2023年3月21日，信托业务三分类发布，确定了资产服务信托成为了后续信托发展重点。风险处置服务信托成为了各家信托公司不断尝试的业务类型之一。
2018年，建信信托承做了天津渤钢集团信托项目。
2020年，国民信托承做了天津物产集团、中科建设等破产重组财产权信托项目。
2021年，平安信托承做了方正集团破产重组财产权信托项目。
2022年，中信信托和光大信托组成的联合体，成为海航集团等321家公司破产重整专项服务信托的信托受托人。
2022 年，共计16家信托公司落地风险处置服务信托业务，其中7家信托公司是2022年首次开展此类业务，风险处置服务信托新增项目49个，新增规模1.1万亿元，存续受托资产规模总计1.4万亿元。
历经5年探索，企业破产服务信托虽然表现出解决社会痛点的能力，但也存在着一些质疑，企业破产服务信托是否有存在的价值和意义？
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壹
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符合信托基础理论逻辑
信托以信任为基础，是一种为他人服务的制度安排，具有利他性、服务性、灵活性的典型特征。
一是信托的本质是基于委托人、受托人和受益人之间关于财产转移和财产管理的法律关系。委托人基于对受托人信任而将信托财产委托给受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名义，为受益人利益或特定目的，管理或处分信托财产。
二是具有产权非交易性转移、信托财产独立性、信托权属分离性和整合性的特征。通过信托财产权的转移登记实现财产权利和利益分离、通过赋予信托财产独立性而具有破产隔离功能和受托人“尽职免责”有限责任、通过信托管理连续性安排使信托财产管理具有长期性和稳定性优点等。
三是应用范围广泛，被认为可与人类的想象力相媲美。信托法律关系除规范了信托当事人权利和信托财产特殊属性外，对于委托人是一人还是多人、信托由委托人主动发起还是被动发起、受益人是自益还是他益、受托财产形式是货币还是财产、受托人处分管理信托财产的具体方式等，均无限定。
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贰
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符合信托发展历史逻辑
问题一：企业破产服务信托是怎么出现的？
约翰斯·曼维尔公司（以下简称“曼维尔公司”）是美国首次利用信托制度应对大规模侵权难题。
起因：
19世纪 60年代，曼维尔公司成立，是美国领先的石棉制品生产商。
20世纪 60年代，有研究证实，即使暴露于最小剂量的石棉环境中仍然可能引发肺癌。石棉受害人遂纷纷对曼维尔公司和其他石棉公司提起诉讼，案件数量与日俱增。
1982年，平均每个工作日每小时就有 3件针对曼维尔公司的诉讼，已经进入诉讼程序的案件超过了 16500件。
1992年，源于石棉损害有多年潜伏期，预计公司未来将面临规模庞大的诉讼请求。虽然彼时财务数据亮眼，但曼维尔公司还是向法院提出破产申请。
至此，企业破产服务信托方式出现，尝试用信托方式解决受害人赔偿问题。
信托设立：
1.曼维尔公司在重整过程中设立了两个信托，分别用于应对和处理人身伤害与财产损害，两个信托均由独立的受托人进行管理。
2.曼维尔公司将后续 27年内向信托交付每年7500万美元。
3.因石棉伤害产生的所有赔偿请求均转由信托进行结算和支付。
4.法院发出保护禁令，确保曼维尔公司的财产不再受到石棉受害人诉讼案件的干扰。受害人仅能向信托主张权利，如遇纠纷，也只能按照前述处理程序规则起诉信托，而无法再针对曼维尔公司或其子公司提起诉讼程序。
信托运行：
1.初始阶段：信托采取了 100%偿付的方式，对受害者的赔偿诉求予以完全赔付。信托设计者还将信托视为诉讼案件的替代化解平台，规定如果在赔付申请后 120天内，信托没有及时给出纠纷化解方案，受害人就有权针对信托提起诉讼。
2.运作阶段：源于设计者错误判断，在不到两年内，信托现金形式财产就用完。1995年，法院批准信托赔付调整方案，采用按比例赔付。
