来源：华融融达期货
农产品
棉花
郑棉期价重心进一步下移，下游市场维系偏弱格局
【现货概述】
10月17日，棉花现货指数CCI3128B报价至18062元/吨（-19），期现价差-1367（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7430元/吨（+30)，黏胶短纤报价13450元/吨（+0）CY Index C32S报价24180元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价24399元/吨（-72）；郑棉仓单3338（-59），有效预报86（+1）。美国EMOT M到港价98美分/磅（-0.9）；巴西M到港价94.5美分/磅（-0.9）。
【市场分析】
据美国旱情最新监测数据，截至10月10日全美干旱区域面积占比为40.0%，较前一周持平略减，干旱面积占比持续处于近年偏高位置。截至10月15日，全美吐絮率87%，同比落后1个百分点，较近五年平均水平落后1个百分点。其中得州吐絮率为82%，较去年同期落后2个百分点，较近五年平均落后2个百分点。目前美棉供应偏紧格局已基本确定.关于需求方面，因贸易局势紧张，中国或增加对于巴西以及澳大利亚棉花的需求，令美棉承压运行。隔夜ICE期棉主力12合约，阴线报收83.11美分/磅，期价较上一交易日下跌2.03美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。
昨日郑棉期货价格出现较大幅度的下跌，从当前棉花的基本面现状来看。据棉花信息网发布的数据显示，截至9月底棉花商业库存为131.46万吨，环比减少31.6万吨，同比减少61.55万吨。其中新疆棉花库存为58.27万吨，环比下滑20.65万吨，同比减少82.02万吨。截至9月底全国棉花商业库存总量处于近五年历史最低点。从棉花环比降幅来看，本月度有所缩窄，主要由于当前储备棉仍在抛售，叠加大量进口棉持续到港，在一定程度上对国内棉花的需求有所下滑。当前纯棉纱市场交投气氛整体维持弱势，目前纺企库存小幅累积，开机方面仍在下滑中，对价格形成一定的压力。
【技术分析】
昨日郑棉主力01合约阴线报收16695元/吨，期价较上一交易日下跌295元/吨， 持仓增加25039手，至63.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标显示空、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。
【操作策略】
在银行政策端的影响以及轧花厂风险意识提高的背景下，短期棉价存在一定的压力，整体或将延续震荡走势。（仅供参考）
棉纱
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市场低价抛货现象持续，棉纱市场报价重心下移
【现货概述】
10月17日，棉花现货指数CCI 3128B报价至18062元/吨；CY Index C32S报价24399元/吨；FCY Index C32S（进口棉纱价格指数）报价24180元/吨；部分地区棉纱价格：
现湖北产紧密纺C40S美棉纺带票到货27100元/吨
江苏产C32S带票到货24600元/吨
河南大厂报紧密纺JC60S漂白带票到货35000元/吨
【市场分析】
坯布市场织厂成交氛围变化不大，较上周有所好转但不及9月，织厂备货依旧偏谨慎，对后市信心不足。纯棉纱市场整体行情维持清淡，贸易商低价抛货现在增加，棉纱价格成交重心下移，纺企即期利润持续亏损，生产积极性不高。后续关注成本端价格支撑以及下游订单边际好转情况，预计短期棉纱期价随成本端宽幅震荡为主，CY 2401合约运行区间22000-24500元/吨。
【策略建议】
（1）建议纱厂现货棉纱顺价销售为主，或者考虑待盘面价格接近压力位时进行卖出保值；需要补充原料库存的纱厂近期可关注市场基差，采购原料；
（2）未入场者建议观望为宜。（仅供参考)
花生
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短期显现企稳迹象 油厂或将陆续入市
【市场动态】
新米情况：购销主体观望心理明显，中间环节库存偏空，部分产区农户出货积极性降低，上货量偏缓，需求方观望避险心理明显，少量拿货。
进口情况：苏丹精米黄岛港主流报价10100左右，余货不多，价格偏弱。
油厂情况：近日油厂收购意愿偏弱，嘉里收购严控指标，部分压价收购现象，新签合同有限，莒南各油厂到货量增多。费县中粮及菏泽艾地盟今日开收：9600元/吨。含油≥43%，水分≤9%，酸价≤1.2，杂质≤1.5%，7mm筛出成≥30%，5.5mm筛下≤35%，霉变粒≤1.5%。黄曲霉<20ppb，其他指标符合GB19641《食品安全国家标准食用植物油料》规定。（花生精英网）
【主要逻辑】
1）由于节前春花生跌速过快，农户上货节奏放缓，惜售情绪再现，现阶段油厂榨利仍面临下行压力，但为刺激基层货源持续释放，在麦茬花生收获初期，短期内有一定托市必要。
2）产区价格跌速过快，贸易环节保持观望，节后刚需补库仅持续4-5天，下游周转库存被迫压缩，后市重点关注东北产区能否企稳。
【策略建议】
花生2311合约报收于9584元/吨，跌幅0.39%，持仓减5950手至4.1万手；花生01合约报收于9346元/吨，涨幅0.71%，持仓减841手至11万手。近月资金后移，货源风险解除，短期内集中上市压力持续兑现，关注主力油厂动态。
生猪
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猪价稳中偏强运行
【期货方面】
