来源：华融融达期货
1月19日至20日，由华融融达期货西北分公司主办的“2024新疆涉棉企业棉花期权培训交流会”在新疆乌鲁木齐举办。本次会议邀请了棉纺产业链与期权专业人士，就棉花期权基础知识、期权进阶策略等进行了详细讲解，并对期权操作和结算风控业务中存在的相关问题进行了深入分析。此次会议的召开旨在更好地帮助涉棉企业稳健经营，利用期货及衍生品工具进行风险管理，实现降本增效。来自棉花产业链及期现类投资公司等30余家企业的约50名代表参会。
华融融达期货西北分公司总经理葛振栋在会议致辞中介绍了西北分公司棉花团队情况。华融融达期货棉花研究中心于2009年在乌鲁木齐成立，专门负责棉花、棉纱及相关品种的供需与价格研究工作。棉花研究中心建立了自2000年以来的中国棉花月度供需平衡表，形成了棉花、棉纱全产业链数据库，并打造了华融融达期货独有的新疆棉花产量预测体系，从近六年公布的产量预估数据看，与新疆实际产量数据误差小于20万吨。棉花研究团队拥有成熟的研究体系，精准把握产业脉搏，敏感捕捉行业动态，多次在年报中准确预测新年度行情走势。
华融融达期货西北分公司棉花研究员李淑娥在会议上，详细分析了当前棉花市场的基本面情况。2023年12月，全国棉花商业库存总量为553万吨，商业库存总量持续增加，目前已超过去年同期水平，为近五年次高点；同年12月底，纺织企业在库棉花工业库存量为88.66万吨。近期需求端有所回暖，下游去库速度较快，整体产业链运行偏良性。从影响未来棉花价格的因素看，2024年棉花种植面积或将下调，种植成本维持高位，这对棉花价格具有一定支撑作用。
华融融达期货西北分公司棉花事业部总经理万孝恒，通过数据展示了近几年期权市场的发展情况，介绍了棉花期权的规则要点及影响因素，并对产业企业特别关注的期权和期权组合的权利金、保证金费用的计算等进行了详细讲解。他表示，期权是非常强大的风险管理、收益增强、观点表达、优势变现的工具，可以应用于企业生产经营的多个方面，从而实现立体投研、立体交易、立体风控、立体贸易等全方位功能，以有效降低风险，提高盈利水平。产业企业需要从价格、时间、波动率等多个维度去认识期权。
河南同舟棉业有限公司现货策略部总经理符如建站在企业的角度，介绍了不同行情下期权策略的选择，对期权交易过程中的波动率风险、时间风险、方向风险以及流动性风险进行了分析，并通过备兑期权和累沽期权的案例，为参会者展示了期权在涉棉企业风险管理中的应用方式。
华融融达期货风险管理子公司上海融致实业有限公司衍生品部总经理黄芬红博士，分别从现货贸易、风险管理和投资管理的角度，介绍了期权工具的优势以及场内期权与场外期权的区别。她表示，场外期权灵活多变、产品丰富，可实现个性化定制，与场内期权互为补充、相辅相成，企业可根据实际需求选择合适的期权策略。她还通过详细的案例介绍了领口策略、双卖策略、累购策略的使用场景与优势，并系统地讲解了涉棉企业参与场外期权市场的流程。
华融融达期货结算部专员尚甜甜分析了企业在期权结算过程中常见的问题，通过不同规格结算单的对比，使参会企业代表理解了盯市账单与逐步账单区别；通过对期货与期权结算、了结方式的对比，使企业代表对期权业务有了更深的认识。
华融融达期货交易咨询部研究员周依阳介绍了期权波动率交易的基础知识与交易原理，对波动率的聚集性、长记忆性、对称性进行了解析，通过案例展示了期权交易过程中如何对冲Delta风险，并结合棉花期权的隐含波动率、历史波动率与当下棉花期权VIX指数走势推荐了相关波动率交易策略。
会上，华融融达期货西北分公司的朱星星、潘健，还针对市场上常用的期货交易软件功能进行了讲解，针对客户端以及手机端期权交易进行了仿真演示，使参会企业对期权交易有更深的了解。
