转自：经济日报
刚刚过去的2023年，在全球ETF市场进一步蓬勃发展、产品数量和规模均创新高的大背景下，境内ETF市场也在股票市场波动过程中逆势取得快速发展。“截至2023年底，境内ETF共有897只，总规模首次突破2万亿元大关，产品和数量再创历史新高。”1月18日，深交所发布的《ETF市场发展白皮书（2023）》（下称“白皮书”）显示。迈入2024年，深交所表示，将通过深入推进指数及ETF研发创新、不断完善ETF市场机制、加强长期资金引入力度以及研究优化ETF基础制度助力ETF市场发展再上“新台阶”。
ETF配置价值逐渐凸显 市场呈现“一超多强”格局
具体来看，截至2023年底，境内非货币ETF产品数量为870只，合计资产规模为1.84万亿元，较2022年末产品数量增加134只，同比增长18.20％；资产规模增加4971亿元，同比增长36.89％。尤其是以宽基ETF为主的存量产品成为配置资金的重要选择，存量ETF新增4213亿元，占市场整体规模增量的85％。
分类型来看，境内ETF（除货币基金）规模仍以股票型为主，占比达81.1％；QDII型占比达12.9％，为第二大类；债券型、商品型ETF分别占4.3％、1.7％。各类型ETF占比基本与2022年底保持一致。
2023年新发ETF产品方面，白皮书显示，全年共成立非货币ETF基金157只，合计成立规模1040亿元。这其中，尤以宽基ETF最为活跃。2023年共发行48只，募集规模385亿元，占总全年募集总规模的38.05％，主要集中于深证50、创业板200、科创板100、中证2000等新一代宽基产品。
存量产品方面，2023年，相关ETF规模增长4213亿元，宽基ETF和行业主题ETF贡献了主要的存量规模增量。其中，宽基ETF规模增加2265亿元，占存量ETF新增规模的53.75％；行业主题ETF规模增加891亿元，占存量ETF新增规模的21.14％。
值得注意的是，以沪深300、科创板50、上证50、创业板指数等为代表的宽基ETF增量靠前。其中，更有华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF等10只产品全年规模增量超过百亿元，规模效应更加突出。
就行业集中度来看，头部基金管理人的优势愈发突出。根据白皮书，截至2023年底，境内有51家基金公司拥有上市非货币ETF产品。其中，排名前十的基金公司非货币管理规模合计为1.46万亿，占市场总规模的79.13％，集中度较2022年略有提升。已有5家管理人非货币ETF管理规模突破千亿，其中华夏基金管理规模已达4017亿元，全年规模增量超过1200亿元，ETF市场呈现出“一超多强”的市场特征。
宽基ETF成抄底利器 行业主题与策略产品亮点纷呈
2023年，在震荡下行的市场环境中，宽基ETF成为投资者的抄底利器，规模增长显著。白皮书显示，截至2023年底，宽基ETF数量为214只，总规模为8516亿元，同比增加2681亿元，同比增长45.94％。从规模变化情况来看，跟踪沪深300指数的ETF规模同比增加1208亿元，位于宽基指数之首，跟踪中证500指数的ETF规模同比减少108亿元，成为规模减少最多的宽基指数。
与此同时，宽基ETF的产品体系也走向多层次的新发展阶段，产品布局日益完善。2023年，多只新特色宽基ETF陆续发行，如深市的核心宽基深证50ETF，聚焦小盘风格的中证2000ETF，覆盖全市场股票的中证A股ETF，以及细分板块内部的差异化产品，如科创板100ETF、创业板中盘200ETF。
迅速发展中的行业主题ETF也在2023年稳步扩容。截至2023年底，行业主题ETF共486只，合计规模5868亿元，同比增加1051亿元，同比增长21.82％。其中，以半导体为代表的科技类ETF规模增长最多，同比增加642亿元；医疗健康类ETF规模增长次之，同比增加368亿元。
白皮书指出，随着各赛道行业主题ETF逐渐布局完善，市场更加关注符合国家政策以及产业转型方向的新兴ETF产品，布局思路更加细分，如推出了信创、机器人、央企主题、半导体材料设备等ETF产品。
此外，跨境ETF也称为差异化布局的蓝海市场。随着海外投资需求的驱动，跨境产品类型不断丰富。白皮书显示，跨境产品目前形成了覆盖香港地区、美国、日本、德国、法国、东南亚等多个区域，以宽基、高科技、新经济为主的产品格局，成为投资者布局海外市场的重要工具。2023年，跨境ETF仍然延续了2021年以来的高增长态势，规模增长近900亿至2867亿元，同比增长44.82％，产品数量已超过140只。截至2023年底，共有9只跨境ETF规模突破百亿。
