经济增长：集运运价指数刷新年内新低
生产：货运流量回升至节前水平
（1）电厂日耗中高位徘徊。10月10日，6大发电集团的平均日耗为80.3万吨，较10月3日的80.4万吨上升2.3%。9月26日，南方八省电厂日耗为216.2万吨，较9月21日上升3.0%。近期化工产品等价格坚挺上涨，利润驱动下国庆节后化工、水泥等非电行业开足马力，加快生产，既带动煤炭需求，也拉动电厂能耗。
（2）高炉开工率维持高位。10月6日，全国高炉开工率83.4%，较9月29日下降0.8个百分点；产能利用率92.3%，较9月29日下降0.8个百分点。同期，唐山钢厂高炉开工率94.7%，较9月29日上升0.8个百分点。高炉减产不及预期，而终端需求有旺季不旺迹象，钢厂效益持续下滑，预期检修减产情况将会增多。
（3）轮胎开工率假期常态化回落。10月5日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率49.9%，较9月28日下降9.0个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率69.3%，较9月28日下降2.6个百分点。
（4）江浙地区涤纶长丝开工率小幅回落。10月5日，江浙地区涤纶长丝开工率81.5%，较9月28日持平；同期，下游织机开工率64.0%，较9月28日下降1.1个百分点。
（5）全国整车货运流量回升至节前水平。10月10日，近一周全国整车货运流量指数均值较10月3日当周上升5.7%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升3.6%/上升10.1%/上升10.9%/下降2.5%/上升4.1%。假期中货运频率大幅降低，全国公路货运流量常态化下降，节后约从9日开始，货运流量已基本恢复至双节备货前正常水平。
需求：集运运价指数刷新年内新低
（1）30城商品房销售同比降幅收窄。10月1日-10日，30大中城市商品房日均销售面积为17.9万平方米，较9月同期（24.1万平）环比下降25.7%，较去年10月（18.8万平）下降4.9%，较2021年10月（24.7万平）下降27.5%，较2020年10月（25.8万平）下降30.8%。十一假期间楼市成交弱于往年同期，但7号以后销售同比降幅显著收窄，可能是由于今年出游不受限制对楼市造成的负效应更大。分区域来看一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降10.6%、下降3.2%、下降3.6%。
（2）车市零售消费较强。9月零售同比增长6%。9月第四周，全国乘用车市场零售达到日均12.9万辆，同比下降5%，环比8月同期增长22%；初步统计9月全月，乘用车市场零售同比增长6%，环比增长6%，今年以来累计零售同比增长2%。9月批发同比增长9%。9月第四周，全国乘用车市场批发达到日均16.3万辆，同比下降6%，环比8月同期增长13%；初步统计9月全月，乘用车市场批发同比增长6%，环比增长9%，今年以来累计同比增长7%。
（3）钢价跌势放缓。10月10日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较9月26日分别下跌1.9%、下跌0.9%、下跌1.6%和下跌0.2%。10月以来，上述品种环比分别下跌1.2%、下跌0.4%、下跌2.9%和上涨0.3%，同比分别下跌4.2%、下跌4.1%、下跌1.9%和上涨6.2%。尽管钢铁市场迎来季节性旺季，但市场表现不尽如意，厂商主动降价去库。钢材短暂累库。10月6日，五大钢材品种库存1128.4万吨，较9月29日上升49.2万吨。
（4）水泥价格涨势乏力。10月10日，全国水泥价格指数较9月26日下跌0.4%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.5%和上涨0.8%，表现强于全国平均水平。
（5）玻璃价格偏弱震荡。10月10日，玻璃活跃期货合约价报1663.0元/吨，较9月26日下跌1.6%；10月以来，玻璃价格环比下跌1.9%（前值上涨2.2%），同比上涨15.4%（前值上涨15.8%）。
（6）集运运价指数刷新年内新低。9月28日，CCFI指数较9月22日下降2.3%；同期SCFI指数下降2.7%。7月至10月通常是集运市场旺季，其中7月和8月市场表现最好，9月一般是小旺季，10月则是旺季收尾。但今年9月以来运价连续性下跌，不仅反映出十一长假前拉货不如预期，也显示出集运公司担心节后无法填舱的压力，爆出失望性抢货杀价。
通货膨胀：工业品价格多数转为回落
CPI：猪价走势偏弱
（1）猪价走势偏弱。10月10日，猪肉平均批发价为21.8元/公斤，较9月26日下跌2.2%。9月以来，猪价无视传统消费旺季临近，持续震荡走低。一方面，中秋国庆双节对生猪需求拉动有限，另一方面生猪供给充沛是当前猪肉价格低迷的核心原因。
