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纽商所理事会主席William PURPURA:期货和黄金交易市场需要更大的流动性

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12月7日,由北京市地方金融监督管理局、北京市通州区人民政府指导,《财经》、《财经智库》、财通汇主办的“2023全球财富管理论坛”在北京举行,论坛主题为“以金融高质量发展助力增长与开放”。纽约商品交易所理事会主席、迪拜大湖贸易集团CEO William PURPURA表示,期货交易和黄金交易得到了中国政府的大力支持,但同时市场需要更大的流动性。

他表示,我们首先得到了政府的大力支持,当时来到中国进行商品交易,主要是黄金的交易,无论是在上海的期货交易所还是上海黄金交易所,进行黄金的交易,之后我们会和纽约商品交易所做交易。

在中国,金融市场在不断开放,这种开放也就进一步实现了资本跨境流动的便利性。过去十年间每次都是,我觉得如果能够逐步允许资本流动就更好了,因为不能仅仅是资本流入,能允许资本流出,也会对流动性和吸引国际资本非常好,他们也很喜欢这样。

另外,财富管理并不只是有钱人才想进行财富管理,中产阶级也希望能够投资,特别是如果有外国的机构能进来,给中国的中产阶级提供国际产品,的确是一个好的机会。

以下为发言实录:

William PURPURA:我是疫情之后第一次回到中国,非常开心能够回到中国看到这么多老朋友。我想简单给大家介绍一下自己的经验,我们在中国进行交易的时候的体验是什么,以及所面临的问题,有些问题到现在还存在,另外还有一些好的体验。

我们首先得到了政府的大力支持,当时来到中国进行商品交易,主要是黄金的交易,无论是在上海的期货交易所还是上海黄金交易所,进行黄金的交易,之后我们会和纽约商品交易所做交易,当时我们非常关注中国的相关法律法规,也关注纽约的法律法规,我们要进一步确保双方和双边的交易规则是完全契合的,中国的交易所确实做了非常大的努力,交易非常顺畅,在我们做双边交易时,如果在中国进行购买,在美国就会马上交易,反之亦然。我们在进行交易买卖的时候,会在一个市场不断聚集财富,但另一个市场可能亏损,这时候需要把获利市场的盈利进一步转移到亏损的市场,这就涉及到跨境交易和跨境资金的流动。

在中国,金融市场在不断开放,这种开放也就进一步实现了资本跨境流动的便利性。2015年之后,当中国股票市场出现牛市之后又进入熊市,我们把它叫做暴跌,当时监管机构引入更多规则,特别是在期货市场上,也开始在黄金现货市场上引入了一些规则,这都是央行所设置的,当时新设立了很多交易规则。从整个监管和资本流动的角度来说,让我们的商业模型很难适用,我们要做出很多调整,在2017年和2018年左右我们开始退出市场,因为我们所建立的市场不利于资本的流动,监管新政策在我们开始的时候是没有这种新规,在2017、2018年出现了这种新规,它抑制了我们交易的成功。

我70年代以来一直从事期货交易,我认为毫无例外的是监管机构会进一步抑制市场的效率来制定新规,无论是在资本、资产管理还是在衍生品的交易上,当出现问题的时候,总是会通过设置一些规则,这样抑制了一些效率,我们希望市场可以快速移动,就像交通,但又不像人们开车太快,会出现车祸的现象,所以我们保持一些规则,好的监管机构会在路边设置一些路栏避免撞车情况,同时要确保车流量的安全和顺畅,这就是吸引业务和公司来到中国的一个原因,我们没有太高的监管,没有太高的税收,这是整个金融产业发展过程中两大利器。

迪拜自贸区非常友好,他们也有自己的一套监管体系,这个自贸区对中国的自贸区和中国期货市场的发展可以作为一个楷模,大家可以看看他们是怎么做的以及世界上其他自贸区是怎么做的。其中比较关键的一点,我经常来中国,每次来中国都谈开放,过去十年间每次都是,我觉得如果能够逐步允许资本流动就更好了,因为不能仅仅是资本流入,能允许资本流出,也会对流动性和吸引国际资本非常好,他们也很喜欢这样。

另外,财富管理并不只是有钱人才想进行财富管理,中产阶级也希望能够投资,特别是如果有外国的机构能进来,给中国的中产阶级提供国际产品,的确是一个好的机会,特别是北京。因为中国的中产阶级规模非常大,与世界上绝大部分国家比中国的中产阶级规模特别大,如果能做到这一点,会激发很大的潜力,有很多机会,同时对自贸区也有很大的好处。

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