来源：华融融达期货
农产品
棉花
关注美棉产区天气变化，ICE期棉承压回落
【现货概述】
9月6日，棉花现货指数CCI3128B报价至18376元/吨（-57），期现价差-846（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7500元/吨（+0)，黏胶短纤报价12950元/吨（+0）CY Index C32S报价24590元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价25153元/吨（+3）；郑棉仓单7479（-175），有效预报4（+0）。美国EMOT M到港价102.7美分/磅（+0）；巴西M到港价99.4美分/磅（+0）。
【市场分析】
据美国农业部发布的棉株生长态势来看，全美棉株偏差率41%，环比上周减少3个百分点，较去年同期增加10个百分点。其中得州棉株整体偏差率在61%，环比上周减少6个百分点，较去年同期增加16个百分点，均处于近年次高水平。此外，据据美国旱情最新监测数据，截至8月29日全美干旱区域面积占比为34.3%，较前一周小幅增加，持续处于近年偏高水平。持续关注后续主产区天气变化情况。隔夜ICE期棉主力12合约，阴线报收87.01美分/磅，期价较上一交易日下跌1.85美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标处于强势。
据中国棉花信息网发布的数据显示，2023年8月，出疆棉总计发运21.63万吨，环比减少8.53万吨，减幅28%。其中，通过公路发运15.18万吨，环比减少7.32万吨，同比减少15.03万吨。出疆棉铁路发运量总计6.45万吨，环比减少1.21万吨，同比减少11.73万吨。8月出疆棉运输公路、跌路均有下滑。昨日郑棉延续上涨，棉花现货交投大多依旧冷清，仅个别纺企采购较好。目前下游市场并未呈现旺季景象，整体表现不及此前市场预期，纺企亏损依然较大。
【技术分析】
昨日郑棉主力01合约阳线报收17650元/吨，期价较上一交易日上涨120元/吨， 持仓增加9570手，至64.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标有所转强。
【操作策略】
短期需关注资金的流动，及供给、需求端的变化情况（仅供参考）
棉纱
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需求端订单不及预期，后市信心略显不足
【现货概述】
9月6日，棉花现货指数CCI 3128B报价至18362元/吨；CY Index C32S报价24590元/吨；FCY Index C32S（进口棉纱价格指数）报价25150元/吨；部分地区棉纱价格：
山东产紧密纺JC60S带票到货报34000-34500元/吨
山东产高配OEC21S针织包漂带票出厂21300元/吨
浙江产JC32S带票到货26800元/吨
【市场分析】
坯布市场现货价格多维持平稳，局部涨价，市场交投氛围依旧改善有限，据悉近期外销订单有所好转，内销订单增量不多，市场对金九银十订单预期下降。棉纱市场报价近期又有所上调，本周上涨幅度200-500元/吨不等，纺企即期利润依旧维持亏损状态，企业对后市信心略显不足。近期成本端有所上涨，对纱线价格有一定支撑，预计棉纱期价下行空间有限，短期棉纱期价随成本端宽幅震荡为主，CY 2401合约运行区间23000-25000元/吨。
【策略建议】
（1）建议纱厂现货棉纱顺价销售为主；需要补充原料库存的纱厂近期可关注市场基差，采购原料；
（2）投资者多单继续持有，未入场者观望为宜。（仅供参考)
花生
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集中上量规模有限 短期回调空间较窄
【市场动态】
新米情况：新花生价格同比偏高，需求有限的情况下，供应压力显现，多数产区和品种价格普遍下调；油厂多处于停收或未到货状态，个别油厂少量收购新季油料，部分中型油厂有进口花生米间断性到货；近期进口花生米库存不多，以交付油厂合约为主，少数满足食用需求；终端需求不佳，内贸市场销量一般，贸易商接受高价能力有限，采购意愿偏弱。
进口情况：苏丹精米黄岛港主流报价10800-10900左右，港口余货不多，近期交易一般，多按需采购，以质论价，报价较为坚挺。（花生精英网）
【主要逻辑】
1）陈季花生结转库存偏低，有效交割货源偏紧，10月合约下方支撑较为明显，豆粕-花生粕震荡偏强，油厂榨利修复，或将提升新季采购积极性。
2）主副产区陆续收获晾晒，新米上市规模逐步扩大，但春花生阶段难有集中上量契机，仍需双节备货节奏反馈，给予新米合理估值。
3）近期关注期货加保险项目套保需求对远月合约的影响。
【策略建议】
今日花生主力合约2311报收于10292元/吨，涨幅0.25%，持仓增434手至17万手；2310合约报收于10724元/吨，涨幅0.43，持仓减798手至4.2万手。短期行情暂以宽幅震荡对待，进一步等待现货价格反馈，关注11-01月差波动。
生猪
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现货稳定 继续关注体重走向