（2）农产品价格指数偏弱震荡。10月10日，农产品批发价格指数较9月26日下跌0.2%。分品种看，羊肉（下跌0.7%）>牛肉（下跌1.6%）>鸡肉（下跌1.8%）>蔬菜（下跌2.0%）>猪肉（下跌2.2%）>水果（下跌2.3%）>鸡蛋(下跌6.5%）。
PPI：工业品价格多数转为回落
（1）油价跌幅扩大。10月10日，布伦特和WTI原油现货价报90.8和86.0美元/桶，较10月3日分别下跌4.4%和下跌3.7%。假期间沙特称如果原油价格走高，愿意在明年初提高石油产量，油价松动，但近日巴以冲突再次给原油市场注入了巨大的不确定性，油价有所回升。
（2）铜铝下跌。10月10日，LME3月铜价和铝价较10月3分别下跌0.6%和下跌2.7%。10月以来，LME3月铜价环比下跌3.6%，同比上涨6.2%；LME3月铝价环比上涨1.7%，同比上涨0.4%。
（3）国内商品指数环比转为下跌。10月10日，南华工业品指数较9月26日下跌2.4%；CRB指数较10月3日上涨0.02%。10月以来，南华商品指数环比下跌3.4%，同比上涨7.9%；CRB指数环比下跌0.7%，同比下跌1.7%。
风险提示：统计口径误差
【经济增长：集运运价指数刷新年内新低】
1、生产：货运流量回升至节前水平
（1）生产端：电厂日耗中高位徘徊
电厂日耗中高位徘徊。10月10日，6大发电集团的平均日耗为80.3万吨，较10月3日的80.4万吨上升2.3%。9月26日，南方八省电厂日耗为216.2万吨，较9月21日上升3.0%。近期化工产品等价格坚挺上涨，利润驱动下国庆节后化工、水泥等非电行业开足马力，加快生产，既带动煤炭需求，也拉动电厂能耗。
（2）生产端：高炉开工率维持高位
高炉开工率维持高位。10月6日，全国高炉开工率83.4%，较9月29日下降0.8个百分点；产能利用率92.3%，较9月29日下降0.8个百分点。同期，唐山钢厂高炉开工率94.7%，较9月29日上升0.8个百分点。高炉减产不及预期，而终端需求有旺季不旺迹象，钢厂效益持续下滑，预期检修减产情况将会增多。
（3）生产端：轮胎开工率假期常态化回落
轮胎开工率假期常态化回落。10月5日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率49.9%，较9月28日下降9.0个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率69.3%，较9月28日下降2.6个百分点。
江浙地区涤纶长丝开工率小幅回落。10月5日，江浙地区涤纶长丝开工率81.5%，较9月28日持平；同期，下游织机开工率64.0%，较9月28日下降1.1个百分点。
（4）生产端：全国整车货运流量回升至节前水平
全国整车货运流量回升至节前水平。10月10日，近一周全国整车货运流量指数均值较10月3日当周上升5.7%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升3.6%/上升10.1%/上升10.9%/下降2.5%/上升4.1%。假期中货运频率大幅降低，全国公路货运流量常态化下降，节后约从9日开始，货运流量已基本恢复至双节备货前正常水平。
10月以来，整车货运流量指数同比上行4.7%（前值上升12.8%），环比下降16.3%（前值上升2.8%）。
2、需求：集运运价指数刷新年内新低
（1）需求端：30城商品房销售同比降幅收窄
30城商品房销售同比降幅收窄。10月1日-10日，30大中城市商品房日均销售面积为17.9万平方米，较9月同期（24.1万平）环比下降25.7%，较去年10月（18.8万平）下降4.9%，较2021年10月（24.7万平）下降27.5%，较2020年10月（25.8万平）下降30.8%。十一假期间楼市成交弱于往年同期，但7号以后销售同比降幅显著收窄，可能是由于今年出游不受限制对楼市造成的负效应更大。
分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降10.6%、下降3.2%、下降3.6%。
（2）需求端：车市零售消费较强
9月零售同比增长6%。9月第四周，全国乘用车市场零售达到日均12.9万辆，同比下降5%，环比8月同期增长22%；初步统计9月全月，乘用车市场零售同比增长6%，环比增长6%，今年以来累计零售同比增长2%。
9月批发同比增长9%。9月第四周，全国乘用车市场批发达到日均16.3万辆，同比下降6%，环比8月同期增长13%；初步统计9月全月，乘用车市场批发同比增长6%，环比增长9%，今年以来累计同比增长7%。
（3）需求端：钢价跌势放缓
钢价跌势放缓。10月10日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较9月26日分别下跌1.9%、下跌0.9%、下跌1.6%和下跌0.2%。10月以来，上述品种环比分别下跌1.2%、下跌0.4%、下跌2.9%和上涨0.3%，同比分别下跌4.2%、下跌4.1%、下跌1.9%和上涨6.2%。尽管钢铁市场迎来季节性旺季，但现货市场表现不尽如意，厂商主动降价去库。
