本周评级行动共37项，其中共有关注行动35项，涉及3项中金评分调整：郑州城建由4+下调至4，重庆金潼由5下调至5-，青岛世园由5+下调至5。本周共有正面评级行动2项，不涉及中金评分调整。
评级行动列表
中金点评
本周评级行动共37项，其中共有关注行动35项，涉及3项中金评分调整，郑州城建被列为被执行人，中金评分本次由4+下调一小档至4；重庆金潼存在商业承兑票据逾期，中金评分下调一档至5-；青岛世园贷款逾期，中金评分下调一档至5。其中豫能控股、市北高新、深圳特发年报业绩预亏，京电子城、大唐发电、杭州交投、简阳发展、宁波经开、宿迁产发、光大嘉宝、江苏金坛、寿光城投、柳州城投、南航租赁、天津保税、湖南钢铁人事变动，许昌投资取得黄河旋风控制权，广安恒生、台州金融涉及资产划转，成都高新新增借款较多，宁波镇海股权结构变化，高密城投新增被执行记录，睢宁新城控股股东变更，朝阳国资旗下东方园林收到证监会北京监管局出具的行政处罚事先告知书，通化丰源借款逾期，广东环保收到广东证监局出具警示函措施的决定，昆明交投、昆明交产票据逾期。具体分析如下：
► 河南豫能控股股份有限公司：联合资信关注公司业绩预亏。2024年1月27日公司公告称，公司预计归属于上市公司股东的净利润为亏损5亿元-6.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损6亿元-7.5亿元。公司预计归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益后的净利润均较上年实现大幅减亏，但仍呈持续亏损状态。公司电源结构以火电为主，2021年以来煤炭价格上涨对公司造成影响，2021-2022年连续亏损，2023年亏损幅度下降，公司净资产受此影响，导致公司财务杠杆上升，综合考虑暂时维持中金评分4-不变。
► 北京电子城高科技集团股份有限公司：联合资信关注公司董事长、董事、总裁及副总裁辞职。公司2024年1月23日发布的《关于董事、总裁、副总裁辞职的公告》及2024年1月24日发布的《关于董事长辞职的公告》，公司董事会收到董事长潘金峰先生，董事、总裁龚晓青先生，副总裁张南先生及副总裁安立红先生的书面辞职报告。综合考虑维持中金评分5+不变。
► 大唐国际发电股份有限公司：东方金诚关注公司董事长发生变动、总经理辞职。2023年12月21日公司发布了《大唐国际发电股份有限公司关于总经理辞职的公告》，公司董事会于2023年12月21日收到公司总经理梁永磐先生提交的书面辞职报告。2023年12月25日公司发布了《大唐国际发电股份有限公司关于董事长发生变动的公告》，公司董事会收到中国大唐集团有限公司推荐函，推荐王顺启先生为公司董事长人选。综合考虑维持中金评分2-不变。
► 华远地产股份有限公司：北京市西城区国资委旗下房地产业务运营主体之一。2024年1月27日，公司发布2023年年度业绩预亏公告，经公司财务部门初步测算：预计公司2023年度归属于母公司所有者的净利润约为-16.5亿元到-12.5亿元（预计亏损额约占公司2022年末净资产的19.89%到26.26%），预计2023年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为-16.8亿元到-12.8亿元，公司业绩预亏的主要原因包括报告期内结利项目毛利水平保持低位以及对具有减值迹象的项目计提资产减值损失，预计当期计提减值金额较上年有大幅下降。联合资信对此表示关注。根据华远地产2023年第三季度经营情况简报，2023年前三季度，公司操盘和并表项目实现开复工面积327.42万平方米，同比下降23%，其中新开工14.62万平方米，同比下降63%，竣工71.11万平方米，同比增长28%；完成销售签约额46.13亿元（其中操盘项目销售签约额44.96亿元），同比下降14%；完成销售签约面积40.18万平方米（其中操盘项目销售签约面积38.90万平方米），同比提升3%；此外，报告期内，公司无新增土地储备。
► 许昌市投资集团有限公司：许昌市重要的基础设施建设主体。许昌市2022年一般预算收入203.86亿元、一般预算支出346.92亿元、政府性基金收入82.22亿元。2024年1月18日，公司公告称黄河旋风于2024年1月16日收到原控股股东河南黄河实业集团股份有限公司和许昌市国有产业投资有限公司的通知，黄河集团以协议转让方式向许昌产投转让其持有的股份1.35亿股，占黄河旋风股份总数9.36%，已完成股份转让过户登记手续，并取得了中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户登记确认书》。本次股份转让完成后，许昌产投持有黄河旋风股份1.35亿股，占黄河旋风总股本的9.36%，另许昌市金投开发建设有限公司持有黄河旋风股份9828万股，占黄河旋风总股本6.81%，许昌产投与许昌金投控股股东均为许昌投资，许昌投资间接持有黄河旋风股份总计2.33亿股，占黄河旋风总股本16.18%；自此，黄河旋风控股股东变更，实际控制人变更为许昌市财政局。根据中诚信国际信用评级公告，黄河旋风系国内超硬材料行业第一家上市的民营企业，主要产品有工业金刚石、培育钻石、超硬复合材料、超硬材料制品、金刚石合成原辅材料和高温高压合成装备等六大类，重点推进超硬材料全产业链布局，许昌投资收购黄河旋风有利于拓展自身业务结构。