2023年10月30日正好是创业板成立十四周年，在这十四年间，创业板承载服务创新使命，孜孜不倦地引资本活水投入创新浪潮，有力地推动了我国创新经济的发展和产业结构的调整，在先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域培育壮大了一批具有创新强项的战略性新兴产业和高新技术企业，正逐步打造成长为高水平创新创业动能策源地、高成长优质企业上市聚集地和高质量民营企业发展主阵地。
在坚守“三创四新”板块定位的同时，十四年来创业板服务成长型创新创业企业的特色日益鲜明，总体规模稳步向好发展，已成为A股科技创新类企业融资的主要市场。截至2023年12月1日，创业板上市公司已达1327家，总市值达11.69万亿元。
随着创业板市场的蓬勃发展，相关ETF产品也不断扩充。今年以来，创业板相关ETF份额持续大幅增长，最新份额近700亿份，最新规模已经超过800亿元。截至今年第三季度，全市场创业板ETF总规模为1458.48亿元，同比增幅为58.54%。
以上是关于创业板的大致背景，时至今日我想大家对创业板本身应该已经不再陌生。
不过我估计大多数小伙伴对创业板的认知多半都来自创业板指（也可以叫做创业板100指数）这个更偏大盘股的指数，然而世易时移，创业板发展至今，早已不是单单一个创业板指所能代表。
有鉴于此，今天我们就来介绍一个汇聚创业板中小盘新兴产业潜力公司，比创业板指数更具弹性的指数——创业200指数。
我们先来看下创业200指数是个什么样的指数。
创业200指数全称为创业板中盘200指数（指数代码：399019.SZ），指数选取创业板中剔除成交额后10%股票、创业板指样本股以及总市值排名前70名的股票之后，市值中等且流动性较好的200只证券作为样本，采用自由流通市值加权计算，主要反映创业板中中小市值公司的整体表现。
该指数由深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司于2023年11月7日发布，以2012年6月29日为基日，1000点为基点，每半年调整一次指数样本。
创业200指数与创业板指、创业300指数等共同构成深证创业板规模指数系列，反映了创业板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。
有鉴于此，接下去在讨论创业200的指数特点和优势的时候，我们会部分与创业板指对比来看：
首先，从市值分布来看，创业200指数成分股主要以中小市值为主。
根据国证指数公司的数据，截至2023年11月30日，创业200指数的成分股为200只，平均自由流通市值为57.34亿元，自由流通市值中位数为49.26亿元，成分股市值整体偏中小盘。
具体来看，截至2023年11月30日，创业200指数自由流通市值100亿元以上的成分股共19只，总权重占比为22.08%；自由流通市值50~100亿元的成分股共77只，总权重占比为46.22%；自由流通市值不足50亿元的成分股共104只，总权重占比为31.75%。
如果对比市场主流宽基指数来看，创业200在市值结构上与科创100和中证1000指数比较类似，但比科创100和中证1000指数的市值又要略“下沉”一些，虽然名为创业板中盘200，但其整体在覆盖中盘和小盘的基础上，小市值的特征反而更为明显。
值得一提的是，创业200指数小盘股占比较大但“微盘股”（市值低于20亿的定义为微盘股）含量并不高，这一点我认为在现如今指数产品越来越细化的大背景下显得尤为重要。
其次，从行业分布来看，创业200指数成分股的覆盖面较广，行业分布上较为均衡，科技含量较高。
如前所述，当年成立的创业板定位于“三创四新”，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，也因此“创”系列指数主要聚焦于信息技术、高端制造和医药生物这些科技创新产业。
截至2023年11月30日，创业200指数一方面覆盖了全部31个申万一级行业中的23个行业，另一方面又主要集中于科技含量较高的10个行业，其中，指数前三大权重行业分别为计算机（18.82%）、医药生物（15.01%）和电子（14.99%），三者合计权重占比接近50%。
