11月1日，牧原股份获西南证券买入评级，近一个月牧原股份获得5份研报关注。
研报预计2023-2025年EPS分别为0.76元、3.9元、5.59元，对应动态PE分别为50/10/7倍。研报认为，牧原股份2023年前三季度营收由于出栏规模增长而增长，但由于2023年总体养殖景气较低，同比转亏。2023年三季度，随着生猪市场价格的回升以及养殖成本的下降，公司养殖业务实现了季度盈利。后续随着从疾病净化等各方面发力，有望年底将生猪养殖完全成本降到14.5元/kg以下。预计2023年有望出栏生猪6500万头至7100万头，同比继续增长。公司持续完善业务布局，2023年1-9月，公司屠宰生猪913.09万头，同比上升80%，实现营业收入152.20亿元，亏损6亿元左右，头均屠宰亏损较去年有了明显改善。三季度公司月度屠宰量在110万头左右，产能利用率接近50%的水平。公司积极拓展屠宰销售渠道，配合养殖业务屠宰板块随产能利用率提升有望逐步盈利。
风险提示：产能扩张不及预期、产品销售情况不及预期、养殖业突发疫情等风险。
