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保持警惕。
来源丨中国企业家杂志
作者丨闫俊文
世界上又多了一个警惕资本的人。
Blued的创建人马保力（花名耿乐）于2000年创立淡蓝网（Blued前身），2011年成立蓝城兄弟并于次年发布Blued APP。
2020年7月，他带领蓝城兄弟成功上市，发行价每股16美元，一度涨至35.89美元，成为“全球同性社交第一股”，市值一度逼近13亿美元。
2022年8月，因为业绩亏损以及宏观环境影响，蓝城兄弟股价跌至1.54美元，宣布完成私有化交割，从纳斯达克退市。
因股价不及“对赌”预期，一些投资机构要求耿乐按照事先约定的价格回购股权。他只能出售和质押公司股份。
同年8月22日，耿乐发文宣布正式辞任蓝城兄弟的董事长、CEO，被踢出他亲手创建的公司。
近期，耿乐接受了记者的专访。或许，他在2022年遭遇的出局，早在2020年公司上市甚至2013年接受第一笔300万元的投资就埋下了伏笔。
以下是耿乐的自述：
1
判断失误
欲望改变了现实，也扭曲了判断。
2018年2月，公司完成1亿美元融资，鼎晖投资（CDH）领投，UG资本跟投。
其实这笔钱完全可以不要，当时公司的现金流是比较充足的，为何要融那么多钱，是因为我总觉得应该通过融资来提升自己公司的估值。
公司之前7轮融资（加起来超过10亿元），实在太顺了，那时候投资人都说，耿乐，你不签字就别出我的办公室，就必须给你钱。
拿那么多钱，最后都是你的债，今天这个钱是你的，明天就是你的债。
我没想过Blued会上市，也没想做那么大，我想过公司如果真做得不太好，要不要卖掉，卖掉也是我主动想卖，那时候也有机会卖，市场好的时候卖个小几亿美元是没问题的。
社交软件，尤其是“同性社交软件”，壁垒很高，Blued是绝对的领先龙头，没有竞争对手，国内净利润堪比一些A股上市公司。
做一家好的公司，这是我当时想要的，但后来我要上市，其实也是让全世界的人看到LGBTQ（性少数群体统称）的存在。
有这个梦想的时候，其实有的时候动作就变形了。
如果把上市当成一个目的，很多东西你就要妥协，比如要签各种协议，比如对赌或者回购等条款。
我当时也没有选好一个财务负责人，财务负责人给我们挖了很多坑，都是我个人在买单。
所以现在也没有什么后悔的。
好多人说你可能后悔上市，我说没什么后悔的，但如果你要让我理性地选择，我也许会选择不上市，因为我想要这家公司。
2
巨额教训
公司上市之前，有3家投资机构一直不签字，它有一票否决权，不许你上市。
他就会说，你上的话，股价跌了怎么办？你这么有信心，你为什么要上？你觉得发展好，你来兜底，你给我签对赌甚至个人无限连带责任协议。
那时候我也不懂，其实有多种方法解决。
比如我当时有40%的股份，我稀释一下你的投资成本，我给你5%，我给你10%，你融进来不还是4亿美元的估值吗？
第一，肯定不能签无限连带责任协议，这是底线，你可以签回购，可以签这个公司回购，你不能把自己的身家性命都绑在这家公司的战车上。
第二个，不要以上市为目标，我觉得上市没什么大不了，这就跟结婚似的，没结婚的人想结婚，结婚之后都想离婚，上市之后都想退市。
因为每季度都要交一次财报，你就只能往前跑，你原地踏步都不行，如果原地踏步，公司股价都跌得厉害。
第三，公司融资要拿大基金的钱，不要拿一个专项基金的钱。我们最后一笔融资，比如有机构专项基金特意募了5000多万美元投我们这个项目。所以它就赔不起。
它为什么一直逼着我要签个人无限连带责任协议，最后找他们也一直不让步，原因就是它输不起。
2022年春节之后，市场一下子就变了。这事儿到现在才一年多时间，但对我来说我都感觉过好久了，这一年多过得太痛苦。
我对那些投资人没有什么憎恨，就多少有些埋怨，所以我从来不说他们是坏人，我只说他们不太地道，不够意思。
但商业场谁给你讲义气？商业场讲的是规则，讲的是利益。所以我说，不地道，只是我个人的评价，但我不会恨他们。
为什么说愿赌服输？
这就是商业规则，资本就是嗜血的，你拿钱了，就应该接受这个结果，你签字了，就应该接受一切的结果。
3
未来打算
离开蓝城兄弟后，我签了两年的竞业期，也就是到2024年10月到期，还剩1年时间。我找点事做，比如在抖音带货。
9月25日，我进行了第一场，卖出去了160多万元的货。在抖音和以前创业还是很不一样的，以前一天的流水就几百万，现在，卖出去一件羽绒服才赚10元钱。
站在镜头前面让用户能看到我，就说耿乐没有被打倒，这种被认同感还是很好，很爽的，用户在我的直播间买单，有很大程度还是因为情怀。
但我还是想做社交相关方面的创业，做人与人的连接。
我做Blued的时候，即使上市之后，我一直在小蓝上有账号，大家随时可以过来骂我，过来找我解决问题。
我们的产品宕机了，或者突然速度慢打不开了，我是第一时间知道的，我们的团队或者我们的技术监控都没有我快。
用户好多人都会加我微信告诉我这些，我第一时间找我们的技术解决。
Blued的内容并不是大家发的一些朋友圈，也不是大家发的那些动态，它的内容其实就是人，社交其实就是人的密度和人的活跃度，当然也有社区的氛围。
所以社交产品我觉得最本质的内容是人。抖音最本质的还是抖音里面每一个鲜活的人，因为有人在了，他就会产生新的内容。
同性社交，别人都不敢干，为什么？他们觉得这事难干不会干不好干，但我硬着头皮去干，也能闯出来一家上市公司。
我可能会去做一个更大众的产品，因为同性也是普通人，他们也需要一些大众的，有很好体验的产品。
我在湖畔大学上课的时候，有个老师问我，你是要把Blued的围墙建得越来越高，让大家都活在一个围城里面吗？
我回答说，之前的话，可能是我给大家建个围墙，让大家在里边有一个特别安全的环境可以交流和生活，但如果外面的世界足够“安全”，我就要想怎么把这个墙拆掉，让大家走出来，走到日常生活中去生活，去交流，去娱乐。
也许未来我会创造一个这样的产品，甚至普通人也能够进去，也许对普通人也是挺好的，就是你会变得很friendly。