根据黄河旋风发布的2023年年度业绩预告，受其主营业务超硬材料产品的重要细分产品培育钻石市场供需变化等原因影响，2023年度价格较同期大幅下降，致使主营业务利润大幅下降，预计2023年度亏损金额-6.45亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-6.51亿元。同时根据公开信息披露且经上海票据交易所票据信息披露平台查询，截至2023年12月31日，黄河旋风票据承兑逾期余额235万元，累计逾期发生额2.10亿元。中诚信国际认为，许昌投资取得黄河旋风控制权事项或将有助于公司拓展相关业务，但受市场环境变化影响，黄河旋风2023年度经营预亏，业务经营情况存在一定不确定性，且上市公司后续并表对公司业务管理、内控治理、风险把控等方面均提出一定挑战，整体来看，相关事项对公司信用水平不构成实质性影响，并对此表示关注。黄河旋风截至2023年9月末净资产29亿元、总资产95亿元。中金评分暂时维持5+不变。
► 郑州城建集团投资有限公司：郑州市重要的城市基础设施投资建设主体。郑州市2022年一般预算收入1130亿元、一般预算支出1448亿元、政府性基金收入521.1亿元。公司于2024年1月24日发布了《郑州城建集团投资有限公司关于被列为被执行人的公告》，公告称，李洁与公司、深装总建设集团股份有限公司建设工程施工合同纠纷一案，郑州仲裁委员会已于2024年1月2日下发裁决书，裁决如下：公司向李洁支付工程款2459万元及利息（利息自2023年4月21日起，以2459万元为基数，按照全国银行间同业拆借中心公布的一年期LPR标准计算至上述工程款全部付清之日止）；驳回李洁的其他仲裁请求；本案仲裁费18万元，由李洁承担1.82万元，由公司承担16.38万元；公司的上述义务，应于裁决书送达之日起十五日内履行。逾期履行，按照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百六十条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息或支付迟延履行金。此外，工程款2459万元中含质保金204万元，由公司在2025年6月29日工程质保期届满后全部返还。联合资信对此表示关注。中金评分本次由4+下调一小档至4。
► 上海市北高新股份有限公司：上海市静安区国资委实控的上市平台，主要负责市北高新园区的载体开发经营及产业投资业务。2022年静安区一般公共预算收入279亿元，政府性基金收入170亿元。2024年1月30日，公司公告称，经公司财务部门初步测算，预计公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1.4亿元到-1.8亿元之间，与上年同期相比，将出现亏损；预计2023年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-1.5亿元到-1.95亿元之间。根据公告，公司业绩预亏的原因为2023年度未实现产业载体销售，导致经营业绩出现亏损。以上预告数据仅为初步核算数据，未经审计机构审计。中金评分维持5+。
► 杭州市交通投资集团有限公司：杭州市国资委控股的市级交通基础设施建设主体。2024年1月16日，公司公告称，根据通知文件，市政府决定委派朱春富任杭州市交通投资集团有限公司董事会董事、董事长，免去章舜年的杭州市交通投资集团有限公司董事会董事长、董事职务。根据公告，本次法定代表人、董事长的变动系公司正常的人事调动，不会对公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持4+。
► 广安经济技术开发区恒生投资开发有限公司：公司为广安经开区主平台，实控人为市国资委，主要从事经开区内道路、安置房等基建业务。2022年广安市一般公共预算收入95.32亿元，政府性基金收入111.50亿元，一般公共预算支出324.02亿元。2024年1月19日，公司公告称，根据广安市国资委的批复，将广安市国资委持有广安枣园投资开发集团有限公司14.54%的股权、广安经济技术开发区财政金融局持有枣园公司13%的股权及广安金财投融资(集团)有限责任公司持有枣园公司20%的股权无偿划转给公司，并将以上枣园公司47.54%股权用于置换广安经济技术开发区恒生投资开发有限公司对应价值的44宗土地。本次划转后，公司共计持有枣园公司47.54%股权，成为枣园公司控股股东，纳入公司合并范围。截至本公告出具日，上述变更已完成工商变更登记。枣园公司主要负责广安市枣山物流商贸园区的片区开发工作，枣园公司2022年度经审计的营业收入、净资产占公司同期营业收入、净资产的比例均超过50%。根据四川金利房地产土地资产评估有限公司出具的土地估价报告KG-K-2、KG-K-3等44宗土地价值合计为38.17亿元，评估基准日为2022年12月31日。公司预计，本次重大资产重组完成后，公司的总资产、净资产、营业收入、净利润等财务指标预计将有所提升，公司领导班子、主要业务及经营管理尚未发生重大变化，本次资产重组对公司的正常经营和偿债能力无重大不利影响。中证鹏元由此关注。中金评分维持5不变。