【期货方面】
主力合约(LH2311)震荡调整，日内最高价16940元/吨，最低价16680元/吨，收盘于16730元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价100元/吨。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示，9月6日全国生猪出栏均价16.75元/公斤，较昨日+0.05元/公斤。养殖端认卖情绪尚可且前期二育猪也在逐渐出栏，市场供应相对充足，终端需求亦有所好转，价格偏稳运行。
【多空逻辑】
空头逻辑主要着眼于从前期能繁母猪存栏量推导三四季度标猪供应充裕和7、8月份压栏增重导致的供应压力后置两个方面；多头逻辑则主要着眼于目前市场压栏增重仍偏谨慎，后面肥猪需求旺季到来时有望再次出现肥猪带动标猪涨价的情况。
【后市展望】
对于后市，我们认为四季度供需基本面不存在大的总量性矛盾，行情的驱动主要来自殖端出栏节奏的不确定以及需求端能否超预期（暂未超预期）。对于养殖端出栏节奏的把握，我们认为可继续跟踪边际增重利润空间的变化，如果利润空间再次打开，则有望驱动市场再次压栏增重，带动当期猪价上行，利空后市猪价；但若利润空间迟迟难有上行，9-11月出栏体重增量有限，则利好12月、1月猪价。
【策略建议】
如果增重利润空间出现明显走阔，建议考虑正套机会，否则建议短线观望（仅供参考）。
苹果
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优果率惹争议，盘面增仓走强
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为9230元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
2023年8月31号全国库存数据：卓创40.90万吨（周度去库10.93万吨）；钢联15.16万吨（周度去库6.64万吨）。
陕北洛川、富县产区纸袋嘎啦红货不多，当前采购商陆续赶来，询价订货陆续开始，根据苹果红度及大小占比，以质论价，好货价格居高不下。山东产区嘎啦上货量不大，且质量参差不齐，买卖基本以质论价议价成交为主。预期苹果现货价格维稳偏硬运行。
【技术分析】
AP2401开盘8948元/吨，最高9158元/吨，最低8928元/吨，收盘9114元/吨；日内最高波动230个点；成交量68734手（+32801），持仓量95278手（+19062手）。日K线收阳线，KDJ两线张口向上。
【策略建议】
主力移仓换月至AP2401，日内走势偏强。中下旬产区陆续摘袋，重点关注“优果率”问题。目前2401合约建议观望。（仅供参考）
红枣
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双节备货正式启动 郑枣震荡偏强为主
观点：目前盘面有效仓单数量9480张（-104），折47400吨；仓单预报0张，折0吨。周三，商品市场大面积飘红，红枣主力合约高开低走小幅收跌。下游市场近期到货量较大，双节备货行情已经启动，距离传统佳节中秋节已不足一个月，下游销售开始回暖，市场现货购销氛围活跃，对盘面有所支撑，后期震荡偏强为主。九月是红枣质量的关键期，后期关注产区天气。操作上下游产业客户可接货，盘面逢低买入为主，投资类客户13000元/吨附近逢低买入为主。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考特级12.5-14.7元/公斤，一级灰枣9.0-11.3元/公斤，二级9.0-10.5元/公斤，三级7.0-9.00元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区，特级12.5-13.5元/公斤，一级10.5-12.0元/公斤，二级9.0-10.3元/公斤，三级8.0-9.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
【技术分析】
红枣主力CJ2401合约，盘面最高价13740元/吨，最低价13515元/吨，收盘13565元/吨，较上一交易日结算价下跌60元/吨，持仓量62251（-833）手,成交量29463手，盘面高开低走收阴线。日线级别KDJ（40，16，10）指标向上，MACD红色能量柱放量，指标在零轴上方交金叉。
【交易建议】
交易建议：投资类客户13000元/吨附近逢低买入为主。（仅供参考）
玉米
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玉米价格企稳窄幅震荡
【价格信息】
北方锦州港平舱价2860元/吨 (+0)，入库价2810元/吨 (+0) 。
周三国内玉米期货价格窄幅震荡，主力11合约上涨6个点，收盘价26891元/吨，最高2700元，最低2668元，结算2688元，总成交量33.07（-0.74）万手，持仓61.97（-1.47）万手，基差119（-6），11-01合约价差70（+2）。