主力合约(LH2301)震荡运行，日内最高价16825元/吨，最低价16665元/吨，收盘于16765元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价1435元/吨。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示，10月17日全国生猪出栏均价15.51元/公斤，较昨日+0.11元/公斤。消费端稍有起色，二育进场积极性高，为猪价提供支撑，猪价稳中偏强运行。
【盘面逻辑】
LH2311合约临近交割月，期现回归逻辑开始主导价格的运行，如果现货端持续偏弱调整，则LH2311合约有望继续收升水。同时，二育后续入场体量再次成为影响01合约价格走向的关键因素，如果二育进场体量较少，则利多01合约，否则反之。
【后市展望】
对于后市，我们认为四季度供需基本面不存在大的总量性矛盾，行情的驱动主要来自殖端出栏节奏的不确定以及需求端能否超预期（暂看不到超预期的苗头）。对于养殖端出栏节奏的把握，我们认为可继续跟踪边际增重利润空间的变化，如果利润空间再次打开，则有望驱动市场再次压栏增重，带动当期猪价上行，利空后市猪价；但若利润空间迟迟难有上行，10-11月出栏体重增量有限，则利好12月、1月猪价。
【策略建议】
前期多单继续持有（仅供参考，不作为入市依据）。
苹果
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产区价格维稳，盘面触底反弹
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为9400元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
全国库存数据：目前各产区处于清库阶段，参考意义不大。
各产区晚富士交易愈发活跃，目前陕西、甘肃产地交易多以储存商拿货为主，好货价格稍显偏硬，发市场客商拿货情绪一般，以刚需采购为主；山东产区供货量虽有增多，但好货依旧偏少，储存商多挑拣好货，成交量有所放大。
【技术分析】
AP2401开盘9327元/吨，最高9392元/吨，最低9166元/吨，收盘9360元/吨；日内最高波动226个点；成交量164450手（+97604），持仓量138018手（+12375手）。日K线收阳线，KDJ两线交死叉张口向下。
【策略建议】
AP2310合约参考区间：9600-9200元/吨。短期关注9500元/吨的承压。（仅供参考）
红枣
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消息真空期 红枣日内震荡
观点：周二红枣盘面维持日内震荡。基本面情况，上游红枣处于成熟期，红枣开始吊干，麦盖提有降温天气，南疆其他地区天气尚可，预计集中下树收购期较往年有所延迟，目前盘面需等待后期开秤价做指引。目前产区看枣客商增多，客商提前订园量增加，优势主产区喀什地区提前预定通货价格在8.5元/公斤以上居多，阿克苏地区枣差异较大价格差异也较大，鲜枣水分大价格低，后期重点关注开秤价。下游市场近期走货量一般，市场到货不多。操作上投资类客户及下游客户逢低做多操作为主。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考特级14.88元/公斤，一级灰枣12.25元/公斤，二级10.38元/公斤，三级8.75元/公斤。喀什地区通货价格参考8元/公斤以上。下游销区，特级14.5-13.5元/公斤，一级10.5-12.0元/公斤，二级9.0-10.3元/公斤，三级8.0-9.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
【技术分析】
红枣主力CJ2401合约，盘面最高价13820元/吨，最低价13640元/吨，收盘13715元/吨，较上一交易日结算价上涨35元/吨，持仓量68764（+59）手,成交量60505手，盘面平开震荡收星线。日线级别KDJ（40，16，10）指标上行，MACD红色能量柱扩张，指标在零轴上方交金叉。
【交易建议】
交易建议：投资类客户逢低做多为主。（仅供参考）
白糖
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继续窄幅盘整
【行情回顾】
郑糖2401合约窄幅盘整，收盘报6790元/吨，跌幅0.41%；夜盘小幅反弹，收盘报6824元/吨，涨幅0.50%。原糖3月合约收盘报27.49美分/磅，涨幅1.85%；伦白糖12月合约收盘报738.6美元/吨，涨幅1.88%。
【现货概述】
产销区现货报价略有上调，南宁站台价7440吨，成交一般；销区加工糖报价7370-7880元/吨，成交一般。
【市场分析】
昨日原油带动大宗商品反弹，原糖表现坚挺，逼近前高位震荡区上沿。市场对天气因素担忧，亚太区产糖分赴仍在不确定性，投资基金增持原糖净多头寸，原糖3月合约大幅拉升，企稳5日均线上方。但需警惕巴西中南部丰产，其国内面临通胀压力，现货价格承压下调，高库存令生产商偏向于出口，使得港口待装运排船持续增加，关注进入雨季后，降雨对巴西生产和物流环节影响。国内现货市场交投一般，产销区白糖报价持平，整体成交相对清淡。郑糖受原糖走强，2401合约跟随小幅反弹，围绕6800支撑位盘整。华商交易中心二次白糖抛储消息未见公告，市场情绪转向稳定，现货止跌企稳，支撑盘面窄幅调整。关注近期海关进口数据和新旧糖价差修复。短期郑糖仍处于调整区，建议保持日内交易为主。
【仅供参考】
黑色金属
铁矿石
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成材端成交放缓，铁矿石小幅上涨
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投冷清，成交一般，全天较上个交易日上涨3-4.