截止目前，仍在运行，信托总资产规模达到6亿美元。
案例争议：
1.带动立法。美国国会在《美国破产法典》新增信托章节。
2.受到质疑。公司在财务数据良好情况下选择破产，是否推脱和逃避责任。
3.核心难点。如何准确预估总的赔偿金额？如何平衡当下的受害者与远期受害者之间的信托利益。
问题二：企业破产服务信托在美国的出现，是信托制度的特例吗？
不是。信托业的发展历史表明，信托应用范围广泛，业务形态多样，本质是依托信托制度，结合不同功能，满足特定时期社会发展需要，从而解决现实问题。
一是信托应用范围广泛，因发展背景差异，各国信托业各具特色。如英国是民事信托发源地，其传统的公益信托非常发达；美国是证券投资信托的起源地，其创新的房地产投资信托（REITs)独具特色；日本在第二次世界大战后通过《贷款信托法》，创造了以发放中长期贷款为主的金钱信托等。
二是不同国家信托具体业务形态虽无定式，但均是在信托法律架构上开展的业务。信托本源属性取决于信托法律关系的本质特征和特殊功能在信托业务活动中得到的维护和体现，并不取决于信托财产的管理方式和服务内容。
三是信托机构为服务特定时期的社会发展需求，不断补充相应功能。如美国最早成为信托机构的是一家纽约州保险公司，其后专业信托公司才发展起来；19世纪，信托公司被允许经营银行业务；1913年《联邦储备银行法》允许国民银行经营信托业务。二战后的日本，银行可以兼营信托业务，而信托公司则先改制为银行后反向兼营信托，成为信托银行。
四是制度、监管变革是信托功能有效发挥的保障。如美国养老金体系的建立使养老金和退休金信托获得了长足发展；日本监管机构创设贷款信托制度，推动信托融资功能的发挥；台湾地区立法要求预付款强制托管，为预付款信托创造了发展条件。
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叁
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符合信托中国现实发展逻辑
1.符合社会发展需要
全国企业破产重整案件信息网显示，2023年破产审查案件公告多达1.74万件，较 2019年增加了1.22万件，增幅 230%。
特点：体量大、产业链长、影响面广。
共性：越来越多的大型/超大型企业集团降杠杆或经营结构调整失败，最终由流动性风险恶化为破产的结局。
影响：困境企业涉及金融机构、投资人、企业职工、互保企业众多，风险传播能力强，造成更为广泛的社会影响，甚至冲击区域信用环境，影响地区经济发展。
2.弥补破产重整制度缺失
破产重整程序启动困难、破产重整企业修复困难、破产重整计划执行效果差、破产管理人队伍建设不够完善。
3.符合信托行业 “插空补位”定位
1979-2000年，为解决当时的中国面临着银行少、资金少、制度少，信托业承担着弥补银行业不足和金融改革排头兵的历史使命。
2000-2017年，2001年《信托法》颁布，明确了信托法律关系和信托公司主营业务，2007年《信托公司管理办法》颁布，信托公司开始逐渐探索信托业务。2008年9月，国际金融危机全面爆发后，中国经济增速快速回落，出口出现负增长，大批农民工返乡，经济面临硬着陆的风险。为了应对这种危局，2008年11月，政府推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施，投资4万亿元。信托公司顺势而为，创新非标债权融资产品，服务城投公司和房地产企业，助力经济复苏。
2018-至今，2018年4月27日，中国人民银行、原中国银保监会、中国证监会、外汇局共同发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，从“全面覆盖、统一规制”出发，实行公平的市场准入和监管，最大程度地消除监管套利空间，转变原有的粗放野蛮行业发展方式，解决资产管理行业前期爆发的诸多问题，如刚性兑付、期限错配、杠杆放大风险等。由此，资产管理行业有了新格局。
探索、发展上述信托功能是信托业的使命和方向，具有极强的社会意义。
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