► 简阳发展(控股)有限公司：公司是成都市简阳市主平台，主要负责简阳市城市基础设施建设和运营任务。2022年简阳市一般公共预算收入32.88亿元，政府性基金收入21.76亿元，一般公共预算支出78.27亿元。2024年1月24日，公司公告称，根据相关文件，免去李俊、吴雪梅、付文虎、龙燕、樊曙光、李登维、陈家琪、邱红、谢成、谭丽、闫碧军的任职职务；任命曾绍刚为公司法定代表人、董事长；任命曾绍刚、胡建兵、陈志刚、崔藤、钱慧、晏璟莹、李天琪为公司董事；任命严兰英为公司监事；任命胡建兵为公司总经理。根据公告，本次董监高变更程序属于正常的人事变动，并已完成工商变更登记。上海新世纪由此关注。中金评分维持5不变。
► 成都高新投资集团有限公司：公司为成都高新区主平台，主要负责高新区内的园区开发运营、建筑施工、保障房商品房的建设开发等。2022年成都市高新区一般公共预算收入265.17亿元，政府性基金收入102.14亿元，一般公共预算支出282.66亿元。2024年1月10日，公司公告称，截至2022年12月31日，公司经审计净资产为521.39亿元，借款余额为821.05亿元。截至2023年12月31日，公司借款余额为991.99亿元，累计新增借款170.94亿元，累计新增借款占上年末净资产的32.79%，当年累计新增借款已超过上年末净资产的百分之二十。截至本公告出具日，公司各项业务经营正常，上述新增借款主要系公司经营发展需要所致，且未对公司业务经营和偿债能力产生重大不利影响。东方金诚由此关注。中金评分维持4不变。
► 重庆市金潼工业建设投资有限公司：公司是重庆市潼南区平台，主要负责潼南工业园基础设施建设和土地开发业务。2022年潼南区一般公共预算收入30.03亿元，政府性基金收入27.08亿元，一般公共预算支出75.03亿元。2023年11月13日，公司公告称，上海票据交易所票据信息披露平台显示公司存在商业承兑票据逾期情况，累计逾期金额为200万元。公司于2023年3月向甘肃世纪恒业建筑工程有限公司累计开具商业承兑汇票100万元，于2023年4月向上海仙昊企业发展有限公司累计开具商业承兑汇票100万元，票据期限6个月，用于支付货款。由于对方违反合同约定，双方存在偿付纠纷，目前正在协商解决。截至本公告出具日，公司各项业务经营正常，上述商业承兑票据逾期事项未对公司业务经营和偿债能力产生重大不利影响。东方金诚由此关注。中金评分下调一档至5-。
► 绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司：公司是绍兴市上虞区主平台，主要负责上虞区范围内的基础设施建设、土地开发整理、保障房建设业务，以及水务等公用事业业务。2022年上虞区一般公共预算收入91.01亿元，政府性基金收入170.03亿元，一般公共预算支出137.29亿元。2024年1月19日，公司公告称，上虞国资将其持有的绍兴市上虞舜邦城市建设有限公司100%股权无偿划转至绍兴市上虞区国有资产监督管理委员会，舜邦城建2023年11月末总资产和净资产均为1亿元，占上虞国资经审计的2022年末合并口径总资产和净资产的比重分别为0.06%和0.14%；上虞国资将子公司浙江省上虞汽车运输有限公司的上虞汽车西站无偿划转至上虞区国资委下属机构，标的资产价值为7.75亿元，占上虞国资经审计的2022年末合并口径净资产的1.07%；上虞国资将其持有的绍兴市上虞区铁路建设投资有限公司100%股权无偿划转至上虞区国资委，铁建公司2023年11月末总资产和净资产均为1亿元，占上虞国资经审计的2022年末合并口径总资产和净资产的比重分别为0.06%和0.14%；本次股权划转前后，铁建公司的管理体制保持不变，全权委托上虞国资进行管理。截至本公告出具日，上述事项已完成工商变更登记。上海新世纪由此关注。
► 宁波经济技术开发区控股有限公司：公司是宁波经开区（北仑区）主平台，负责经开区（北仑区）水务、固废处理、物业经营、工程施工及金融投资等业务。2022年北仑区一般公共预算收入257.86亿元，一般公共预算支出261.32亿元。2024年1月18日，公司公告称，公司董事会和监事会成员全部变更，其中董事会成员由五名变更为三名，具体为非职工董事由三名变更为两名，职工董事由两名变更为一名。根据公告，公司新聘任黄修法担任董事长、法定代表人及总经理职务，汪卓伟担任董事兼副总经理，选举林微波为职工董事；公司监事会成员人数不变，并新聘任何峰担任监事会主席职务，指派张澍和王联群担任监事，选举张敏波和胡逸群担任职工监事职务；同时原财务部经理兼财务负责人汪双玲被聘为公司副总经理兼财务负责人。此次人员变更已于2024年1月18日完成工商变更登记手续。上海新世纪由此关注。中金评分维持4-不变。