【市场分析】
10月09日-10月15日，中国47港到港总量2879.4万吨，环比增加725.4万吨;45港到港2738.0万吨环比增加703.1万吨。澳巴19港铁矿发运总量2561.3万吨，环比增加189.4万吨，其中澳洲发运量1846.5万吨，环比减少3.6万吨，发往中国1551.0万吨，环比增加60.2万吨。巴西发运714.7万吨，环比减增加193.0万吨。
今天铁矿石价格小幅走强，主要由于港口库存跌破1.1亿吨，9月份铁矿进口虽环比减弱，但是同比去年增加，且数量依旧在一亿吨上方。
宏观层面看， 美国CPI连续第二个月快速涨，整体CPI超预期，但巴以冲突等国际事件的爆发使得美联储内部对是否加息争议不断，国内层面，央行继续加大对银行间的流动性注入，在当月5000亿元MLF到期之后，今日续作7890亿元MLF。基本面层面看，铁矿石港口库存跌破1.1亿吨叠加9月份进口维持在一亿吨上方表明9月铁矿石需求依旧强劲，虽然近期检修及钢厂利润问题带来一定的被动减产，但是整体铁水产量依旧维持在高位。当前格局下，钢价不允许给到钢厂利润空间，因此在经济刺激下，成材端价格上涨给予铁矿石弹性更大的上涨空间。因此，铁矿石的弹性较成材端更强，并围绕着炼钢利润运行。铁矿石在铁水产量没有实质性降低之前，成材端的政策刺激反而抬高了铁矿石的上涨空间。后续需关注钢厂减产情况及成材端需求强度，短期建议震荡看待，长期建议逢低做多。
【操作建议】
短期震荡，长期看多
【风险提示】
平控政策，国家政策刺激，美联储加息
不锈钢
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行情不佳钢厂检修增加，盘面或进入区间震荡
【现货概述】
10月17日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价15300元/吨，张浦报15400-15900元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报15000-15300元/吨，报价较上一日无变化，对2311合约平均基差390（+10）。高镍铁主流成交价1130（-10）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报8800（-100）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量80118吨（-899吨）。
【市场热点】
10月16日，2023年世界钢铁协会年会在上海召开。工业和信息化部党组成员、副部长王江平出席大会开幕式并讲话。王江平表示，中国将坚定不移推进高水平对外开放，秉持开放合作、互利共赢的发展理念，愿与各国开展广泛深入交流，共同促进钢铁行业绿色化、数字化转型，共同维护全球钢铁产业链供应链畅通稳定，共同促进全球钢铁行业的繁荣发展。
据市场消息，华东多家钢厂有检修消息。其中，德龙钢厂溧阳基地炼钢检修，影响日炼钢产量1500-2000吨；东特钢厂计划11月3日开始检修20天，影响产量3.5万吨左右；鑫海钢厂则本周计划检修，影响300系热轧产量上万吨。
【市场分析】
不锈钢期价反弹至15000附近遇压回调，现货报价暂稳，实际成交维持刚需采购节奏。同时，镍铁价格下跌后不锈钢综合成本预期下移，钢厂利润边际将有改善，目前去库速度较慢，库存压力仍然较大，10月减产行业或面临供需双弱局面，期价或呈现区间震荡走势。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内跌0.57%，最高15005，最低14760，波幅245。单日成交量69949手（-27268手），持仓量59134手（-3983手）。指标上，MACD绿柱缩量快慢线交金叉，KDJ指标有拐头趋势，技术信号偏强。截至收盘，资金净流出4895万，沉淀资金量6.12亿，主力陆续移仓2312合约，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
SS2311、2312投机交易可逢低偏多操作，上方关注15200附近压力；产业客户暂时观望（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
印尼镍矿事件发酵
铁合金
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青海发布能控会议通知，关注青海硅铁和宁夏硅锰能控进度
硅铁
【基本面分析】
成本端：铁合金在线数据显示：上周五青海、宁夏硅石到厂价200-250元/吨；神府兰炭小料1300-1450元/吨出厂；河北石家庄70#氧化铁皮950-980元/吨。主流电价0.4-0.48元/千瓦时，成本6430-7050区间不等，亏损比例增加。