9月5日芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期货主力12月合约开盘价482.25美分/蒲式耳，收盘价486.50美分/蒲式耳，上涨5.00美分/蒲式耳，最高价488.75美分/蒲式耳，最低价478.50美分/蒲式耳，结算价486.00美分/蒲式耳。
【市场信息】
深加工企业报价持稳。东北深加工企业报价稳中偏弱，黑龙江地区报价小幅下调10元/吨，市场关注重点转移至新粮，等待港口和黑龙江东部大型收购主体开秤价格，现阶段市场购销偏清淡；华北深加工企业报价相对灵活，晨间到货车辆小幅变动，整体供应处于偏紧氛围，部分地区有东北粮源补充，企业根据门前到货及库存情况调整报价，市场多等待新粮上市，价格窄幅波动；北港二等玉米平舱报价2850-2870元/吨，较昨日偏强10元/吨，期货行情反弹，贸易商购销心态受到提振；广东港口二等玉米报2980-3000元/吨，较昨日稳定，近期现货成交偏淡，同时港存维持低位继续支撑价格。
下游利润方面，截至9月6日，按当日玉米挂牌收购价格则算，黑龙江玉米酒精企业理论利润173元/吨，上周三为208元/吨；吉林2元/吨，上周四为86元/吨；河北亏损734元/吨，上周三亏损743元/吨，河南亏损538元/吨，上周三亏损511元/吨。
【操作建议】
观望。
(仅供参考，不作为入市交易依据)
白糖
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冲高回调
【行情回顾】
郑糖2401合约收盘报7117元/吨，涨幅0.84%；夜盘窄幅震荡，收盘报7077元/吨，跌幅0.56%。
【现货概述】
产销区现货报价持续上调，南宁仓库价7730/吨，成交一般；销区加工糖报价7680-8120元/吨，成交一般。
【市场分析】
昨日原糖10月合约收盘报26.20美分/磅，跌幅1.47%；伦白糖10月合约收盘报725.8美元/吨，跌幅2.83%。供给端收紧令原糖宽幅波动，机构评估市场缺乏印度糖出口补充或使得未来贸易流缺口扩大，投机基金新一轮增仓持续推高原糖价格至12年以来高位。然而近期巴西中南部降雨仅集中于局部区域，对生产和物流并未造成太大影响，巴西8月食糖出口381.85万吨创下历年同期最高记录，炼厂积极采购加工，有利缓解白糖需求偏紧状况。总体上随着北半球生产开启，23/24年度国际市场糖源供应量逐步明朗化，关注近月伦白糖交割接货方意愿，短期原糖维持高位盘整为主。
国内现货市场食糖工业库存偏低，产销区现货报价不断上调，广西重点集团多个品牌清库，产区销售节奏加快，个别地区现货糖价报出8000元/吨以上高价。郑糖受高基差支撑，2401合约盘中突破7100关口，夜盘跟随外盘小幅回调。北方甜菜糖厂生产预计9月17-20日开机，同比上年提前近一周。综合新疆和内蒙两地甜菜产量，下榨期北方甜菜产量预计有所下减。新旧榨季结转低库存，郑糖短期内维持高位震荡。建议以日内短线交易为主。
【仅供参考】
黑色金属
铁矿石
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旺季需求待验证，铁矿石震荡偏强
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投一般，成交清冷，整体较上一日涨5-8.
【市场分析】
8月28日-9月03日，中国47港到港总量2010.9万吨，环比减少573.2万吨;45港到港1978.7万吨环比减少508.3万吨。澳巴19港铁矿发运总量2762.9万吨，环比增加35.9万吨，其中澳洲发运量1886.9万吨，环比增加70.9万吨，发往中国1467.4万吨，环比减少53.6万吨。巴西发运876.0万吨，环比减少35.1万吨。
今天铁矿石价格震荡偏强，主要由于成材端进入传统旺季，继而提振铁矿价格。
宏观层面看，房地产行业利多消息频出提振市场，资金做多情绪被激发。基本面层面看，mysteel此前发布各省平控方案但目前依旧无正式文件流出， 铁水产量数据继续处于高位并同比增加，这与市场对平控政策的预期形成反差，在房地产政策频发的背景下，成材端未来上涨预期被抬高 ，但今天唐山突发限产影响价格继续上冲。短期在钢厂没有实际性减产的前提下，价格弹性幅度变大，但连续涨价也使得现货端上涨幅度减小，且钢厂逐渐进入亏损阶段。建议宽幅震荡偏强看待。
【操作建议】
震荡看待
【风险提示】
平控政策，国家政策刺激
不锈钢
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不锈钢价维持高位，关注本周库存变化
【现货概述】
9月6日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价16000-16100元/吨，张浦报16200-16700元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报15700-16100元/吨，报价较上一日无变化，对2310合约平均基差90（+0）。高镍铁主流成交价1165（+0）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报9100（+0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量74829吨（+2806吨）。
