1. 事件
10月19日，欧莱雅发布2023财年前三季度业绩，截止9月30日，公司实现营业收入305.7亿欧元，同比+9.4%（剔除汇率影响为+14.0%）。其中， 2023Q3实现收入100.0亿欧元，同比+4.5%，like-for-like口径同比+11.1%，持续超越全球美妆市场。
2. 数据梳理
2.1 分季度
分季度看，欧莱雅集团2023Q1-2023Q3分别实现营收103.8、101.9、100.0亿欧元，分别同比+14.6%、+9.5%、+4.5%。
2.2 分板块
分板块看，四大板块均实现正增长，大众化妆品部表现创新高。专业美发部、大众化妆品部、高档化妆品部、活性健康部2023年前三季度分别实现营收34.2、114.6、107.8、49.1亿欧元，分别同比+5.1%、+10.8%、+2.9%、+27.3%
专业美发：2023年前三季度专业美发营收达到34.2亿欧元，同比+5.1%，like-for-like口径同比+5.1%，受益于消费者对优质日常护发的强劲需求，中国大陆、印度及美国实现显著增长，其中卡诗的Nutritive系列及欧莱雅PRO产品表现出色。
大众化妆品：2023年前三季度高档化妆品部营收达到114.6亿欧元，同比+10.8%，like-for-like口径同比+14.5%，实现大众化妆品部前三季度营收水平历史新高，在欧洲及新兴市场（墨西哥、巴西及印度）势头强劲。所有主要品牌和类别实现双位数增长。彩妆方面，美宝莲、欧莱雅和NYX分别推出睫毛膏、唇膏等新品，与芭比电影的出色合作进一步提高品牌热度；护发方面，坚持高端化战略，成功推出Elvive修复型及Garnier染发等创新产品。
高档化妆品：2023年前三季度高档化妆品部营收达到107.8亿欧元，同比+2.9%，like-for-like口径同比+6.1%；其中，Q3除亚洲旅游零售外所有地区实现双位数增长。中国大陆复苏低于预期，但欧莱雅高档化妆品部表现仍领先行业。香水方面，公司凭借圣罗兰等知名品牌和穆勒、Prada推出的明星产品巩固了香水领域的领导地位。化妆品增长主要得益于圣罗兰与新推出的Prada Beauty。公司于8月30日完成对Aesop的收购。
活性健康：2023年前三季度活性健康部实现收入49.1亿欧元，同比+27.3%，like-for-like口径同比+28.7%，保持强劲势头，主受益于完善的品牌矩阵及长期医疗处方的领导地位；其中，理肤泉、Cerave及Skinbetter Science均实现双位数增长，理肤泉为第一大增长贡献品牌，Vichy在特许经营权的推动下加速发展。
2.2 分地区
分地区看，欧洲及新兴市场业绩亮眼。欧洲、北美、北亚、南亚中东及非洲、拉丁美洲2023年前三季度分别实现营收97.4、83.1、77.0、25.3、22.9亿欧元，分别同比+15.3%、+11.2%、-4.1%、+15.6%、+27.4%。
欧洲：2023年前三季度实现营收97.4亿欧元，同比+15.3%，like-for-like口径同比+17.6%，欧洲市场表现突出，各国增长势头强劲，受益于分销渠道包含电商的持续增长，在护肤、香水、化妆品及专业美发均实业绩亮眼。
北美：2023年前三季度实现营收83.1亿欧元，同比+11.2%，like-for-like口径同比+12.6%，得益于持续的产品创新以及电子商务渠道的开拓，公司所有部门都实现广泛增长。
北亚：2023年前三季度实现营收77.0亿欧元，同比-4.1%，like-for-like口径同比+1.3%，主要受旅游零售代购政策变化影响。尽管中国内地市场复苏速度不及预期，但欧莱雅在中国内地业务增长势头远超行业平均水平，同比+7.7%。中国香港旅游业的恢复带动了强劲势头，大众及高端化妆品在日本广受欢迎。
SAPMENA-SSA（南亚太区、中东、北非和撒哈拉以南非洲）：2023年前三季度实现营收25.3亿欧元，同比+15.6%，like-for-like口径同比+23.6%，SAPMENA所有国家实现双位数的增长，其中澳大利亚-新西兰、印度及泰国业绩领先。护肤品为增长的主要贡献品类，化妆品的销售恢复至疫情前的水平。
拉丁美洲：2023年前三季度实现营收22.9亿欧元，同比+27.4%，like-for-like口径同比+24.4%，得益于完善的产品组合与持续创新，全渠道均实现强劲增长，墨西哥与巴西业绩亮眼。
2.3 公司战略
8月30日，欧莱雅宣布完成对Aēsop的收购，此举将一步完善欧莱雅高档化妆品的品牌矩阵，进一步推动其在中国及旅游零售领域的发展。
8月，兰蔻与卢浮宫联手，基于卢浮宫九件雕塑杰作合作开发全新的护肤及彩妆系列。
9月22日，欧莱雅的风险投资基金BOLD宣布对中国生物技术公司SHINEHIGH INNOVATION进行少数股权投资，以建立长期合作伙伴关系，共同开发创新和可持续的美容解决方案。
ESG战略方面：
1) 9月，欧莱雅设立1500万欧元的欧莱雅气候应急基金，帮助脆弱社区为气候灾害做好准备并从中恢复。
2) 9月，欧莱雅获EcoVadis环境和社会绩效白金奖章，得分为83/100，使欧莱雅跻身全球表现最佳公司的前1%。
3) 8月，欧莱雅在Refinitiv评选的的“最具多样性和包容性的25家公司”中排名第三。
2.4 管理层评价
管理层为团队前九个月的表现感到自豪，美容市场仍然非常活跃，欧莱雅继续超越并巩固其全球领导地位。尽管中国大陆美容市场的复苏速度慢于预期，叠加亚洲旅游零售代购业务发生变化，欧莱雅仍保持了双位数的增长，主要受益于全球区域的强劲增长、渠道创新的成功以及在高速发展市场投资的高效布局。在经济及地缘政治持续不确定的情况下，管理层仍有信心继续领先市场，并在23年实现销售和利润的同比增长。
