摘要：新问界M7脱颖而出，无论是从价格、配置、智能、安全等方面都得到了提升，喜提市场热捧，文末附新势力产业链梳理（附股）问界 M7订单超预期，智驾驱动需求向上。2023 年 1-9 月，由于需求下滑问界销量仅 4.1 万辆。根据官方消息，截至 10 月 6 日，问界新 M7 上市 25 天大定已超过 5 万台，超此前预期。根据车 fans 创始人孙少军微博，智驾 MAX 版本占比约 60%，用户对智驾关注度提升，认可智驾驱动行车安全提升。 新问界M7的暴涨速度令人震惊，余承东口中的“遥遥领先”等赞誉似乎也正在变成现实。那这款车之所以能够“起死回生”，它的核心命脉到底是什么？
华为底层技术积累深厚，智能驾驶驱动安全升级，用户口碑逐步提升。在去年11月份，中保研曾公布了问界M7的碰撞测试结果，该车在中保研正面偏置25%的碰撞测试中，车身A柱出现明显弯折，且乘员舱的上部空间也发生了入侵，得到了“一般”的评价，这也让问界M7的口碑受到了影响。这次，华为在安全方面投入了2.8亿元，重新开模打造新M7的车身结构，而在发布会上，官方还公布了问界新M7的碰撞测试，无论是严苛的25%前置偏置小角度碰撞，还是常规的正碰、侧碰，均得到“G”的成绩。华为建立全栈式智能化解决方案，在算法、硬件、数据积累训练等多层面实现领先。
算法方面，华为自研 GOD2.0+RCR2.0 软件算法架构，实现接近 L3 级的智驾功能落地。“看得懂物”的 GOD（通用障碍物检测网络）2.0 网络，可以识别通用障碍物白名单外的异形物体，障碍物种类精细识别（如区分救护车、警车等），识别率高达 99.9%；“看得懂路”的 RCR 2.0（Road Cognition & Reasoning，道路拓扑推理网络）实现导航地图和现实世界的匹配；
硬件方面，华为自研 MDC 810 作为核心计算单元，提供 400Tops 算力； 自建的 1800PFLOPS 算力的超算中心，可用于云端大模型训练，加速数据积累和模型训练；
数据层面，ADS2.0 通过华为AI训练集群的丰富场景库，HUAWEI ADS 2.0 每天可以进行千万公里的仿真测试、挖掘疑难场景，用海量的数据实现智能驾驶算法和场景策略的持续迭代和优化，2023 年 4 月，ADS 2.0 使得平均人工接管里程从 HUAWEI ADS 1.0 的 100km 提升到 200km。
华为产业链迎机遇智能化奇点已来，重视智能化拐点向上、自主技术输出带来的产业链机会，同时重点关注边际改善的新势力产业链。智能化加速，注意T及各车企进展+L3标准出台：
智能驾驶能力有望成为车企竞争的重要因素。销量端，理想、小鹏、蔚来、华为城市 NOA 加速 落地有望促进智驾成为影响购车的重要因素，带来智驾车型购买率的提升，促进销量向上；
估值端，特斯拉智驾软件付费模式在北美跑通，Dojo 超级计算机将推动机器人、智驾加速发展，驱动估值重塑，小鹏与大众合作收取技术服务 费，有望改变车企盈利模式，估值中枢向上。23H2 潜在催化包括华为和蔚小理城区 NOA 口碑反馈及购买意愿，及 L3 标准等法规落地等。对于智能化布局领先、且产品周期、品牌周期向上的优质自主车企是不错的机遇， 理想汽车 H、长安汽车、比亚迪、吉利汽车 H、长城汽车
零部件方面：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。电动智能 重塑秩序，优质自主零部件供应商一方面凭借性价比和快速响应能力获得更多配套机会，另一方面部分卡脖子技术借机实现0 到1 突破，打破外资垄断格局。同时全球化进程明显加快，中国零部件崛起势不可挡。短期看，智能化是下半年最强主线，智驾端 23 年将成城市 NOA 重要落地年份，域控制器、智驾传感器等智能驾驶零部件有望迎来加速渗透，同时，重点看华为产业链：23H2 蔚来 ES6、EC6 换代等爬坡上量，叠加终端优惠助力，销量有望加速修复；华为奇瑞新车型将于年底上市，特斯拉 Model 3 改款、Cybertruck 等车型量产及新一代车型有望发包定点，增量可期，坚定看好新势力产业链+智能电动增量。1、新势力产业链梳理： T 链-拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪， 岱美股份；蔚来产业链-文灿股份、上声电子、 继峰股份 ；华为产业链-星宇股份、上声电子、上海沿浦、光峰科技， 瑞鹄模具、沪光股份；
2、智能化核心主线：整车-理想汽车 H，小鹏汽车 H、赛力斯；智能驾驶-伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博 智能座舱-上声电子、 光峰科技、继峰股份。
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参考资料：华西证券_汽车行业周报：问界M7订单火爆，华为产业链迎机遇2023-10-08；中泰证券_汽车电子周跟踪：华为问界新M7大定破5万，持续看好智能化发展 2023-10-09；本公司对信息的准确性或者完整性不做出任何保证，不构成投资建议。本公司及与本公司有关联的任何个人，均不会承担因阅读和使用本报告所造成的任何损失及其产生的法律责任。白鹤玲 投顾资格证编号：S0120622080007