这里还值得一提的是，不同于创业板指是以新能源等大市值制造类占比最高，科创50是以电子等中市值科技类占比最高，科创100是小市值医药生物占比最高，创业200指数则是以包含电子、计算机、传媒和通信在内的小市值科技类占比最高，这部分的整体占比同样接近50%，在科技创新类宽基指数中有一定的独特性。
第三，从个股层面来看，指数成分股科技成长风格明显，持股集中度（前十大重仓股占总资产净值比）相对较低。
如前所述，创业200指数的成分股具有非常鲜明的科技创新特征，因此其成分股的成长风格相对更为明显：
如果结合上述其在市值风格上的中小盘特征，创业200指数在整体风格上会更偏小盘成长风格。
从持股集中度的角度来看，相较于持股较为集中的创业板指，创业200指数的持股相对分散，持股集中度较低：
具体而言，截至2023年11月30日，创业200指数前五大成分股权重占比和前十大成分股权重占比分别“仅”为7.77%和13.58%，远低于同期创业板指的36.66%和49.29%，整体持股较为分散和均衡。
从指数流动性的角度来看，创业200指数的成分股交投活跃，成交量和成交额持续提升，特别是自2023年以来，指数的交投活跃度较2022年有明显提升。
截至2023年12月1日，2023年的日均成交额为536.73亿元，远高于2022年395.16亿元的日均成交额，指数的流动性相当充裕。
第四，从历史表现来看，创业200指数基日以来业绩优于创业板指，高弹性属性显著。
截至2023年12月1日，创业200指数自基日（2012/6/29）以来的累计收益率为234.67%，折合年化收益率11.15%，同期创业板指的累计收益率则为165.08%，折合年化收益率8.90%，指数业绩表现整体优于创业板指。
另一方面，从历史数据来看，创业200指数展现出了更高的业绩弹性，其基日以来（截至2023/12/1）的年化波动率高达30.81%，高于同期创业板指的年化波动率29.81%。
第五，从基本面的角度来看，创业200指数重研发且盈利具备高成长性。
作为新兴科技成长板块的典型代表，创业200指数的成分股预期盈利能力较好，同时具备较高的发展潜力。
截至2023年12月1日，根据Wind一致预测，创业200指数在2023年预期营业收入为8445.46亿元，预期归母净利润为484.32亿元，指数高盈利的特征明显。
不仅如此，创业200指数的研发投入占比水平也相对较高。
以2022年为例，创业200指数成分股的研发投入总计为351.81亿元，占总营业收入的4.64%%，超过创业板指。
从A股历史结果来看，兼具研发投入能力和创新意愿的公司往往能够获得“研发->业绩”的良性循环，前期研发投入占收入比例较高的上市公司，未来普遍具有更高的业绩增长水平，而创业200指数的高研发投入比例，更是支撑未来长期业绩高增长的基石。
讲到这里，关于创业200指数的投资价值分析基本上就差不多了。
当前市场首批跟踪这一指数的场内产品共有4只，这里建议重点关注“指数大厂”华夏基金的创业板200ETF华夏（159573），这只场内产品已于2023年12月4日起开始认购。
华夏基金作为国内公募市场上的指数基金大厂，在被动权益产品上的实力毋庸置疑。
2004年，华夏基金推出国内首只ETF产品——华夏上证50ETF，推动中国公募基金行业发展进入ETF时代。截止2023年三季度末，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超4500亿元，连续18年稳居行业第一，并连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖（2015-2021年度，中国证券报）。
最后部分再来解决一个问题：如何投资创业200指数？这个问题其实很简单，因为基于上文的阐述，我们可以得知，创业200指数作为一个科技创新特征鲜明、成长性较高的宽基类指数，叠加其更富弹性的高波动特征，其最佳的投资方式自然是定投。
最后的最后，简单对板块做个多维度的未来展望。
从基本面维度来看，新一轮供给创新和产业趋势兑现赋予小盘股业绩成长空间；从政策面维度来看，国家对“专精特新”企业及民营企业的政策扶持力度持续加强，中小龙头企业将从中获益；从资金面维度来看，机构投资者2023年对小盘风格展现一定偏好。
因此整体而言，小盘风格资金面仍存提升空间，创业200依然具备较好的配置价值。
写到这里，我觉得今天的文章就差不多可以结束了。
