财联社3月20日讯（记者 高萍）3月份以来债券市场波动明显，导致固收类理财产品区间收益率有所回落。有股份行理财经理也对财联社记者表示，债市回调，多日收益为0%的投资债券类理财产品有所增多。
业内人士对财联社记者表示，受债市走牛提振，2月末固定收益类理财近1个月年化收益率升至5%附近，较月初明显提升，3月份以来债券市场波动明显，理财收益率有所回落。但考虑到近日债券收益率逐步回落，债券市场并不会形成趋势性下跌，固收类理财产品净值或已再度进入上升通道。展望后期，预计债市短期内维持小幅震荡，但对银行理财中长期收益的影响有限。
债市调整 3月部分理财产品收益现波动
2月债市走牛，固收类理财收益率表现显眼，部分纯债类银行理财产品今年以来的收益率突破10%。3月以来债市波动加剧，部分理财产品收益不明显或者有产品出现收益负增长，导致年化收益率下降。一位股份行理财经理也对财联社记者表示，“近期投资债券类理财产品中涨幅为0%的确实有所增多”。
根据Wind统计，纯债固收类理财产品中，3月以来，截至3月20日，区间年化收益率为负值的理财产品有55只，区间年化收益率为0%的约为845只；3月以来，截至3月8日，区间年化收益率为负值的理财产品23只，区间年化收益率为0%的约为700只。而2月区间年化收益率为负值的理财产品为10只。
“主要是债市出现回调。”上述股份行理财经理称，投资债券类理财产品有所影响。东方金诚利率债周报显示，上周债市整体走弱，长端利率波动上行。3月11日当周，主要受超长期特别国债将于3月发行的传闻、地产相关政策和消息、央行逆回购缩量引发市场对资金防空转担忧等因素影响，长端利率波动上行，超长端上行幅度更大。短端利率方面，上周资金面整体维持均衡偏松，但受央行逆回购缩量导致市场对资金面态度谨慎影响，短端利率也有所上行，且上行幅度超过长端，收益率曲线平坦化上移。
普益标准研究员王杰在接受财联社记者采访时表示，3月份以来债券市场波动明显，导致固收类理财产品区间收益率有所回落。根据普益标准数据统计，截至上周末（3月17日），全市场存续开放式固收类理财产品（剔除现金管理类产品）的平均近1个月年化收益率为3.87%，环比下跌0.54个百分点；全市场存续封闭式固收类理财产品的平均近1个月年化收益率为4.48%，环比下跌0.15个百分点。
预计债市短期内维持小幅震荡 对银行理财中长期收益影响有限
“但考虑到近日债券收益率逐步回落，债券市场并不会形成趋势性下跌，固收类理财产品净值或已再度进入上升通道。”王杰补充道。上述股份行理财经理也表示，目前已开始逐渐趋于稳定。
展望后期，普益标准研究员董翠华对财联社记者称，从近期债市的波动情况来看，目前一年期和十年期国债收益率在3月14日之后已持续多日下降，表明债市行情已有所回升，尚处于正常状态，之后债市行情波动可能将有加大，但仍未表现出明显的下行倾向，预计短期内维持小幅震荡。国泰君安主动债券型基金跟踪最新周报也显示，多空博弈加剧，债市有所回调、近期债市可能仍将以震荡为主。
“债市行情波动势必会引发理财产品的短期收益的暂时性下降，但对中长期收益的影响非常有限，固收类理财产品收益率预计会有所波动，但整体仍将维持良好状态，短期收益相较债市持续走牛时可能会有所下降，短期和中长期收益预计逐渐回稳。“董翠华补充称。
债市波动下，理财公司如何应对理财收益挑战？董翠华指出，理财公司为保持产品收益的稳定性，一方面需控制债券投资集中度，尽量分散投资，且需注意利率债和信用债之间的平衡，以及分散投资不同期限的债券，提升调整的灵活性，另一方面，可选择期限匹配的债券持有至到期，避免频繁交易造成实际收益的损失。
光大证券金融业首席分析师王一峰不久前表示，从结构因素看，春节结束后，资金将继续在不同银行间运动，股份行、城商行是否能够出现明显的资金回流，也是观测结构性流动性不平衡的重要维度。3月后半程理财收益率或有所承压，但随着低波稳健产品线成为理财公司主要布局方向，叠加收盘价估值、分离定价等平稳净值的方式被更广泛使用，理财对市场波动的实际风险敞口显著收窄，净值韧性料强于预期。