【市场分析】
9月6日，中国物流与采购联合会公布8月份全球制造业采购经理指数。指数变化表明，8月份全球制造业采购经理指数较上月有所回升，但仍在较低水平，全球经济呈弱势修复态势。8月份全球制造业采购经理指数为48.3%，较上月上升0.4个百分点，连续2个月环比上升，但指数仍在48%左右的较低水平，全球经济呈弱势修复态势，总体趋紧的大环境没有改变，需求收缩压力仍然存在。
美联储理事沃勒表示，近期数据并未显示美联储需要立即采取任何行动，需要更多数据来说明美联储已经结束加息。在通胀下降之前，美联储将不得不保持利率处于高位。
近日，经过前期大量筹备工作，云南省有色地质局三0八队与PT.Alam Raya Abadi合作的印尼苏巴印镍矿区1、2号矿体生产探矿项目顺利开工。
9月4日，印尼北马鲁古省政府发布建议，由于环境污染故暂时停止在中央哈马黑拉县Sagea 地区运营的多家采矿公司的活动。暂时停止采矿活动的建议适用于五家公司，即 PT Weda Bay Nickel（镍）、PT Halmahera Sukses Mineral（镍）、PT Tekindo Energi（镍）、PT First Pacific Mining（镍）和 PT Karunia Sagea Mineral（镍、石灰石）。据Mysteel调研了解，以上5家涉及企业中，PT First Pacific Mining和 PT Karunia Sagea Mineral在年内并无生产记录，而PT Weda Bay Nickel、PT Halmahera Sukses Mineral、PT Tekindo Energi作为印尼小K岛的镍矿生产主力，主要供当地大厂生产使用。按照其往期生产能力来看，其月总供应量级在300万湿吨左右，约占印尼市场月供应量的40%。而根据企业反馈，目前只是政府建议，矿山实际生产仍在正常进行，故短期影响可控。
宏观氛围烘托及大宗商品库存周期进入补库转折点，叠加印尼镍矿端发酵，沪不锈钢震荡偏强运行，但现货成交一般，上半年的供需错配能否在“金九”期间得到修正，是市场的普遍关注，当前旺季预期仍在，存量房贷利率下调在9月下旬执行，地产托底政策效果逐步体现，地产数据预计可能升温，我们认为不锈钢期货短期或维持震荡偏强趋势，中期一旦需求不及预期，盘面下行压力或增加，产业现货多头依然可关注盘面高位的卖保机会。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内涨0.25%，最高15860，最低15755，波幅105。单日成交量80580手（-43244手），持仓量53034手（-9589手）。指标上，MACD绿柱增加快慢线水平发散，KDJ指标粘合疑交金叉，技术信号转强。截止收盘，2310合约上资金净流出1.04亿，沉淀资金量5.88亿，主力即将移仓2311合约，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
上游原料涨价叠加进入传统旺季，不锈钢价格方面存在乐观支撑，但同时供应增加等待终端需求释放，价格上涨空间可能有限。SS2310合约投机可关注15600附近支撑，16200附近压力；产业可在16000上方关注11、12、01合约套保机会。（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
经济刺激政策不及预期、印尼镍矿事件发酵
铁合金
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文华商品资金净流入99.72亿，合金期价震荡整理
硅铁
【基本面分析】
成本端：铁合金在线数据显示，青海、宁夏硅石到厂价200-250元/吨，神府兰炭小料1050-1100元/吨出厂，河北石家庄70#氧化铁皮980-1010元/吨，8月结算电价即将出炉，关注电价成本波动影响。
硅铁现货：主产区72硅铁报6800-7000元/吨现金自然块含税出厂，75硅铁报7200-7400元/吨现金自然块含税出厂，报价混乱。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年8月下旬重点钢企生铁日均产量187.62万吨，旬环比下降6.05%，同比上升0.30%；8月下旬重点钢企粗钢日均产量204.56万吨，旬环比下降7.65%，同比上升0.68%；8月下旬重点钢企钢材日均产量219.26万吨，旬环比上升1.75%，同比上升8.21%。近期关注河钢定价，需求端关注金属镁需求和出口需求是否好转。
仓单变化：硅铁仓单19447张较上日减少682张，预报562张较上日增加102张，合计100045吨，库存持续下降中。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨0.67%收在192.77，资金净流入99.72亿。黑色系中，铁矿石涨0.12%，螺纹涨0.03%，热卷跌0.38%，焦炭跌0.21%，焦煤涨0.85%。硅铁主力合约收在7330，涨幅0.22%，资金流入3301万，增仓965手，结算价7358，期价主力微升水。技术上，主连日K线收小阳线，KDJ线胶着，1小时线震荡，关注商品共振。
