一、空逼多的可能性。受山东海力5手仓单的影响，2405合约的价格直接被砸到厂库交割价格，即与出厂价基本保持同步。碱厂注册仓单的费用极低，接货者的费用几乎可以忽略，主要是运费。如果要接货，首先要是山东海力周边的用户，因为5手仓单是32碱，只有山东淄博周边的用户才有参与交割的欲望。目前已经了解到至少3家潜在交割用户，有贸易商、终端用户，都有自己的储罐。
潜在交割用户入场拿货的前题是期货价格比现货更有性价比，所以当前的矛盾集中在期货和现货再5月份交割前，哪个下跌速度的更快，如果现货下跌速度快于期货，那么多头可能被逼仓。5月份前山东液碱走势分为以下3种情况：
第1种情况：下跌。由于目前只有山东海力注册了仓单，3月25日32碱现汇是850，在5月交割前能下跌多少，这是关键。2月7日的时候海力32碱是760，5月份交割的时候能不能跌到760呢？难度比较大，因为现在的供需条件要比2月7日要略强点（即使算上4月份可能投产的30万烧碱产能），下跌到790是有可能的，那么对应折佰价是2468，这是比较极端的价格了。因此预测山东海力下跌范围是790-840，对应折佰价是2468-2625。当然，5月份走势也可能是先跌后涨，因为山东碱厂逆势拉升的现象频繁出现。第2种情况：横盘，对应折佰价2656。这个可能性也存在，山东2个碱厂释放产量的进度不及预期，同时山东及周边检修产能计划外增加。多空在相持之下，价格不动的概率也存在。第3种情况：上涨。目前看继续上涨的难度较大，利空是下游已经在观望，某大厂月底检修完复产，叠加4月份可能有30万产能投产压力，利多是4月份山东有大厂要降负荷+天津某厂检修。
二、多逼空的可能性。对于期货而言，走势就比较复杂了，节奏可能与现货不同步，可跌，可稳，可小幅反弹，但是大幅上涨的概率较低（除非逼仓）。是否有多逼空的可能呢？
这是完全有可能的，2405合约4万多手的空单，合120万吨烧碱，量非常大，即使5月份前，2405合约剩下1万手持仓量，也对应30万吨的烧碱，山东省是无法满足这个供给量的，江苏、浙江的供需要比山东强，厂家套保意愿不如山东。
可能有人会说，多头如果逼仓的话，套保盘也会进来的，这里要说明一下，没有哪次逼仓是以接货为目的，况且是第一次交割，厂家套保的会比较少。
另外空头也交不出那么多的货，因为主要交割地在山东，且液碱跨省流动是很困难的，一句话交割资源稀缺。即使5月份前，2405合约剩下0.5万手持仓量，也对应15万吨的烧碱，山东省显然是无法满足这个供给量的，即便空头拿1万吨烧碱去交割，也会造成山东液碱上涨。江苏、浙江的供需要比山东强，厂家套保意愿不如山东。