硅铁现货：主产区72硅铁主流报价6800-6900元/吨现金自然块含税出厂，75硅铁报7500-7600元/吨现金自然块含税出厂，现货询盘清淡，基差点价持续跟进中，钢招价格成交重心下移。本周府谷巨源复产1台，龙华今日送电1台，关注亏损扩大中厂家是否有减产计划。消息面，青海海东市工信局发布关于召开工业和信息化领域能耗双控工作专题会议通知，会议内容涉及：1-9月主要产品产量、能耗情况；后三个月主要产品计划产量、能耗情况；后三个月节能技术改造、停产检修计划等情况；错峰生产计划情况，能耗对标情况，其中铁合金行业会议定于10月19日。
仓单变化：硅铁仓单13281张较上日减少331张，预报1047张较上日减少620张，合计71640吨，降库提速。
【技术分析】
文华商品指数收盘跌0.28%收在184.63，资金净流入15.19亿。黑色系中，铁矿石涨2.12%，螺纹涨0.61%，热卷涨0.67%，焦炭涨1.4%，焦煤涨1.63%。硅铁主力合约收在7036，跌幅0.34%，资金流入9214万，增仓11704手，结算价7048。技术上，SF12合约跌势放缓但反弹乏力，日K线收十字星阳线，KDJ线开口收窄但存在继续探底可能，1小时K线低位震荡，短期商品共振存在继续探底可能。
【策略建议】
产业关注11合约7080下分批买点价+背靠背操作，投机关注12合约日内6968支撑和7080压力。
【风险提示】
四季度粗钢平控不及预期、兰炭降价不及预期、能控减产、信息不对称
硅锰
【基本面分析】
锰矿：钢招价格重心下移，锰矿市场信心偏弱，报盘小幅下调。其中天津港澳块报38-38.5元/吨度，加蓬块报37-37.5元/吨度，南非块报31-31.5元/吨度；钦州港南非半碳酸报盘下调至32元/吨度。
硅锰现货：硅锰6517现货北方主流报价6600-6650元/吨现金含税出厂，南方报6700-6750元/吨现金含税出厂，基差点价成交偏低，和现货出厂价价差较大，所以点价成交为主。供需方面，十一后钢厂高炉开工率和铁水日均产量均出现环比调整，需求承压逐步凸显，而唯一利多需要关注钢厂补库和冬储计划，毕竟原料低库存状态已经持续了5个月；供应端，目前尚未落地的是石嘴山能控减产，且有工厂传出近期下放具体减产方案的可能性越来越大，部分企业暂停报价。成本端，今日化工焦价格下调50元/吨，锰矿报价调整0.5元/吨度，叠加内蒙电价下调2分多，成本重心下移，但总体利润压缩中，关注社会库存流向下游钢厂以及仓单注销影响。
仓单变化：硅锰仓单12612张较上日减少581张，仓单预报1131张较上日减少399张，合计68715吨，降库提速。
【技术分析】
文华商品指数收盘跌0.28%收在184.63，资金净流入15.19亿。黑色系中，铁矿石涨2.12%，螺纹涨0.61%，热卷涨0.67%，焦炭涨1.4%，焦煤涨1.63%。硅锰2312合约跌0.15%收在6674，资金净流出1951万，日减仓1290手，结算价6702。技术上，SM12合约冲高回落，日K线收长上影线小阴线，KDJ线开口有扩大迹象，1小时K线低位震荡中有承压，商品系统性下跌中存在继续探底可能。
【策略建议】
产业关注11合约6700附近买点价机会，投机短期关注12合约6600支撑和6850压力。
【风险提示】
四季度粗钢平控不及预期、焦炭下跌幅度超预期、石嘴山能控不及预期、信息不对称
（以上策略，仅供参考）
有色金属
铜
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铜价主力合约2311今日继续走弱，报收65880元/吨。较昨日下跌750元/吨。铜外围宏观可能会交易两点：
1，国内汇率短期看来是要干预在7.3附近了。做多内外盘比价的资金可能离场，比价回归的话，那么国内可能会更弱一点。
2，由于市场开始定价美国中性利率抬升，年底前加息预期随时有可能升温。基本面主要交易两点：
1，四季度国内外累库情况。
2，国内刺激政策的进展及实际表现。供求方面，四季度国内铜库存有累库风险。9月SMM中国电解铜产量为101.2万吨，环比增加2.3万吨，增幅为2.3%，同比增加11.3%，库存方面，按照品牌价差表现去看10月中下旬库存表现倾向出现小幅去库或走平，后续11、12月可能会是走平以及季节性累库状态，鉴于此月差波动将被限制在相对较小范围。此外，需求弹性有限叠加供给偏高的组合将对现货升水表现进行施压。
【操作】
沪铜自9月19号开始转空，目前技术上，价格已经由短期空头结构转变为中期空头结构的初期。价格有进一步下行可能。当前重要支撑65500，跌破后看到60000下方。（个人观点仅供参考）