【策略建议】
产业关注11-01合约7200-7500区间部分卖点价机会，投机关注11合约7030支撑和7500压力。
【风险提示】
需求负反馈、信息不对称、粗钢平控
硅锰
【基本面分析】
锰矿：锰矿探涨情绪仍在，天津港南非半碳酸锰矿报涨至32元/吨度但成交需跟进，加蓬块38.5-39元/吨度，等待风向标钢厂进一步指引。
硅锰现货：硅锰6517现货北方报价6700-6750元/吨现金含税出厂，南方报价6700-6800元/吨现金含税出厂，静待河钢定价这个。基本面方面：钢联数据显示上周硅锰单周产量已经达到23.68万吨高位，8月产量101.96万吨，说明供应充足，但目前影响市场流动性因素还是在于非标库存缺乏流动性，而企业库存惜售，所以厂家联合挺价心态明显，内蒙利润走扩中；需求端，8月下旬重点钢企粗钢日均产量204.56万吨旬环比下降7.65%，但钢材日均产量219.26万吨旬环比上升1.75%，9月钢厂补库且库存天数持续回升，第二批收储成为悬而未果的博弈点。总之，强现实和弱预期中继续关注市场流动性和企业信心。
仓单变化：硅锰仓单14765张较上日增加204张，仓单预报1616张较上日减少601张，合计81905吨，交割库存下降中，关注非标库存变化。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨0.67%收在192.77，资金净流入99.72亿。黑色系中，铁矿石涨0.12%，螺纹涨0.03%，热卷跌0.38%，焦炭跌0.21%，焦煤涨0.85%。硅锰2311合约涨0.23%收在7020，资金净流入1.4亿，日增仓14693手，结算价7016，期价升水中。技术上，主连日K线收小阳线，KDJ线胶着运行，1小时K线震荡，短期商品共振走势明显。
【策略建议】
产业关注10合约6950-7200区间部分卖点价机会，投机关注11合约7080、7200压力和6800、6710支撑区间操作。
【风险提示】
信息不对称、需求负反馈、内蒙和宁夏能控不及预期、粗钢平控
（以上策略，仅供参考）
有色金属
铜
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铜价主力合约2310今日高开后冲高回落，收至69490元/吨。较上一日上涨440元/吨。沙特基于财政的诉求再次延续减产。油价继续偏暖基于低库存，实际需求正增长，减产延续年底，除非发生使得需求预期崩塌的事件，否则油价强势延续，对铜价构成一定的支撑。8月美国新增非农就业18.7万人，高于预期的17.0万人，失业率3.8%，高于预期的3.5%，美国就业数据走弱降低继续加息预期。基本面上，现货TC上涨至93.2美元/吨。6月ICSG全球电解铜产量224.5万吨，同比增长3.7%。7月国内电解铜产量103.4万吨，同比增长18%。终端消费的得益于电力及新能源相关行业支撑，供需矛盾不大。
【操作】：中美汇率波动以及国内政策刺激让铜价维持高位，美国经济边际走弱，在短期内加息压力缓解的背景下，叠加国内刺激政策的频出，金九银十的旺季预期下，市场短期看涨氛围浓厚。但是在国外衰退还没有定价以及美联储鹰派的环境里，谨慎追涨。
今日沪铝主力合约2310，今日开盘震荡收阳，报收19120元/吨。较上一交易日上涨140元/吨。沙特基于财政的诉求再次延续减产。油价继续偏暖基于低库存，实际需求正增长，减产延续年底，除非发生使得需求预期崩塌的事件，否则油价强势延续，对铝价构成很强的支撑。广深两市相继宣布执行“认房不认贷”，存量首套住房贷款利率降低首套二套首付比例下调。后续在政策利好下，房地产市场有望逐渐企稳，国内地产风险偏好有所好转。云南电解铝企业复产产能全部释放完毕，供应继续增加。据SMM调研国内铝型材龙头企业开工率呈现稳中偏弱的态势，开工率回落。进入9月传统消费旺季，在需求持续转暖拉动下各版块开工有回升预期，短期铝下游开工预计上行为主。
【操作】近期铝价出现明显上调，主因：1，仓单降至历史低位；2，国内地产风险偏好有所修复；3，油价上涨从成本端回传至铝价。目前基本面并不认同价格的拉涨，基差下行，下游开工率下修，铝棒加工费大幅下修，铝锭连续两周累库。谨慎追涨。
工业硅
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工业硅价格持续上调，实际成交未能明显跟进
【基本面分析】
今日工业硅现货报价上调明显，553不通氧黄浦港口报价围绕13600-13800元/吨；553通氧黄浦港报价围绕14200-14300元/吨；421价格黄浦港报价15200-15400元/吨。工业硅现货报价持续走强，市场大厂上调报价后陆续有企业跟涨，近期煤价上扬，生产成本增加，工厂并不愿让价，但下游接受力度相对不足，同时工业硅基差逐步缩小，期货盘面未有明显刺激。
