赛托生物 计划收购银谷制药，以获得多款潜力制剂，其中包括1.1类新药苯环喹溴铵鼻喷雾剂。该药已被纳入指南和医保，有望通过国谈进入医保内。如果收购成功，将有助于公司完善全产业链生产能力。
赛托生物是甾体药物原料的国内龙头供应商，通过布局甾体高端中间体、 原料药 和成品制剂领域，实现了产业链一体化布局。公司营收和利润近年来保持增长。该公司的盈利预测显示，不考虑银谷并购的因素，公司未来三年的营业收入和归母净利润将呈现稳定增长。银谷制药拥有三款已上市产品，鲑降钙素制剂销售已经实现稳定的销售增长，1.1 类新药苯环喹溴铵鼻喷雾剂已经进入变应性鼻炎诊疗指南并通过国谈进入医保。收购银谷制药将有助于赛托生物优化主业资产并实现协同效应。该公司的发展前景被看好，首次覆盖给予“增持-B”评级。风险提示包括产业链升级不达预期、兽药业务市场风险、并购整合不能顺利完成、国内外市场竞争的风险以及研发失败或进度不及预期的风险等。
