据港交所披露，10月18日，中企云链股份有限公司(简称：中企云链)向港交所主板提交上市申请书。联席保荐人为中信建投国际、农银国际、工银国际、迈时资本。
登录中企云链官网，可以发现本次中企云链冲刺港股IPO,在几日前已有预兆。10月11日，中企云链官网发布了一则通知，具体见下图。
来源：中企云链官网
业内人士都知道，只有股份公司才具备上市的基础条件， 因此，如果有限责任公司有上市的发展需要，首先进行的就是股份制改造，将有限责任公司改造成股份有限公司。以中企云链为例，之前的中企云链（北京）金融信息服务有限公司比较简单、灵活，可以通过章程约定组织机构，只设董事、监事各一名，不设监事会、董事会；改造后，中企云链股份有限公司必须设立董事会、监事会，定期召开股东大会。成功上市后，还可以聘用外部独立董事。
从中企云链招股书中的信息来看，云顶资产、天津经开区国有投资、华兴国创基金分别持股23.11%、20.73%及10.31%。此外，公司股东中还包括中国能建、招商局创投基金、中信建投投资、北汽产业投资等国资背景机构。
来源：中企云链招股书
确权业务是集团主要收入驱动因素
目前，中企云链的运营包括三大业务，即核心确权业务(云信用、保理、供应链票据服务)、以及场景数字业务及其他生态业务。招股书中显示，集团主要收入驱动因素是由中企云链旗下的云链平台运营的确权业务。
具体而言，中企云链确权业务主要包括在云链平台上提供的以下服务：
一、云信服务：作为独立第三方分配云信额度，即核心企业根据金融机构对该核心企业的授信额度在云链平台上确权的最高云信金额。核心企业登陆云链平台，在云链平台上确权云信，即主动向供应商确认付款到期日的应付账款。供应商接收确权的云信后，可以拆分流转到更多链属中小企业，实现零成本清理企业三方债务，大幅降低供应链融资成本。链属供应商也可以通过云链平台向核心企业授信金融机构申请保理融资，供应商享有核心企业几乎同等的低融资成本，从而获得资金用于生产运营。
通过云信在平台上的确权、拆分、流转及融资，可将核心企业在金融机构的闲置授信，普惠给链属中小企业，这将有效降低整个供应链的融资成本。中企云链以云信作为入口，致力于打造出一个融通发展的产业数字金融生态系统。
招股书中提到，云信一直能够流转至云链平台供应链的25级供应商，并且配备触达深层链属企业的技术。于往绩记录期间，云信服务实现融资率71.8%。截至2023年6月30日，云信协助3845家核心企业及28.95万家链属企业，自2344家银行分支机构取得约人民币7500亿元的融资。
二、保理服务：通过购买应收账款向核心企业及链属企业提供保理服务，并通过收取服务费（按保理金额一定比例收取）以及自该等保理交易赚取的利息收入产生收入。
三、供应链票据服务：平台还为链属企业提供一系列的供应链票据服务，从票据签发、承兑、背书到融资，再到最终结算，均无需切换不同银行系统，满足其各种支付和融资需求。
四、其他确权服务：中企云链也提供其他确权服务，例如跨行再保理及在线贴现。
根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年确权金额及融资金额计，中企云链是中国最大的独立数字企业确权平台，市占率分别为25.9%及31.3%。该公司的独立平台也是首家累计确权金额突破1万亿元的独立数字企业确权平台。
场景数字业务满足多元化需求
除确权业务外，中企云链也已开发多种数字服务，包括以“云租”和“云砼”为品牌的自建场景数字服务，及直连场景数字服务“云数”及其他支持服务，以满足核心企业及链属企业在不同业务场景下的运营、管理及融资需求。
云租：通过使用物联网、大数据及人工智能等各种技术，云租帮助建筑行业的核心企业向链属企业选择及租入设备。其亦利用连接到设备的物联网设备所收集的运营数据，协助现场项目管理及建设过程管理，确保在确认结算义务时的运营效率和准确性，从而协助中小企业获得融资。
2022年，中国工程机械租赁市场规模已超过人民币8000亿元，存在着大量融资需求。截至2023年6月30日，中企云链的「云租」平台已签约核心企业400家，这是吸引更多链属企业加入云链平台使用云租产品的根基。
云砼：商品砼及建筑材料供应场景，其功能与云租类似。数据显示，2022年，中国商品砼市场规模超过人民币1万亿元，该领域存在着大量融资需求。
云数：连接到核心企业及链属企业的ERP系统，以便在业务交易的不同阶段收集数据。这些数据将被核实，然后进行评估，以评估企业履行合约义务及偿还债务的能力，这将有助于金融机构在批准融资申请时更好地评估链属中小企业的信誉度。云数服务由核心企业、中小企业及金融机构订阅，截至最后实际可行日期，已签约核心企业288家。
对业务合作伙伴格外重视
截止2023年6月30日，中企云链销售及营销团队覆盖中国31个省市的102个城市，平台的活跃用户数达163226名，主要包括核心企业、链属企业及金融机构。在中企云链招股书中，也提到公司与业务合作伙伴（包括核心企业、链属企业及金融机构）的关系对集团业务至关重要。
值得注意的是，招股书中提到，根据弗若斯特沙利文的资料，与同行相比，云链平台上的核心企业数目最多。截至 2023 年 6 月 30 日，公司的云链平台约有 3,845 家注册核心企业。公司的核心企业覆盖全国 31 个省市，遍布中国《国民经济行业分类》中 90%的行业，如建筑、制造、服务、批发及零售。截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有超过 140 家母公司为中国 500 强企业的核心企业。截至 2020 年、2021 年及 2022 年 12 月 31 日止年度，公司平台上的核心企业留存率分别为约83.1%、87.3%及88.5%。
截至2023年6月30日，平台使链属企业获得平均约人民币120万元的融资。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年6月30日止六个月，中小企业通过云链平台获得的融资分别约有6.31万笔、13.18万笔、20.65万笔及14.65万笔金额低于人民币1000万元（即根据中国人民银行为普惠融资的门槛），分别约占平台安排的融资总数的99.1%、99.1%、99.3% 及99.4%。同期，中小企业通过该平台获得的融资分别有4.66万笔、9.5万笔、15.25万笔及11.1万笔金额低于人民币100万元，分别约占平台安排的融资总数的73.2%、71.3%、73.3%及75.4%。
在金融机构合作方面，截至 2023 年 6 月 30 日，中企云链已与2,344 家銀行分支机构合作，并与 21 家保理公司建立了合作关系。截至同日，已有总计208,317 家链属企业在云链平台上成功获得融资或将应收账款拆分及流转。
在用户方面，中企云链的用户主要包括核心企业、链属企业及金融机构，涵盖中国《国民经济行业分类》中90%的行业，如建筑、制造、服务、批发及零售。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年6月30日止六个月，中企云链的五大客户分别占集团总收入的29.0%、24.1%、16.2%及14.4%。
在供应商方面，招股书显示，于往绩记录期间，中企云链的主要供应商包括产生保理成本摊销的保理服务对手方、软件开发商及软件许可持有者。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年6月30日止六个月，中企云链的五大供应商的采购额分别占同期总采购额的22.9%、21.9%、11.9%及8.2%。
在营收方面，招股书显示，中企云链2020年、2021年、2022年主管业务收入及收益分别为3.32亿元、5.5亿元、6.52亿元；毛利分别为1.97亿元、3.85亿元、5.72亿元。2023年截至6月30日止六个月，中企云链主管业务收入及收益为3.99亿元，毛利为3.75亿元。
