
欧洲央行应该从春季就开始降息，政策决议应独立于美联储。在4月还是6月开始降息并不重要。欧洲央行首次降息的力度或许应当“温和”。欧洲央行可以在任何一次会议上做出降息决定，但这不是必须的。
（3）美国公布2月PCE物价指数
美国2月PCE物价指数同比2.5%，持平预期值，前值2.4%。
2月核心PCE物价指数同比2.8%，持平预期值，前值上修至2.9%。
2月PCE物价指数环比0.3%，低于预期0.4%，前值上修至0.4%。
2月核心PCE物价指数环比0.3%，持平预期值，前值上修至0.5%。
美国2月个人消费支出（PCE）环比0.8%，高于预期0.5%，前值0.2%。
2月实际个人消费支出（PCE）环比0.4%，高于预期0.1%，前值下修至-0.2%。
（4）日本公布2月工业产出及零售销售数据
日本2月零售销售同比4.6%，高于预期2.9%，前值2.3%。2月零售销售环比1.5%，高于预期0.8%，前值0.8%。
日本2月工业产出同比初值-3.4%，低于预期-2.7%，前值-1.5%。2月工业产出环比初值-0.1%，低于预期1.3%，前值-6.7%。
日本3月东京CPI同比2.6%，高于预期2.5%。3月东京CPI(除生鲜食品)同比和3月东京CPI(除生鲜食品及能源)同比分别为2.4%和2.9%，持平预期值。
（5）海外利率
3月28日（纽约尾盘），美国10年期基准国债收益率上行1.6个基点，报4.210%。两年期美债收益上行5.4个基点，报4.628%。