有机硅价格持稳，DMC价格在13300-13600元/吨附近持稳运行，8月全国十余家有机硅单体厂生产消耗金属硅约8.28万吨，环比减少1.1万吨。8月多家单体产减产，个别厂在月末复产。而有机硅下游消费端从低位库存备货至正常水平后观望为主，成交逐步清淡，价格趋稳运行，连续上涨动力不足。
下游多晶硅价格有所反弹，单晶硅复投料均价83元/千克，较昨日上调1.5元/千克；单晶硅致密料均价80.5元/千克，较昨日上调1元/千克；单晶硅菜花料均价77.5元/千克，较昨日上调0.5元/千克；8月国内主流14家多晶硅工厂月度产量约12.17万吨，较上月新增约0.37万吨，环比上升3.13%。本月无高温限电影响，多晶硅企业基本保持正常生产，随着投产产能的增量释放及新产能的投放，预计9月硅料产出继续增加。
铝合金市场持稳，铝合金ADC12价格持稳运行，目前报价19650元/吨；ZLD102铝合金价格持稳，目前报价20400元/吨，近期少量补仓以价格相对偏低的不通氧产品为主；
据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库54000-56000余吨，黄埔港仓库42000-44000余吨，天津港仓库在46000-47000吨左右。
【技术分析】
工业硅主力SI2310合约高开高走震荡运行，今日涨幅1.11%，尾盘收在14115，资金净流出4695万，日减仓4387手，结算价14070，目前工业硅553基差在-515—-215左右，工业硅421基差在1085-1285左右，替代交割品421升水2000元/吨；截至目前有25243张仓单，较昨日增加312张，共计126215吨。
【策略建议】
个人投机客户建议选择偏多操作；未入场生产企业建议可选择在2310合约上对工业硅421进行卖出套保操作交割，获取升水利润，贸易商客户目前不建议买入套保，仅供参考。
【风险提示】
3季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，下游光伏装机量增加，期货端资金拉动带来反弹。
能源化工
尿素
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新单成交减少，现货窄幅松动
【行情回顾】
UR2401合约收于2224元/吨（+3,+0.14%），品种总持仓量为653410手（+6247），仓单数量493张，无变化。山东01基差416元/吨（-15），01-05合约月差98元/吨（-3）。
【现货概述】
今日国内尿素现货市场价格窄幅松动，新单成交减少，但库存保持低位，市场观望为主。目前，部分企业仍以处理前期待发及预收订单为主，由于部分企业装置停车检修，日产量继续下降，整体供应偏紧。需求方面，下游复合肥厂家秋季肥订单开工较好，但受高价影响，部分原料库存较低的企业刚需跟进。国际尿素价格下跌后，目前埃及尿素出口离岸价大幅调涨，但据悉海关法检政策有变化，出口存在较大的不确定性，国内尿素出口难度或加大。
山东主流价2640元/吨（-10）
河南主流价2640元/吨（-10）
山西主流价2480元/吨（-20）
内蒙通辽主流价2540元/吨
东北主流价2520元/吨
江苏主流价2660元/吨
【策略建议】
暂时观望。尿素现货利润处在同比高位，压制远月预期，期现整体估值水平偏高；从需求来看，国内农业直施需求处在季节性淡季，仅有部分贸易商开始采购，但目前复合肥需求继续跟进，供给端近期因装置检修，日产下滑明显，成为支撑行情的主要内因。而后市供需均有增加预期，驱动力方向不明。
甲醇
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甲醇期现市场震荡整理运行
【行情回顾】
MA2401合约收于2586元/吨（-3,-0.12%），品种总持仓量为2053620手（+51389），仓单数量9933张（-100）。江苏01基差-56元/吨（+1.5），01-05合约月差96元/吨（-15）。
【现货概述】
今日甲醇期现市场震荡整理运行。港口现货商谈略显僵持，远期套利为主，单边观望。内地市场供应较为充裕，需求面暂无明显利好支撑，加之下游库存偏高位，下游及贸易商接货情绪疲软，市场整体成交气氛一般。具体来看，主产区市场价格局部下调，低端报价暂稳，目前场内生产企业库存有所累积，部分厂家下调报价出货，然出货情况不理想，贸易商及下游心态较为谨慎，后期还需关注场内装置运行情况。消费地市场价格局部下调，场内业者心态不一，下游多按需采购。
江苏市场价2530元/吨（-2.5）
鲁南市场价2480元/吨（-20）
内蒙市场价2205元/吨
河南市场价2395元/吨
【策略建议】
偏强运行。从供应端看，本周国内外甲醇开工率继续上升，但国内产区库压整体相对可控；下游产品开工走高，传统加权负荷上升2.78个百分点至48.53%，烯烃开工增至81.84%，关注天津项目降负检修及神华榆林项目恢复情况等。在基本面相对健康情况下，短期国内甲醇或延续偏强态势。
PVC
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基本面缺乏有力驱动，PVC期货受商品氛围影响共振运行
【现货市场】
pvc现货市场延续被动跟随状态，成交不温不火。5型电石料，
华东主流现汇自提6350-6470元/吨
