【周度数据追踪】去库数据没能挽回油价颓势
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外盘期货走势图
能源研发中心
市场与价格变化
OPEC+会议达成减产后,油价反而连续下挫。截至12月5日,WTI原油期货主力价格报收72.32美元/桶,周跌幅5.35%;Brent原油期货主力价格报收77.2美元/桶,周跌幅5.48%;INE原油期货主力价格报收557.3元/桶,周跌幅2.69%。
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原油供应
当周原油产量下降了10万桶/天,达到1320万桶/天。同时,贝克休斯钻井平台数小幅增加3台,处于历史低位水平,反映了页岩油产量趋于平稳,没有大幅增长的趋势。我们看到美油产量两个月以来首次出现下降,后续持续关注页岩油是否还能维持高产量。美国原油进口量环比大幅增加,出口量小幅减少,导致净进口量环比大增。
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原油消费
需求方面,美国原油表需有大幅上行,超过历史同期平均水平。同时,炼厂角度的加工量环比也持续,整体需求端趋势走强。
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原油库存
从短期库存跟踪来看,12月1日当周美国商业库存去库463.3万桶;不同地区看,库欣地区当周库存增加182.9万桶;需求地PADD3当周去库565.8万桶,在净进口量大幅增加的情况下超预期去库,主要是基于需求偏强和运输需求的体现。
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成品油供应
从成品油供应方面来看,上周炼厂开工率环比小幅上升0.7%至90.5%,导致了原油加工量的增加,并证实了开工的提升带动库存去化。美国CDU装置检修量来看,检修量处于逐步下降到0附近。
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成品油消费
从成品油消费端来看,成品油表需环比显著走强,各类主要油品表需走势分化。出行方面,主要油品汽油环比小幅走强,航煤小幅回落;工业油品方面,馏分油表需趋势有大幅回升,丙烷&丙烯走弱。
美国制造业PMI最新一期录得46.7,表明制造业仍然较弱。从当周美国每日地面以及空中交通量来看,均有企稳迹象。
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成品油库存
总结来看,原油商业库存去库463.3万桶,成品油方面,汽油累库542万桶,馏分燃料油累库126.7万桶。成品油累库主要是基于成品油净进口的增加。汽油库存低于往年平均,由于出口偏强累库速度并不快,后期扩利润;馏分油产量边际增多,对馏分油有累库压力。
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全球原油供需平衡表
总结来看,原油商业库存去库463.3万桶,成品油方面,汽油累库542万桶,馏分燃料油累库126.7万桶。成品油累库主要是基于成品油净进口的增加。汽油库存低于往年平均,由于出口偏强累库速度并不快,后期扩利润;馏分油产量边际增多,对馏分油有累库压力。
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国内原油基本面分析
汽柴油价均环比上涨,其中汽油价格涨幅更大。在原油走弱的背景下,汽柴油裂解价差走阔。产能利用率方面,主营炼厂开工增加,独立炼厂减少,主要是由于地炼检修的原因。12月主营炼厂的原油加工计划公布,炼厂没有进一步减产的念头,若炼厂毛利继续走强,后续开工也会继续提升。
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