► 宁波市镇海发展有限公司：公司是镇海区次要平台，主要负责镇海新城范围内的基础设施及保障房建设、商品贸易等业务。2022年镇海区一般公共预算收入74.40亿元，一般公共预算支出102.49亿元。2023年12月27日，公司公告称，为推进宁波市镇海区高质量发展，优化国有资本布局，根据宁波市镇海区国有资产管理服务中心的批复，同意将宁波市镇开集团有限公司所持有的公司30%股权作为出资投入至宁波市镇海文旅集团有限公司。本次股权结构变化前，公司股东为镇开集团，持有公司100%股权。变化后，镇开集团和镇海文旅分别持有公司70%和30%的股权，公司实际控制人仍为镇海区国资中心。截至本公告出具日，本次股权结构变化事项已完成工商变更登记。公司公告称，本次股权结构变化事项预计不会对公司生产经营、财务状况及偿债能力构成重大不利影响。东方金诚由此关注。中金评分维持5不变。
► 宿迁产业发展集团有限公司：公司是宿迁市国有企业，通过下属洋河集团控股上市公司洋河股份，主营白酒生产销售业务。2024年1月22日，公司公告称，根据宿迁市人民政府2024年1月18日发布的职务任免通知，免去陈军同志公司总经理职务。截至公告发布日，公司新任总经理暂时空缺。公告称，相关人员变动不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力造成不利影响，不会对董事会、监事会或其他内部有权决策机构决策有效性产生不利影响。公司将尽快完成新任总经理的聘任工作。联合资信由此关注。中金评分维持3不变。
► 青岛世园(集团)有限公司：青岛市李沧区开发建设主体之一，李沧区2022年一般公共预算收入51亿元，一般公共预算支出42亿元。2024年1月24日，公司公告称，因临近春节，公司工程项目用款较多，新增授信正在审批，时间周期较长，流动性暂时出现紧张，截至公告日，公司作为债务人未能按时偿还债务的本金为35,739.9万元，利息为5.13万元，逾期金额合计为35,745.03万元。青岛世园表示，公司正在积极与贷款行沟通协商，对后续还款方案已基本达成一致意见。新世纪评级认为，青岛世园债务管理能力存在不足，现阶段面临流动性压力。前述贷款逾期事项尚在处理过程中，公司及相关支持方的沟通协调效果尚待观察。该事项已触发19青岛世园MTN001等部分存续债约定的交叉保护条款，若后续处理进度未及预期，或将对公司再融资环境造成不利影响，加大公司债务集中偿付压力。由此关注。中金评分下调一档至5。
► 光大嘉宝股份有限公司：光大集团旗下唯一不动产资管平台，实际控制人为光大集团。2024年1月20日，公司公告称，张明翱先生因工作变动，辞去光大嘉宝董事、董事长、法定代表人、董事会战略委员会主任委员、董事会薪酬与考核委员会委员、董事会执行委员会委员及主席之职务。光大嘉宝副董事长苏晓鹏先生将代为履行董事长和法定代表人职责，直至新任董事长选举产生之日止。张明翱先生的辞职未导致董事会成员低于法定人数，不会影响光大嘉宝董事会正常运作，且对光大嘉宝日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。此外，2024年1月25日，光大嘉宝董事会公告称，光大嘉宝预计2023年年度归属于母公司所有者的净利润为-20亿元左右，与上年同期5800.29万元相比，将出现亏损；预计2023年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-20亿元左右。联合资信由此关注。中金评分维持5+。
► 江苏金坛建设发展有限公司：常州市金坛区重要的基础设施建设主体，金坛区2022年一般公共预算收入为51.27亿元，一般公共预算支出为90.48亿元，政府性基金收入为222亿元。2024年1月25日，公司公告称，根据公司股东常州市金坛区人民政府出具的决定，公司董事会由新委派的董事姜金华，原董事周先、曹国英、沈海燕、成林，职工董事陶俊、刘诚共7人组成，其他董事自行免职。姜金华担任公司董事长。根据公司章程和债券信息披露事务管理制度，公司的法定代表人和信息披露事务负责人由董事长担任。截至2024年1月25日，上述人员的工商变更登记正在进行之中。公告称，本次人员变更符合公司法等相关法律法规和公司章程的规定，属于正常人事变动，不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生不利影响，不会影响公司存续期内债券的本息偿付，不影响公司董事会、监事会已通过决议的执行，不会对公司治理结构产生实质性影响，公司治理结构仍符合法律法规及公司章程规定。联合资信由此关注。中金评分维持5+。
► 高密市城市建设投资集团有限公司：高密市重要的基础设施建设主体，高密市2022年一般公共预算收入55亿元，一般公共预算支出58亿元，政府性基金收入为45亿元。2024年1月15日，东方金诚对高密城投进行了不定期跟踪评级，发布了高密城投控股股东被列为失信被执行人等事项的关注公告。东方金诚关注到，自2024年1月15日至2024年1月26日，经中国执行信息公开网查询，公司于2024年1月17日新增2条被执行记录，执行标的金额分别为1507.15万元和2523.09万元。其中，执行金额为1507.15万元的事项系公司未能到期偿还借款；执行金额为2523.09万元的事项系高密市远大建设有限公司未能到期偿还委托贷款，高密城投承担连带保证责任所致。截至2024年1月26日，公司存续被执行情况如下，主要涉及融资租赁合同纠纷、借款合同纠纷等，合计执行标的金额2.65亿元，其中涉及公司本身的执行标的金额0.17亿元，涉及履行担保责任的执行标的金额2.48亿元。此外，经上海票据交易所票据信息披露平台查询，截至2024年1月1日，公司票据逾期余额合计3212.64万元，较2023年12月1日持平。由此关注。中金评分维持5-。