今日沪铝主力合约2311，短线继续弱势回调，报收18780元/吨。较上一日下跌205元/吨。国庆期间至第一周整体的垒库幅度超越往年幅度，除了假期长，更高的国内铝产量形成充裕的供给，2023年9月中国原铝产量为351.05万吨，日均产量11.70万吨，年化产量4271.11万吨，截至9月，云南地区计划复产、新投产的产能已全部释放完毕。目前云南地区开工产能回升至571万吨，开工率达到近90%，2023年10月电解铝产量预计上升至约365万吨，日化产量约11.77万吨，一方面短期内高的供给使得库存弹性下降，另一方面只要需求能够维持增长，铝价在中长期又受制于产能天花板，依赖于更多进口。在大的宏观环境下整体四季度不会出现明显的实际消费增速波动，整体看到的是一个小幅的边际增长，10月原铝消费同比增长3%附近，供销大体上是平衡的，风险在于投机性需求可能会出现的波动。
【操作】
假期国内累库了8.2万顿，比往年同期5万吨高一些。外围美元流动性紧缩加速，铝价短线回调，但是行业供需结构未变，低位仍然看多铝价，重点关注国内近期去库的情况，支撑位18500元/吨。
工业硅
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平水期工业硅成本预期有所增长，期现市场点价出货迅速
【基本面分析】
今日工业硅现货报价持稳，553不通氧黄浦港口报价围绕14600-14700元/吨；553通氧黄浦港报价围绕15300元-15500元/吨；421价格黄浦港报价16300-16400元/吨。工业硅现货价格持稳运行，四川和云南地区丰水期即将在本月末结束，11月进入平水期电价上涨带来电力成本明显上涨，厂家低价销售意愿逐步降低，后期受成本预期支撑，短期价格或会持稳运行。
有机硅价格持稳，DMC价格在14100-14400元/吨附近运行，较昨日无变化，9月有机硅单体厂开工产能407万吨，开工率75.09%，环比上升7.75%；本月单体产量约34.1万吨，环比增产2.3万吨。市场行情上行后回落，单体厂持续成本倒挂，开工积极性再度受创，个别工厂计划10月中下旬减产检修观望市场。
下游多晶硅价格持稳运行，N型硅料价格92.5元/千克，较昨日无变化；单晶硅复投料均价83.5元/千克，较昨日无变化；单晶硅致密料均价81.5元/千克，较昨日无变化；单晶硅菜花料均价78.5元/千克，较昨日无变化。多晶硅工厂招标工业硅粉基本敲定，但较多磨粉厂前期备有库存，整体下游采购热情有所下降。
铝合金价格震荡调整，铝合金ADC12价格略有回调，目前报价19400-19600元/吨；ZLD102铝合金价格跌幅明显，目前报价19650-19850元/吨，目前铝厂处于消耗原材料库存中小厂开工热情低，采购金属硅消极；
据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库50000-52000余吨，黄埔港仓库41000-42000余吨，天津港仓库在45000-46000吨左右，现货库存下降5500吨左右。
【技术分析】
工业硅主力移仓至SI2301合约，今日低开低走尾盘迅速拉涨，今日涨幅0.27%，尾盘收在14645，资金净流入9661万，日增仓7206手，结算价14555，目前工业硅553基差在45-145左右，工业硅421基差在1745-1845左右，替代交割品421升水2000元/吨；截至目前有38,574张仓单，较昨日减少492张，共计192870吨。
【策略建议】
对于生产企业，建议结合自身生产成本，在基准交割品的基差扩大至-500 — -600的时候进行一定数量的套期保值，提前锁定销售利润，目前市场基差缓慢缩小，贸易商以及下游可以考虑在盘面锁定价格采购。
【风险提示】
4季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，同时需要担心11月工业硅仓单集中注销，不满足再次注册的工业硅或会流入市场。
能源化工
尿素
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尿素市场价格整理运行
【行情回顾】
UR2401合约收于2110元/吨（-15,-0.71%），品种总持仓量为539203手（+17094），仓单数量541张（+70）。山东01基差300元/吨（+22），01-05合约月差157元/吨，无变化。
【现货概述】
今日国内尿素市场价格继续延续上涨态势，但上涨幅度整体缩小，多数厂家出厂报价保持稳定，市场整体整理运行，目前市场心态多受印标支撑。供应方面，新增产能仍在陆续释放中，现阶段供应充足。目前正处需求淡季，市场刚需有限，随着本周价格的上涨，下游入市采买情绪下降，多谨慎观望。成本方面，目前冬季用煤高峰期即将来临，煤炭成本对尿素价格有一定支撑。
山东主流价2410元/吨（+10）
河南主流价2390元/吨
山西主流价2250元/吨（-30）
内蒙通辽主流价2480元/吨
东北主流价2430元/吨
江苏主流价2430元/吨
【策略建议】
