文章来源：优财壹号（公众号）
原标题：汇添富3年大败退
1． 当“消费男神” 沦为 “负资产”
从“指能添富” 的选股专家到沦为“指能添负” 的 “坑”王 ，汇添富只用了不到3年的时间。
作为一家老牌头部基金公司，汇添富旗下管理的各类基金产品众多，2021年后，汇添富业绩开始遭遇暴击，溃败由此开始。
溃败，是从汇添富的顶梁柱、基金业界顶流，有着 “消费男神” 美誉的胡昕炜跌落神坛开始的。
在汇添富，胡昕炜管理着汇添富旗下规模最大的一支混合型偏股基金—— 汇添富消费行业混合基金，位居汇添富旗下单一基金的“规模之王”，成立于2013年5月，是一只有10年历史的当红老基金。
最高峰时，胡昕炜创造了5年超300%收益的神话，年化收益率高达25%，倍受基民追捧。2021年， 汇添富消费行业混合基金净值最高达到了10元附近，规模超过200亿元。
然而短短3年不到，胡昕炜的汇添富消费行业混合基金就从基民的“造富机” 沦为 “ 绞肉机“ 。
看天天基金网的数据： 2021年1季度至2024年1月8日，汇添富消费行业混合基金单位净值从最高10元附近跌至不足5元，几近腰斩。
更惨的是，截至2024年1月8日，汇添富消费行业混合基金最近3年44.50%的跌幅，已远超同类平均数33.72%跌幅，也比沪深300跌幅更大。3年来，胡昕炜不仅跑输了大盘， 也大幅跑输了同类基金。
整个2022年，胡昕炜的汇添富消费行业混合基金全年亏损41.75亿元，2023年上半年，继续亏损18.24亿元。
过去半年来，汇添富消费行业混合基金净值又下跌了13%， 过去1年来，汇添富消费行业混合基金净值跌了大概25% ，由此推测，2023年下半年，汇添富消费行业混合基金的亏损额大概跟上半年的18.24亿元接近。
如果这个推测大致准确的话，2022和2023年这两年，消费男神胡昕炜执掌的汇添富消费行业混合基金的亏损额可能高达80亿元附近。当然，至于具体亏损了多少，还得等汇添富基金财报的准确数据。
但总之，仅2022-2023年上半年这1年半时间，那些追捧男神胡昕炜的基民们60亿元血汗钱，已被蒸发殆尽。
除了由消费男神胡昕炜执掌的汇添富消费行业混合基金， 汇添富旗下规模最大的权益类主力产品还有两只，分别是汇添富价值精选基金和汇添富中盘价值精选基金。
过去3年来，这两只主力基金的命运又如何呢？ 且看天天基金网的公开信息，先看汇添富价值精选基金：
再看汇添富中盘价值精选基金：
与汇添富消费行业混合基金稍加对比便可发现，汇添富价值精选基金和汇添富中盘价值精选基金的命运与汇添富消费行业混合基金几乎一摸一样。都是：
过去3年来净值跌幅巨大，几近腰斩；且过去3年的跌幅均明显大于同类平均数值，也大于沪深300的跌幅。这意味着过去3年高位买入的基民，大概已损失过半。
汇添富旗下其它众多基金1年来的业绩表现，同样惨不忍睹：
话说熊市之下，焉有完卵。 与2021年相比，2022年，包括广发基金、华夏基金、汇添富基金等6家头部基金公司净利润均出现下降。
其中，汇添富基金业绩降幅最大，净利润同比下滑高达35.8%。而从基金公司旗下产品的利润情况看， 整个2022年， 汇添富基金亏损已超过862亿元。
现在，汇添富旗下胡昕炜等明星基金经理 “人见人爱” 的光环已彻底褪色，甚至恐怕已沦为基民 “人见人捶 ” 的出气筒。
看来，对汇添富而言，胡昕炜已不再是能增添光环的 “男神” ，甚至可能已沦为汇添富沉重的负担和 “负资产 ”了。汇添富最后会不会选择与胡昕炜做一番切割，且待时间的答案。
2． 操盘疑点重重 ？
更可怕的是，如果复盘“消费男神”和汇添富基金过往3年中的某些操盘表现，似乎疑窦重重。
以“男神” 胡昕炜曾经重仓的中国中免为例， 从2020年2季度开始，中国中免股价开启一波暴力拉升行情，不到1年时间，股价一路从2020年3月的62元附近飙涨至2021年2月的400元附近（ 前复权股价，下同） 。
不到1年时间，近7倍的涨幅，中国中免成为当年消费股行情中最大的黑马。
这期间，汇添富动用旗下59只基金，砸入40亿元抬轿拉升中国中免。由胡昕炜领衔，动用其管理的5只基金买入1024万股。
2020年3季度，牛散陈发树在前期已大量建仓中国中免的基础上，再次大幅加仓中国中免703万股，累计持仓中国中免2144万股，占中国中免总股本的1.1%，超越中央汇金，成为中国中免第4大流通股东。