► 台州市金融投资集团有限公司：台州市国资委实控的金控平台。2024年1月26日，公司公告称，根据2023年10月7日由中共台州市委办公室出具的组建方案，台州市国有资本运营集团有限公司新设台州市科创投资集团有限公司。公司控股股东由台州国资运营变更为台州科创。公司无偿划转持有的台州金控金融资产服务有限公司股权、台州市金投招商服务有限公司股权、台州金控商务咨询服务有限公司100%股权至台州科创。台州金投原为台州国资运营全资子公司，实际控制人为台州市国资委。此次变更后，公司成为台州科创的全资子公司，由台州国资运营间接控制，实际控制人仍为台州市国资委。台州科创主要经公司和台州市人才发展集团有限公司基终合设立，由台州市国资委直接监管，主业包括科创基金(产业基金)管理、科创(产业)投资、科创园区运营、人才服务和多元金融服务。我们预计公司后续将作为台州科创旗下的核心运营板块，保持其地方金控控股平台的定位不变。此外，根据公告，公司无偿划转的三家子公司权益及资产规模较小，合计分别约为1404万元和6586万元，2022年度无营业收入，净利润合计约为-246万元。综上，新世纪评级认为上述变更事项对公司的信用质量不构成重大负面影响。由此关注。中金评分维持5+。
► 寿光市城市建设投资开发有限公司：寿光市城市基础设施建设主体之一，寿光市2022年一般公共预算收入98亿元，一般公共预算支出128亿元，政府性基金收入为93亿元。2024年1月25日，公司公告称，经公司股东决议，同意聘任王修龙、王健、于效康为公司董事，同时免去房光胜、郑灿荣原董事职务；同意委派刘顺生、张祥宁、郭伟为公司监事，同时免去王修龙、肖子华原监事职务。经公司董事会决议，同意选举李益健为公司董事长。经公司监事会决议，同意选举刘顺生担任公司监事会主席职务。经公司职工代表大会决议，同意选举刘静为公司职工董事。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系，上述变更系正常人事变动，联合资信认为本次事项对公司生产经营、财务状况和偿债能力无重大不利影响。联合资信由此关注。中金评分维持5。
► 深圳市特发信息股份有限公司：线缆制造及光电制造企业，实控人为深圳市国资委。2024年1月29日，公司公告称，预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损2.2亿元至3亿元，上年同期为盈利1,327.28万元；预计2023年扣除非经常性损益后的净利润为亏损3亿元至4亿元，上年同期为亏损1.41亿元。上述原因主要有两点，首先个别并购子公司市场拓展不及预期，根据公司初步的商誉减值测试情况，预计将对所涉及的商誉及相关资产组计提减值准备，最终计提金额将由公司聘请具备证券资格的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定；其次，公司几个重大项目于2022年底转固，致使2023年折旧、摊销等费用增加。上述事项或将对公司经营、财务和信用状况等方面产生一定负面影响。中证鹏元由此关注。中金评分维持5。
► 睢宁县新城投资开发有限公司：徐州市睢宁县基建主体之一，主要负责睢宁经开区建设，2022年睢宁县一般公共预算收入42亿元，一般公共预算支出103亿元，政府性基金收入为77亿元。2024年1月25日，公司公告称，根据睢宁县政府国有资产监督管理办公室通知，睢宁县人民政府将公司股权无偿划转至睢宁县产业投资集团有限公司，并将持有的江苏润商实业有限公司100%股权无偿划转至公司。截至本公告出具日，上述股权变更均已完成工商登记，公司控股股东变更为睢宁产投；实际控制人由睢宁县人民政府变更为睢宁县国有资产管理服务中心；同时，润商实业变更为公司全资子公司。股东变更和股权划入系睢宁县政府为加快推动国有资本布局优化调整和落实重组整合实施方案精神的统筹举措，本次控股股东变更后，公司股权层级下移，经营方针政策、经营范围均未发生变化，经营管理层亦保持稳定，公司治理结构仍符合公司法等相关法律法规和公司章程的相关规定；此外，润商实业的股权划入有助于扩充公司资产规模和资本实力，上述变更事项暂未对公司信用水平构成重大不利影响。中诚信国际由此关注。中金评分维持5。
► 柳州市城市投资建设发展有限公司：柳州市重要的城市基础设施建设及土地一级开发主体。2024年1月24日，公司公告称，根据股东任免文件，任命广西柳州市建设投资开发有限责任公司董事长罗胜驱为公司董事、董事长，免去张浪涛公司董事、董事长职务。截至公告日，上述人事变动尚未完成工商变更登记。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，认为上述变更属于正常人事变动，对公司日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。联合资信由此关注。中金评分已为5-，本次维持不变。