谨慎偏空对待。目前国内尿素日产17.56万吨左右，安徽昊源、华鲁荆州新装置面临投产，本周国内尿素日产大概率将再次突破18万吨，且新疆、内蒙货源对内地市场仍有冲击。但随着尿素价格下跌，部分终端有储备动作，未来供需宽松的形势将发生边际变化。关注冬储、国储的启动情况以及国内尿素出口形势的变化。
甲醇
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甲醇期现弱势整理
【行情回顾】
MA2401合约收于2416元/吨（-29，-1.59%），品种总持仓量为2059738手（+24117），仓单数量14589张（+98）。江苏01基差39元/吨（+12），01-05合约月差65元/吨（-24）。
【现货概述】
今日甲醇市场窄幅整理，现货价格震荡幅度5-40元/吨，期货盘面午后大幅跳水，内地市场供需面均处于较高位置，场内业者操作谨慎，买盘补空成交为主，局部地区成交较为顺畅。具体来看，主产区市场价格大稳小动，目前场内库存压力不大，下游补货氛围不及预期，部分买盘逢低补空，成交情况尚可，后续关注场内装置运行情况。消费地市场价格局部上调，场内业者心态不一，下游刚需采购。港口刚需采购为主，贸易商让利出货。
江苏市场价2455元/吨（-40）
鲁南市场价2410元/吨（-20）
内蒙市场价2085元/吨（-5）
河南市场价2325元/吨
【策略建议】
暂时观望。节后国内甲醇市场表现偏弱，宏观、原油等对市场影响较大，煤炭略有走弱，从基本面供需来看，后续计划检修甲醇装置不多，且随着部分装置重启，甲醇供应仍显多。而海外后续限气导致到港预期缩量，港口或延续去库。甲醇市场间将差异化运行，关注需求的跟进情况。
PVC
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基本面支撑不足，PVC期货震荡下行
【现货市场】
PVC期货偏弱震荡，现货基差变动不大，中下游挂单积极性不佳，市场观望氛围浓厚，交投不佳，价格略跌。5型电石料价格参考：
华东主流现汇自提5790-5880元/吨
华南主流现汇自提5850-5940元/吨
河北现汇送到5710-5750元/吨
【技术分析】
V2401合约开盘价5980，最高价5990，最低价5895，收盘价5918跌50跌幅0.84%。成交量93.9万手，增加13.7万手。持仓量97.9万手，增加18245手。
技术上看，V2401合约日线级别布林带（13,13,2）指标开口缩小，期货位于布林带中下轨线之间震荡偏弱运行，仍需建议参与者关注6000关口压力表现。
【逻辑观点】
短期内烧碱现货高位回落，电石价格相对稳定，氯碱边际利润较前期有所下降，10月期间部分装置检修造成开工负荷下降，当前供应端整体利润尚可，开工负荷下降缺乏持续性。需求端新接订单表现一般，地产相关产业仍相对低迷，制品行业整体开工负荷仍维持同期偏低水平，社会库存维持高位。出口方面台湾台塑11月报价下调明显普跌100美元超市场预期，台湾离岸价700美元FOB，送大陆740美元CFR，送印度770美元CFR，送东南亚CFR740美元，PVC基本面供需格局仍相对偏弱，期货盘中承压回落。短期内考虑到地缘冲突对于能源系商品存在提振作用，对PVC存一定提振，关注国内地产公布情况及相关政策，PVC期货于6000整数关口承压明显。
PP/PE
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上行动力不足，聚烯烃短期弱势震荡
【期货市场】
周二L2401开8055最高8080最低7997结算8033跌48，持仓增加8937手；PP2401开7521最高7534最低7450结算7484跌51，持仓减少3529手，日线图来看，L2401日盘震荡走低收阴，夜盘低开高走。均线系统来看空头排列未改，MACD（8，13，9）绿柱缩短，两线在0轴下方收敛，但仍处于弱势区域。短期支撑位7900，压力位8100。PP2401日盘震荡走低收阴，夜盘低开高走，均线系统来看呈现空头排列，MACD（8，13，9）绿柱缩短，两线在0轴下方收敛，但仍处于弱势区域。短期支撑位7300，压力位7550。
【现货市场】
1.周二华北地区LLDPE主流成交价格在8000-8050元/吨，华东拉丝主流价格在7550-7680元/吨。基差PP01华东98，L01华北32。
2.周二两油库存78.5万吨，较前一日去库4.5万吨。终端逢低采购，现货市场整体成交较好。
【市场信息】
国际油价全线上涨，美油11月合约涨1.21%，报87.71美元/桶。布油12月合约涨1.41%，报90.91美元/桶。
俄罗斯央行：如果全球石油供应不足的情况进一步恶化，欧佩克+将在2024年初讨论可能增加石油产量的问题
【综合分析】
整体趋势仍旧偏弱，塑料01合约增仓下行，资金净空头略占优势，短期不排除继续下探支撑的可能，PP01资金减仓居多，资金参与度下降后盘面弱势震荡。