华南主流现汇自提6400-6530元/吨
河北现汇送到6330-6390元/吨
【技术分析】
V2401合约开盘价6510，最高价6568，最低价6463，收盘价6548涨13涨幅0.2%。成交量115.5万手，增加8.7万手。持仓量71.6万手，增加7177手。
沙特延长自愿减产3个月，俄罗斯延长减少石油出口，受此影响原油市场表现强势，国内原油系商品涨幅居前，其它板块和商品表现相对稳定，文华指数收于下半年反弹高点附近，延续上升势头。pvc期价反弹至前期阶段高点6651附近，围绕6500强势震荡，上升趋势未改，支撑6450附近，压力6600，6651。
【逻辑观点】
受地产政策利好提振以及国际原油、煤炭等能源价格大幅上涨的影响，商品市场整体氛围仍相对偏强，对PVC期货存一定支撑。然基本面支撑相对不足，需求端进入传统季节性旺季，订单及整体开工负荷变动不大，仍处于同期偏低水平，PVC期现货价格走强使得氯碱企业整体开工意愿提升，社会库存处于偏高水平。基本面缺乏有力驱动，PVC期货受商品氛围影响较为明显，短期内虽商品氛围共振运行为主，建议参与者关注6600、6650附近压力。
PP/PE
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聚烯烃高位运行，压力一线关注突破情况
【期货市场】
周三L2401开8382最高8470最低8360结算8434涨37，持仓增加4823手；PP2401开7858最高7978最低7839结算7923涨101，持仓增加23467手，日线图来看，L2401日盘震荡走高收阳，夜盘冲高回落。均线系统来看多头排列未改，MACD（8，13，9）红柱显现，两线在0轴上方运行，处于强势区域。短期支撑位8300，压力位8500。PP2401日盘增仓上行收长阳，夜盘冲高回落，均线系统来看多头排列未改，MACD（8，13，9）红柱伸长，两线在0轴上方运行，处于强势区域。短期支撑位7800，压力位8000、8200。
【现货市场】
1.周三华北地区LLDPE主流成交价格在8350-8400元/吨，华东拉丝主流价格在7800-7950元/吨。基差PP01华东-162，L01华北-79。
2.周三两油库存66万吨，较昨日去库2万吨。现货市场刚需拿货，观望居多，整体成交一般。
【市场信息】
国际油价全线上涨，美油10月合约涨1.03%，报87.58美元/桶。布油11月合约涨0.69%，报90.66美元/桶。
中国物流与采购联合会公布数据显示，8月全球制造业PMI为48.3%，环比上升0.4个百分点，连续2个月环比上升，但指数仍在48%左右的较低水平。
【综合分析】
短期PP上方关注8000关口的突破情况，L关注8500一线突破情况。夜盘冲高回落关注日盘资金动态。
纸浆
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盘面量价齐升 纸浆趋势空间打开
【市场分析】
纸浆主力合约日线盘面震荡偏强整理，期价盘面整体高开低走，短线盘面遇阻回落5800左右。日盘收盘报收5842点，同比上涨2点/0.03%。主力合约持仓320669手，持仓同比增加6323手。日线盘面偏强整理，短线收十字星走势，盘面多头趋势下，日线重心抬高5850左右。短线盘面表现看，增仓破位行情下，上行趋势空间打开，行情走势配合现货表现，期现联动走强。基本面看，汇率持续贬值，随着外盘提价，国内报价持续走高，旺季消费预期回暖，下游消费提价热情回升，中长期纸浆向好趋势明显。盘面破位上行走强偏强，短线或有继续冲高表现，但需要注意高位升水压力和商品普涨后的调整压力。目前中长线纸浆重心逐步走强。市场对远月溢价情绪回升。操作上，盘面关注上行压力表现，日线关注6000一线阻力。个人建议，仅供参考。
【现货信息】
截止9.6日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：俄针5450元/吨，银星5650元/吨，马牌月亮5700元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。市场含税参考价：金鱼鹦鹉4650元/吨。
玻璃
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市场价格较为灵活，玻璃期货震荡运行
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价2060元/吨，环比上一交易日+0.34%。华北地区主流2000元/吨；华东地区主流价2120元/吨；华中地区主流价2050元/吨；华南地区主流价2240元/吨；东北地区主流1950元/吨；西南地区主流价2150元/吨；西北地区主流价1910元/吨。
【市场分析】