► 北京朝阳国有资本运营管理有限公司：北京市朝阳区的国有资产经营和基础设施投融资运营主体，由朝阳区国资委全资持股。2022年朝阳区的一般公共预算收入和支出分别为503.4亿元和562.4亿元，政府性基金收入为338.5亿元。中诚信国际关注到，朝阳国资通过下属全资子公司北京朝汇鑫企业管理有限公司和北京市盈润汇民基金管理中心（有限合伙）合计持有北京东方园林环境股份有限公司26.8%表决权，为其间接控股股东，并将其纳入合并报表范围。截至2023年9月末，朝阳国资总资产1,984.70亿元，所有者权益385.75亿元，2023年1~9月实现营业收入120.20亿元，净利润-17.66亿元；同期末，东方园林总资产395.03亿元，所有者权益42.38亿元，2023年1-9月实现营业收入17.59亿元，净利润-19.85亿元；东方园林资产、权益及收入占朝阳国资同期的比重分别为19.90%、10.99%和14.63%。作为朝阳国资下属子公司，近年来东方园林收入及利润变动对朝阳国资合并口径影响较大。2024年1月19日，东方园林发布公告称，2023年7月12日，因涉嫌信息披露违法违规，其收到中国证监会下发的立案告知书，中国证监会决定对其立案调查。2024年1月18日，东方园林收到中国证监会北京监管局出具的行政处罚事先告知书，因2019年12月，东方园林根据与供应商成本扣减结算情况，调减广西贵港市覃塘区全域旅游PPP项目相关成本2,232.19万元，但未在2019年相应调减营业收入3,541.84万元，直到2022年才进行调整。该情况导致公司2019年度虚增收入、利润及资产各3,541.84万元，2020年度、2021年度虚增资产各3,541.84万元，2022年度虚减收入、利润各3,541.84万元。上述事项导致东方园林2019年至2022年年度报告及“20东林G1”公司债券募集说明书存在错报。上述行为违反了证券法第七十八条第二款的规定，构成证券法第一百九十七条第二款所述的违法行为，同时，时任董事长对东方园林披露的2019年至2021年年度报告、“20东林G1”公司债券募集说明书内容的真实、准确、完整未勤勉尽责，北京监管局对东方园林及本次信息披露违法行为相关责任人员给予警告并处以罚款。2024年1月22日，东方园林发布关于收到深圳证券交易所关注函的公告，公司及相关当事人因上述行为涉嫌违反股票上市规则的相关规定，深圳证券交易所将对公司及相关当事人将采取相应监管措施。此外，朝阳国资亦于同日发布公告对相关事项给予补充说明。中诚信国际认为，东方园林占朝阳国资总资产的比重较大，且2021年以来业绩持续亏损，对朝阳国资整体业绩产生一定影响，此次东方园林收到监管部门相关行政处罚事先告知书和关注函，反映其信息披露质量和内部治理规范性有待提升。公司中金评分维持3。
► 南航国际融资租赁有限公司：主营飞机租赁业务，央企中国诚通控股集团和南方航空集团通过子公司各持股50%。联合资信关注到2024年1月25日，公司公告称，公司因第二届董事会、监事会换届，经公司股东会、监事会选举及公司职工大会民主选举，胡晶红不再担任职工董事，由欧先勇担任职工董事；郝晓燕不再担任董事，由王芳担任董事；徐国平不再担任监事会主席、监事，由杨学旗担任监事会主席、监事。此次变更为公司内部调整，且不涉及控制人变更。就上述事项，联合资信与公司取得联系，公司表示人员变更对公司生产经营及偿债能力无不利影响，公司各项业务经营情况正常。联合资信认为本次人员变更属于正常人事变更，不会对公司经营及偿债能力产生重大不利影响。公司中金评分维持5+。
► 通化市丰源投资开发有限公司：通化市重要的基础设施建设主体，从事通化市市区及集安市基础设施建设及贸易业务。2022年通化市一般公共预算收入为48亿元，政府性基金收入20亿元。2024年1月11日，公司公告称，截至2024年1月4日，公司借款合同下逾期银行贷款本金4200万元已偿付。同时，公告披露，公司于2017年5月24日与平安国际融资租赁（天津）有限公司签订《售后回租赁合同》，出租人为平安国际融资租赁（天津）有限公司，租赁成本为2.1亿元，租赁期间为72个月。后上述借款未按时偿还，根据上海市浦东新区人民法院法律文书，丰源投开被列为失信被执行人。根据与平安国际融资租赁（天津）有限公司达成的《提前结束协议》，公司已于2023年12月8日前向平安国际融资租赁（天津）有限公司支付全部剩余租赁本金6558.9万元。截至本报告出具日，丰源投开已不再被列入失信被执行人名单。东方金诚对此表示关注。考虑公司中金评分已为5，本次不作调整。
► 广东省环保集团有限公司：广东省直属的三大资产经营公司之一，在污水处理、矿山、爆破等多个领域实力强。2024年1月25日，公司公告称，近日，公司收到广东证监局出具警示函措施的决定。公告称本次事项背景为：公司在广东广咨国际投资咨询集团股份有限公司（公司持股32.08%）全国股转系统精选层申报过程中，于2021年9月10日出具了关于避免同业竞争的承诺函，承诺“将所持有的四家设计院的控股权转让给广咨国际，并于广咨国际在精选层挂牌后两年内完成相应国资审批程序，且相关承诺不可变更或撤销”。经公司提请，2023年10月9日、26日，广咨国际分别召开董事会、股东大会，审议通过议案，对承诺事项进行变更。广东证监局认为，公司作出上述“不可变更或撤销”承诺时未审慎评估能否按期完成，在尚未充分履行承诺的情况下变更了承诺事项。广东证监局处理依据和结果为：公司的上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条、《上市公司监管指引第4号--上市公司及相关方承诺》第五条、第十二条的有关规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条、《上市公司监管指引第4号--上市公司及相关方承诺》第十七条的规定，广东证监局作出如下决定：对公司采取出具警示函的行政监管措施。公告称，本次行政监管措施不会对公司生产经营产生重大不利影响，不会对公司财务方面产生重大不利影响。联合资信对此表示关注。我们认为上述事件对公司经营影响不大，暂维持公司中金评分4+不变。