到2020年4季度，中国中免股价最高已上冲至282元附近 ， 此时陈发树高位大幅减持1133万股，占其持股比例的53%，大笔套现约23亿元！
而同期的2020年3、4季度，汇添富再次动用88只基金，狂砸近101亿资金拉升与接盘。如图：
一边是牛散在大力出货，一边是汇添富在更大力度买入接盘。难道，这仅仅只是 “英雄所见不同 ” 的操盘巧合 ？
接下来更令人不解的是，到2021年1季度，中国中免股价开始见顶迅速回落。2023年1季度，中国中免下跌15.23%，报收182元附近。 但此时胡昕炜仍然锁仓不动，持股仍达420万股，市值7.7亿元，缩水1.4亿元。
进入2023年2季度，中国中免再次单边大跌39.85%，报收109元附近，直到此时胡昕炜才选择了清仓了结，回收5亿元的成本。
复盘胡昕炜在中国中免的操盘细节，期间最高收益近3倍，但在中国中免此后一路下跌的趋势中却拒绝止盈，最终只保住了约1倍左右的收益。如果胡昕炜能早一步清仓中国中免，汇添富消费行业混合基金又何至于在2022年亏损那么多！
以至于有评论说： 救牛散于危难之中， “股神”陈发树与汇添富之间或存在着较为紧密的关系。
3． 管理费更出格
不仅业绩降幅很是出格，就基金管理费而言，汇添富也显得很是出格。
如果以管理费规模 / 资产规模作为基金公司管理费合理性一个参考维度的话，管理费规模 / 资产规模比值越高，则说明基金公司收取的管理费越不合理，未来管理费的降幅也应该更大。
从东方财富Choice和相关上市公司财报数据看，以2022年资产合计规模超过万亿的几家头部基金公司为例，易方达、广发、华夏、南方、天弘的资产合计规模分别为 15366.74亿元 、12289.71 亿元 、10911.60亿元、10280.82 亿元、 10779.88亿元 。
其对应的管理费规模分别为：101.51亿元、73.57亿元、 60.05亿元、 50.44亿元、 39.46亿元。
相应地，上述5家基金公司的管理费规模 / 资产规模比值依次约为：6.6 ‰ 、6.0 ‰ 、5.5 ‰ 、4.9 ‰、3.7 ‰ 。 也就是说，每管理1000元的资产， 易方达、广发、华夏、南方、天弘这5家基金公司收取的管理费分别为6.6元、6.0元、5.5元、4.9元、3.7元。
再看看汇添富的数据又是多少。同样以2022年东方财富Choice和相关上市公司年报数据为例，2022年，汇添富资产合计规模为8231.28亿元 ，收取的管理费规模56.83亿元，对应的管理费规模 / 资产规模比值依次约为 6.9‰ 。
就是说：每管理1000元的资产，易方达、广发、华夏、南方、天弘这5家资产规模过万亿的基金公司收取的管理费最高也不过6.6元，而汇添富收取的管理费却高达6.9元 。
基金亏的比别家多，管理费却比别家收的更狠。显然，汇添富有些出格了。更何况，在2021年，汇添富收取的管理费更是高达70.37亿元，汇添富2022年的56.83亿元管理费，已经比2021年度下降了近20%之多。
具体来看，据公开信息显示：2022年至2023年上半年这1年半时间，汇添富累计亏损976亿元，直逼千亿门槛。而同期，汇添富收取的管理费却高达82.7亿元。
其中， 胡昕炜的汇添富消费行业混合基金在2022年全年亏损41.75亿元，管理费收入2.75亿元；2023年上半年，汇添富消费行业混合基金继续亏损18.24亿元，但管理费收入仍达1.32亿元。
2023年下半年，监管机构公布了公募基金费率改革相关方案，汇添富基金也开始宣布降费。现在看来2023年汇添富下调管理费的力度，还不够！
在新的2024年，汇添富管理费的降费空间必须进一步加大才合理。
管理费收的越多，钱花起来自然也更爽。无独有偶，就在最近，网上关于汇添富薪资待遇的议论颇多。 有评论称：汇添富员工收入平均值远高于同行业平均值，汇添富虽然业绩一塌糊涂，待遇却是行业顶流。
还有人翻出了2022年汇添富校招的薪资截图：应届毕业生，投研岗熊市保底一年20w， 牛市薪资最高一年60w。以至于有人揶揄自嘲：汇添富的平均工资，是中科院的4倍，中国烟草的2倍．．．
只是不知道在2023年这个熊市，汇添富最后给应届毕业生们究竟兑现了多少。
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