纸浆
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近月贴水交割落地 主力合约升水压力加重
【市场分析】
纸浆主力合约日线盘面回落整理，期价盘面整体低开低走，盘面短线回落6230左右整理，日盘收盘报收6234点，同比下跌40点/0.64%。主力合约持仓304212手，持仓同比增加12手。昨日交割表现看，纸浆2310合约交割结算价6060，交割量83180吨。近月6060贴水交割 ，主力合约升水明显，随着现货报价同比节前走弱，纸浆高位升水压力加重，短线盘面跟随商品走弱震荡回落，日线下撤6230左右波动。期现方面看，随着节后现货需求逐步落地，需求表现相对平稳，市场前期涨价逻辑应验。随着需求证伪，市场短线关注供应表现，港口去化重回累库预期，随着近月到港量持续回升，现货近月偏紧预期缓解，加针和俄针分化表现，市场交割逻辑下，期价升水空间不大。俄针整体依然偏弱，盘面交易资金逻辑和买盘预期。但随着俄针标品需求明晰，盘面溢价空间或逐步回归。短线偏强表现下，期价不乏继续上冲表现，但日线高位阻力明显，期价溢价拉高卖保利润空间，在供应链无明显紧张预期下，纸浆整体上行空间已有限。操作上，盘面关注回落表现，日线上看6200支撑表现。个人建议，仅供参考。
【现货信息】
截止10.17日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：俄针6100元/吨，银星6350元/吨，马牌月亮6400元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。市场含税参考价：金鱼鹦鹉5600元/吨。
玻璃
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市场情绪较为灵活，玻璃期货震荡运行
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价2097元/吨，环比上一交易日-0.10%。华北地区主流2020元/吨；华东地区主流价2120元/吨；华中地区主流价2060元/吨；华南地区主流价2250元/吨；东北地区主流2020元/吨；西南地区主流价2190元/吨；西北地区主流价2010元/吨。
【市场分析】
供应方面，浮法产业企业开工率为82.35%，环比昨日持平；浮法玻璃行业产能利用率为82.97%，与上一日持平。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4034.0万重箱，处于去年1月末以来新低，环比减少261.3万重箱或6.08%，同比下降42.48%，折库存天数较上期下降1.2天至16.8天。近期玻璃企业产销走弱，区域间差异较明显，部分地区优惠出货以减少库存，下游按需采购为主，观望情绪浓重。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2401合约开盘价1640元/吨，最高价1658元/吨，最低1620元/吨，收盘价1632元/吨，结算价1639元/吨，总持仓94.2万手，涨跌+0.43%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于震荡趋势，跌破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交死叉。
【策略建议】
短期来看，市场情绪较为灵活，期货盘面或仍整体维持宽幅震荡。（仅供参考）
PTA
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下游利润偏低，上游成本震荡
【PX、PTA现货概述】
PTA现货价格收跌39至5837元/吨，现货均基差收稳2401+43；PX收1026美元/吨，PTA加工区间参考275.81元/吨；
【乙二醇现货概述】
乙二醇市场出现走低，原油重新下行多头信心不足，导致市场承压。现货价格在3990-3995区间商谈，现货基差维持01-90附近
【聚酯以及短纤现货概述】
涤纶短纤现货价格跌15至7420。原油及原料端价格下跌，叠加市场对远期消费缺乏信心，多因素拖累下，日内涤纶短纤价格窄幅下探。现货加费空间涨26至1089。
【市场分析】
PX：PX上市以来，价格持续回落。一方面是原油明显回落，以及下游汽油走弱导致调油需求下滑，年初至今的芳烃调油逻辑改变；另一方面，10月PX下游PTA检修较多，对PX需求阶段减少。目前PX-原油价差回到400美金/吨左右，算是一个中性略偏低的水平。PX的估值也下来了，从机构给出的平衡表来看，10月应该PX最差的时刻（PX检修少+TA检修多），后面11-12月伴随着TA检修的结束和新投产，PX供需将改善。关注PX正套和做缩PTA加工费（如果PTA加工费高于400）。需要注意的是，虽然上游降价了，但下游TA和聚酯的利润依然很差，警惕超预期下游的负反馈。