便利投资者布局 ETF市场生态日渐完善
近年来，国内外经济环境和资本市场复杂多变，ETF凭借其持仓透明、风格清晰等优势，吸引了大量资金关注，成为基金业内一抹亮色。2023年10月，中央金融工作会议把加快建设金融强国、推动我国金融高质量发展作为党中央重要战略目标，未来随着资本市场制度不断完善、投资者教育逐步推进、产品持续创新，ETF市场将迎来发展新机遇。
以深市为例，持续创新指数编制方法和产品体系、不断推进配套机制优化，深交所联合中证指数有限公司（以下简称“中证指数”）和深圳证券信息有限公司（以下简称“深证信息”）在过去的2023年取得了丰硕的成果，为投资者提供了多样化、兼具配置和交易属性的指数化投资工具。
如深证50指数补足了深市单市场核心宽基指数短板，该指数主要反映深市市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的50家上市公司股价变化情况。目前，已有2只跟踪深证50指数的ETF在深交所上市交易。再如完善深市主板和创业板宽基指数体系，深证信息发布了深证主板50指数、创业板中盘200指数和创业板小盘300指数，分别刻画深市主板创新蓝筹企业以及创业板中盘股、小盘股的股价走势。目前，4只跟踪创业板中盘200指数的ETF已经推出，3只跟踪深证主板50指数的ETF也已获批。
同时，缩短指数基金开发对指数发布时间的要求、研究优化完善ETF流动性服务制度、研究实施LOF变更为ETF联接基金方案……一系列配套机制的优化也持续助力ETF市场生态的完善。
ETF市场的国际化建设也步履不停。根据白皮书，自2022年ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制开通以来，深股通ETF持续扩容。2023年新增25只ETF纳入深股通名单，深股通ETF标的总数量扩容至55只，持续丰富境外投资者A股投资工具。另外，深新ETF互通合作也不断深化。2023年，深新互通产品银河富国中证1000ETF在新加坡交易所上市，为新加坡投资者提供了配置A股的新工具。
强化供给端研发创新 助力ETF市场再上“新台阶”
迈入崭新的2024年，深交所表示，将通过深入推进指数及ETF研发创新、不断完善ETF市场机制、加强长期资金引入力度以及研究优化ETF基础制度，助力ETF市场高质量发展。
围绕指数及ETF研发创新，深交所表示，将继续立足指数的投资性，兼顾表征性，综合考虑公司治理、景气度等因素选取具有投资价值的行业和股票构成成份股，在指数编制和权重设置上充分考虑ETF投资运作需求，深入推进指数供给端研发创新。
一是研究推出差异化宽基指数产品。随着A股注册制全面实施，上市公司数量逐步增加，同时创业板、科创板等多层次资本市场不断完善，宽基产品仍有进一步布局空间。深交所将围绕反映大盘的市场蓝筹系列、A50、A500，反映创业板小盘股表现的指数，更加契合交易型需求的30系列指数，核心指数的卫星指数产品方面加大布局力度。
二是围绕国家战略和投资性方面加大行业主题ETF供给。随着我国经济转型，催生了人工智能、新能源、数字经济、专精特新等新的行业和主题，深交所将围绕国家战略，布局更多符合转型趋势的行业主题产品，研究推出行业精选系列、ESG精选系列ETF产品，为国家重大战略、重点领域和薄弱环节引入更多源头活水。
三是加大场内中低波动型产品创新力度。深交所将顺应居民资产配置和财富管理的新趋势和新特征，研究开发含下跌保护期权策略、股指期货对冲策略的权益类基金产品，吸引中长期资金入市，更好满足投资者多样化财富管理需求。
四是研究推动主动管理ETF的开发。目前，采用抽样复制方法跟踪指数的ETF及指数增强ETF已经具有事实上的主动管理特征。深交所将研究推动主动管理ETF的开发，进一步完善ETF分类，为不同特征的ETF制定与之相适应的监管标准，为场外基金场内化、透明化提供实施路径。
五是拓展跨境ETF覆盖地域和投资标的范围。深交所将围绕投资者关注区域和国家战略，持续提升美国、香港、东南亚等区域类跨境ETF，以及承载一带一路、产业转移等国家大战略方向和代表全球新兴产业技术变革趋势的跨境类ETF布局领域力度。同时，尝试与更多国家／地区通过ETF互联互通项目加强与境外资本市场的合作。
深交所同时强调，将服务好各机构投资者，研发契合机构需求的指数和ETF产品，加大中长期资金引入力度；持续研究优化ETF基础制度同时，围绕提高流动性服务费用支付效率以及推进沪深跨市场ETF全实物申赎模式等不断推进ETF市场机制更加完善。