► 天津保税区投资控股集团有限公司：天津港保税区内的重要的基础设施建设和国有资本运营主体。天津港保税区2022年一般公共预算收入为101.6亿元，一般预算支出为117.7亿元，政府性基金收入为15亿元。2024年1月5日，公司发布了公告中披露，根据董事会决议，由于沈钢同志到龄退休，同意免去其总经理职务，同时沈钢同志不再担任公司信息披露事务负责人，公司新聘任夏仲昊同志为公司总会计师、信息披露事务负责人。公司本次人员变动决策程序符合《公司法》等相关法律法规及公司章程的规定，本次人员变动为正常人事变动，对公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。上述人员变动后，公司总经理存在人员缺位情况，公司将尽快完成总经理聘任工作，完善公司治理结构。东方金诚对此表示关注。考虑本次人事变更对公司经营影响不大，暂维持公司中金评分5不变。
► 昆明市交通投资有限责任公司：云南省昆明市主要的交通基础设施建设及运营主体。控股股东和实际控制人均为昆明市国资委。2023年昆明市一般公共预算收入为558.00亿元，一般公共预算支出为837.80亿元，政府性基金收入157.90亿元。联合资信关注到，截至2023年12月31日，公司电子商业汇票累计承兑发生额0.47亿元，承兑余额3.41亿元，累计逾期发生额3.47亿元，逾期余额3.08亿元，逾期余额较2023年9月底新增100.00万元。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系，公司回复以上票据逾期系因业务纠纷所致，暂未支付，目前尚在持续梳理、解决。本次维持公司中金评分5不变。
► 昆明交通产业股份有限公司：云南省昆明市重要的交通基础设施建设与运营主体，承担了昆明市主要高速公路基础设施建设以及相关衍生产业的运营。控股股东为昆明市交通投资有限责任公司，实际控制人为昆明市国资委。2023年昆明市一般公共预算收入为558.00亿元，一般公共预算支出为837.80亿元，政府性基金收入157.90亿元。联合资信关注到，截至2023年12月31日，公司电子商业汇票承兑余额9295.00万元，累计逾期发生额9275.00万元，逾期余额9275.00万元，逾期余额较2023年9月底新增2500.00万元。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系，公司回复以上票据逾期系因业务纠纷所致，暂未支付，目前尚在持续梳理、解决。本次维持公司中金评分5不变。
► 湖南钢铁集团有限公司：湖南省大型国有钢铁企业，在行业地位、产业布局、产能规模及产品结构等方面具有竞争优势，获得的政府支持力度较大。公司是全国十大钢铁企业之一，是中南地区最大的线棒材、板材、无缝钢管生产企业。控股股东和实际控制人均为湖南省国资委。联合资信关注到，2024年1月25日，公司发布公告称，收到湖南省人民政府签发的关于部分同志职务任免的通知，决定任命李建宇为公司董事长，免去其所担任的总经理职务。根据《公司章程》规定，公司分别于2024年1月22日、1月23日召开2024年第1次股东会、第三届董事会第二十六次会议，提名并选举李建宇为公司第三届董事会董事长。联合资信已与公司取得联系，上述变动为公司正常的人事变更。经综合评估，联合资信认为公司此次人员变动对公司的日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。本次维持公司中金评分4+不变。
本周共有正面评级行动2项，不涉及中金评分调整，其中福州水务在股东体系内的层级有所提升，营业收入呈较好增势；湛江交投所在湛江市经济持续发展，公司业务地位提升，资本实力进一步增强。具体分析如下：
► 福州水务集团有限公司：福州水务集团有限公司是福州市自来水供应和污水处理领域的龙头企业，上海新世纪将公司主体评级由AA+上调至AAA，评级展望维持稳定，主要理由包括：1）控股股东和实际控制人为福州市国资委，2022年由福州市国资委所属的二级企业变更为一级企业上，在股东体系内的层级有所提升。2）福州水务持续承担区域重大水务项目的建设任务，其作为执行主体建设的"一闸三线工程"是福建省最大的引调水工程以及福建省单单体投资最大的水利基础设施项目，已于2023年7月实现全线通水，后续公司将继续作为"一库三线"工程的执行主体开展相关工作。"一库三线"工程是福建省级水网骨干工程，是福州市重大水资源保障工程，可获中央及地方政府的较大支持。3）福州水务近年来积极推动水源地建设及原水引调工程建建设，随着上述工程项目的逐步完工投运，新增原水供应业务，且原水供层应量和收入逐年增长。同时，公司数字化转型赋能效果显现，管理运营效率寻到提升，其数字水务研究成果在水务行业内已具备较高知名度，并荣获多个国家级奖项，公司亦正在将此类研究成果转化为新的收入增长点。公司水乡务产业链的一体化程度不断提高，带动营业收入呈较好增势，2020-2022年度及2023年前三季度增幅分别为15.53%、9.62%、12.76%和19.84%。考虑公司中金评分已为4，本次不作调整。