钢材短暂累库。10月6日，五大钢材品种库存1128.4万吨，较9月29日上升49.2万吨。
（4）需求端：水泥价格涨势乏力
水泥价格涨势乏力。10月10日，全国水泥价格指数较9月26日下跌0.4%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.5%和上涨0.8%，表现强于全国平均水平。受煤炭等原材料价格上涨影响，水泥生产成本增加，而水泥价格已降至较低水平，水泥企业推动价格回升意愿较强，需求端仍然疲软，但环比呈缓慢提升态势，加之多地执行错峰生产，供需矛盾有所缓解。
水泥价格环比跌幅走阔。10月以来，水泥均价环比下跌0.03%（前值下跌3.3%），同比下跌31.1%（前值下跌27.8%）。
（5）需求端：玻璃价格偏弱震荡
玻璃价格偏弱震荡。10月10日，玻璃活跃期货合约价报1663.0元/吨，较9月26日下跌1.6%；10月以来，玻璃价格环比下跌1.9%（前值上涨2.2%），同比上涨15.4%（前值上涨15.8%）。
（6）需求端：集运运价指数刷新年内新低
集运运价指数刷新年内新低。9月28日，CCFI指数较9月22日下降2.3%；同期SCFI指数下降2.7%。7月至10月通常是集运市场旺季，其中7月和8月市场表现最好，9月一般是小旺季，10月则是旺季收尾。但今年9月以来运价连续性下跌，不仅反映出十一长假前拉货不如预期，也显示出集运公司担心节后无法填舱的压力，爆出失望性抢货杀价。
9月以来，CCFI指数同比下跌66.2%（前值下跌71.0%），环比下跌0.5%（前值上涨1.3%）；SCFI指数同比下跌59.2%（前值下跌70.3%），环比下跌7.4%（前值上涨5.7%）。
【通货膨胀：工业品价格多数转为回落】
1、CPI：猪价走势偏弱
（1）猪价走势偏弱
猪价走势偏弱。10月10日，猪肉平均批发价为21.8元/公斤，较9月26日下跌2.2%。9月以来，猪价无视传统消费旺季临近，持续震荡走低。一方面，中秋国庆双节对生猪需求拉动有限，另一方面生猪供给充沛是当前猪肉价格低迷的核心原因。
月环比跌幅扩大。10月以来，猪肉平均批发价为21.8元/公斤，环比下跌2.3%（前值下跌0.4%）；同比下跌36.7%（前值下跌27.6%）。
（2）农产品价格指数偏弱震荡
农产品价格指数偏弱震荡。10月10日，农产品批发价格指数较9月26日下跌0.2%。分品种看，羊肉（下跌0.7%）>牛肉（下跌1.6%）>鸡肉（下跌1.8%）>蔬菜（下跌2.0%）>猪肉（下跌2.2%）>水果（下跌2.3%）>鸡蛋(下跌6.5%）。
10月以来，农产品批发价格指数同比下跌6.2%（前值下跌5.9%）；环比下跌0.4%（前值上涨0.9%）。
2、PPI：工业品价格多数转为回落
（1）油价跌幅扩大
油价跌幅扩大。10月10日，布伦特和WTI原油现货价报90.8和86.0美元/桶，较10月3日分别下跌4.4%和下跌3.7%。假期间沙特称如果原油价格走高，愿意在明年初提高石油产量，油价松动，但近日巴以冲突再次给原油市场注入了巨大的不确定性，油价有所回升。
10月以来，布伦特和WTI现货月均价环比分别下跌2.8%和下跌4.0%（前值分别为上涨9.0%和上涨9.8%），同比分别下跌2.1%和下跌1.5%（前值分别为上涨4.5%和上涨6.2%）。
（2）铜铝下跌
铜铝下跌。10月10日，LME3月铜价和铝价较10月3分别下跌0.6%和下跌2.7%。10月以来，LME3月铜价环比下跌3.6%，同比上涨6.2%；LME3月铝价环比上涨1.7%，同比上涨0.4%。
国内商品指数环比转为下跌。10月10日，南华工业品指数较9月26日下跌2.4%；CRB指数较10月3日上涨0.02%。10月以来，南华商品指数环比下跌3.4%（前值上涨5.9%），同比上涨7.9%（前值上涨11.2%）；CRB指数环比下跌0.7%（前值下跌0.3%），同比下跌1.7%（前值下跌2.7%）。
（3）工业品价格多数转为回落
10月以来，多数工业品价格转为回落。螺纹钢、线材、热轧板、水泥、玻璃价格环比转为下跌，煤炭价格继续反弹。
10月以来，工业品价格同比跌幅多数走阔。螺纹钢、线材价格同比跌幅收窄，继续扩大，动力煤同比由跌转涨，其他工业品价格同比跌幅普遍走阔。
刘 冬 SAC执业证书编号：S1090520070001
赵心茹 SAC执业证书编号：S1090523030002
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9月零售同比增长6%。9月第四周，全国乘用车市场零售达到日均12.9万辆，同比下降5%，环比8月同期增长22%；初步统计9月全月，乘用车市场零售同比增长6%，环比增长6%，今年以来累计零售同比增长2%。