PTA：自身情况来看，10月检修相对偏多，聚酯需求小幅回升中；10月以后供应恢复+新投产，需求走弱，供需共振驱动向下。原油目前处在一个可上可下的位置；PX-原油价差回到了400美金左右，属于中性偏低的状态。策略上，单边中长期驱动偏弱+低利润+成本端可上可下，交易价值不大；跨期价差上，驱动季节性支持反套；但结构上不利反套；现货的极低利润，可能出现超预期检修的利好
乙二醇：国内方面，也有检修的动作。整体供应上的压力是有望缓解一些的，从边际的角度来看，供应的利好是有望率先形成的，鉴于高库存的压力，单边做多优于价差正套。但后面的需求估计也会走弱，供需双弱，很难评估高库存的去库力度。。
【策略建议】
PX关注正套
纯碱
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震荡整理
【盘面回顾】
前一交易日纯碱主力01合约开盘价1742/吨，收盘价1710元/吨，最高1744/吨，最低1699元/吨，下跌1.84%。持仓96.3万张，较前一交易日+2.3万张，成交71.5万张，较前一交易日+3.2万张。夜盘开盘1709，收于1718。FG-SA01价差-71，SA1-5价差73。
【现货概述】
华中地区直供重碱送到价2800左右。本周厂家库存预计累库5万吨。
【市场分析】
分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，进而平板玻璃产线收缩，目前因为有前两年积攒竣工项目维持，玻璃产销表现较好，现货价格企稳回升。但房地产竣工缺口仍然会在明年出现，因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也被限制，但同时光伏的增量也在托底，重碱需求不差，需求方面需要担心的是轻碱的萎靡。供应方面，纯碱目前库存处于相对低位，但出现了重新累库的拐点，又因阿碱项目量产临近，未来纯碱供需格局将发生彻底反转，近期盘面底部震荡中。行至年中，对政策的盼望愈加强烈，宽幅震荡格局。
【策略建议】逢高空远月。
【风险提示】下游大规模停产冷修。
期权
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【豆粕期权行情介绍和分析】
10月17日，豆粕期权当日全部合约总成交量为30万手，持仓量63万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为1，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.8,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为16%，看跌期权合约隐含波动率为16%。当前豆粕20日历史波动率为21%。
【策略建议】大豆到港较少，营养端亏损，豆粕供需双弱，现货价格持续回落，压制期货价格。USDA10月报告中，预计美国大豆总产量减少4200万蒲，预计美国大豆出口量下调3500万蒲，整体利多。豆粕短期宽幅震荡为主。可尝试双卖为主。
【白糖期权行情介绍和分析】
10月17日，白糖期权当日全部合约总成交量为18万手，持仓量38万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.9、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为14%，看跌期权合约隐含波动率为14%。当前白糖20日历史波动率为13%。
【策略建议】国内供应仍然偏紧，配额外糖亏损仍然较大，但巴西阶段性丰产，北方甜菜开始压榨，进口糖陆续到港，或缓解供应紧张，预计近期或宽幅震荡运行，预计短期内盘面以调整为主。
【50ETF期权行情介绍和分析】
10月17日,50ETF期权当日全部合约总成交量为120万张，持仓量240万张。50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.8，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在0.7。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为15%，认沽期权合约隐含波动率为15%。当前50ETF20日历史波动率为11%。
【策略建议】国家队的下场一定程度提振市场信心，但当前市场分化明显且长期向上的驱动力不足，大量卖权的存在打压波动率处于较低水准。观望为主。
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