► 湛江市交通投资集团有限公司：湛江交投主要承担湛江市交通基础设施领域投资建设及运营任务。2022年湛江市一般预算时候入147亿元，一般预算支出522亿元，政府性基金收入77亿元。上海新世纪将公司主体评级由AA上调至AA+，评级展望维持稳定，主要理由包括：1）外部环境良好。湛江市经济持续发展，2020-2022年分别实现地区生产总值3100.22亿元、3559.93亿元和3712.56亿元，按可比价格计算，增速分别为1.9%.8.5%和1.2%；2023年湛江市实现地区生产总值3793.59亿元，同比增长3%。近年来湛江市持续推进重点产业项目开发建设，随着宝钢湛江、中科炼化、巴斯夫、廉江核电等项目陆续投产或加快建设，临港重化、钢铁等产业将成为湛江经济主要增长点。2）公司业务地位提升，职能重要性增强，已形成以收费路桥经营、航道通行收益为主，贸易、运输服务等经营性业务不断拓展的多元化格局。公司积极参与城市新型城镇化建设，承担的空港经济区、海东新区起步区首开区等主要功能片区建设进度加快，目前尚处于投资初期；且自2023年下半年以来，公司陆续参与海上风电、海上油田开采合作项目以及红树林建造、鹤也水库原水收费权和库区提质增效工程特许经营项目等多项市重点产业项目，公司区域片区开发、对外投资合作的职能逐步凸显，推动国有资本向重要行业和关键领域集中。3）政府支持力度大，资本实力进一步增强。作为湛江市国资委下国有独资企业，湛江交投承担交通基础设施的投资建设任务，对湛江市沿线的高速及铁路的建设承担出资职能，同时国有资本投资运营和项目投建力度近年来逐步加大，获得政府大力支持。得益于财政拨付项目资本金以及少数股权注入，公司所有者权益由2020年末的74.5亿元（剔除永续中票影响）增至2023年9月末的104.46亿元，权益资本实力不断增强。考虑公司中金评分已为5+，本次不作调整。
本周评级调整涉及多支交易所债券，福州水务相关债券新增获得质押回购资格。
图表1：发行人主要财务指标
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表2：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表3：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表4：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表5：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表6：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
本文摘自：2024年2月5日已经发布的《中国信用债评级调整周报》
雷文斓 分析员 SAC 执业证书编号：S0080518070015
许 艳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080511030007 SFC CE Ref：BBP876
王瑞娟 分析员 SAC 执业证书编号：S0080515060003 SFC CE Ref：BSU042
李思婕 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521110001
张纯祎 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521070005
于 杰 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521080003
邱子轩 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522090001
汪 晴 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522010002
万筱越 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522070004
王若阳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523050006
袁文博 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523060023
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