供应方面，全国浮法玻璃日产量为17万吨，周环比增加0.47%，本周全国浮法玻璃产量118.77万吨，环比增加0.73%，同比增加0.74%，后期供应量还将呈现增长趋势。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存为4428.1万重箱，环比增加143.4万重箱或3.35%，同比下降38.79%。折库存天数较上期增加0.5天至18.7天。整体产销有所减弱，市场降温，下游采购再次趋于谨慎，市场价格趋于灵活。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2401合约开盘价1745元/吨，最高价1783元/吨，最低1712元/吨，收盘价1779元/吨，结算价1757元/吨，总持仓86万手，涨跌0.91%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于多头趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交金叉。
【策略建议】
短期来看，市场价格较为灵活，期货盘面或仍整体维持宽幅震荡。（仅供参考）
PTA
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原油强势推涨，TA加工费压缩至低位
【PTA现货概述】
PTA现货价格收涨78至6210元/吨，现货均基差收跌4至2401+50；PX收1113.67美元/吨，PTA加工区间参考159.07元/吨；
【乙二醇现货概述】
乙二醇市场偏弱整理为主，早盘开盘时，张家港现货价格在4105附近开盘，盘中走势僵持，全天大部分时间内在4090-4110商谈，下午收盘时，现货商谈价格在4105附近，现货基差在01-146至01-143，华南市场平稳，下游买气不足，成交仍未有起色。
【聚酯以及短纤现货概述】
涤纶短纤现货价格涨90至7625。成本端及消息面支撑增加，日内涤纶短纤市场价格试探性跟涨。
【市场分析】
PTA：近期PTA装置降负和重启并存，PTA供应仍维持偏高水平，不过聚酯负荷变动不大，供需累库幅度有限。
乙二醇：当下聚酯负荷高位运行，需求板块支撑尚可。但是乙二醇整体供应表现宽松，国内开工高位运行，其中煤化工负荷上行至68%附近，供应端保持高位。基本面来看，9月乙二醇依旧呈现累库格局，显性库存难以去化，贸易商逢高出货意向偏浓。
短纤：短纤自身供应存在小幅增加预期，需求端继续好转有限，自身加工费存在压缩可能。
【策略建议】
TA加工费回落至低位，TA11-01正套再次入场
期权
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【豆粕期权行情介绍和分析】
9月6日，豆粕期权当日全部合约总成交量为18万手，持仓量63万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.7，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.6,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为18%，看跌期权合约隐含波动率为18%。当前豆粕20日历史波动率为18%。
【策略建议】
美豆期货价格持续回调，支撑效果降低，国内大豆9月预计到港量环比减少，多头趋向于止盈。期权策略可高位买入远月虚值看跌期权。
【白糖期权行情介绍和分析】
9月6日，白糖期权当日全部合约总成交量为15万手，持仓量37万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.6、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为15%，看跌期权合约隐含波动率为15%。当前白糖20日历史波动率为13%。
【策略建议】
国内现货市场交投情况偏好，集团惜售挺价意愿较强，产销区现货报价上调。郑糖受现货价格支撑，投机席位增仓拉动，2401 合约跳空高开走强，从技术图形看，郑糖向上趋势偏强。原糖突破冲高，内外价差走阔，期现高基差推动，南宁现货报价 7600 元/吨。关注北方甜菜产区近期收菜估产，糖价高位令北方甜菜厂开机时间提前。市场看涨气氛浓重，盘面波动易情绪影响，建议以日内短线交易为主。期权策略观望为主。
【50ETF期权行情介绍和分析】
9月6日,50ETF期权当日全部合约总成交量为109万张，持仓量240万张。50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.8，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在0.7。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为17%，认沽期权合约隐含波动率为15%。当前50ETF20日历史波动率为16%。
【策略建议】
当前地产政策力度超预期放松或使市场短期乐观、未来将进入政策有效性验证阶段。经验显示经济从底部复苏都伴随股市的上行，其中经济预期差是上行过程中重要扰动因素，从8月PMI数据来看，相比7月份有所好转，新订单表现亮眼，但补库趋势尚难明确，需求端短板仍然存在，经济复苏动能略显不足。当前波动率值较低，策略观望为主。
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