四年前的7月22日，科创板在一片欢欣鼓舞中亮相上市。彼时，科创板虽然尚且稚嫩，但承载了国家殷切盼望。它是资本市场助力实体经济转型升级、加速科技创新的摇篮，是发挥资本市场改革“试验田”作用，助力科创企业勇攀高峰、勇立潮头的桥头堡。
四年后的今天，在科创板上市公司数量已达556家，IPO募资总额已超8900亿元，总市值超6.23万亿元的当下，科创板又肩负起了更重要的历史使命。不论是突破关键领域“卡脖子”的迫切诉求，还是助力国家成为“制造强国”的美好愿景，抑或是全面深化资本市场改革，都让科创板的地位变得举足轻重。（数据来源：Wind，时间截止2023/8/24）
好的市场需要好的投资工具。最初，除了有一定门槛的个人投资者，科创板只能借助科创50相关ETF募集资金，尔后虽然诞生了科创创业50指数等，但已经渐渐无法满足对科创板企业与日俱增的投资需求。
因此，科创100指数应运而生，并于8月7日正式发布。而在短短十几天后，首批申报的相关ETF产品也将正式发行。那么，科创100和此前的科创50到底有什么不同？其独特的投资价值体现在哪里？又有什么标的更值得信赖呢？
科创中生代：弹性更大、进攻性更强
所谓科创100，指的是从科创50指数样本以外，选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为指数样本，与科创50指数共同构成上证科创板规模指数系列，以反映科创板中等市值证券的整体表现。
因此，作为继科创50后科创板第二只宽基指数，科创100主要编制方案要素与科创50指数保持一致。不仅能够进一步提升科创板规模指数系列对科创板市场的覆盖度，还能为投资者提供更多元化投资工具。
另外，既然科创100是剔除了科创50后的100只股票，成份股自然市值更小，成长空间也更大。
根据Wind，截至2023/7/31，科创100指数成分股的市值中位数为137.6亿元，远低于科创50的362.7亿元。从分布来看，科创50成分股市值都在150亿元以上，而科创100成分股市值200亿以下占比超80%，且59%都在150亿元以下，超300亿的仅3只，目前没有市值超500亿的个股。
除了市值差异，科创100的行业分布也更加多元均衡。科创100指数成分股分布在11个中信一级行业和27个二级行业中，而科创50指数的成分股仅分布在6个中信一级行业和17个二级行业中。从行业占比来看，科创50指数的电子行业占比超50%，而科创100的第一大权重行业占比不超过30%。
数据来源：wind
这带来的好处是指数行业分布更加均衡，降低单一行业走势对指数整体的影响过大，分散了风险。
而在业绩层面，科创100相较于科创50，不仅短期弹性更强，长期表现也更好。
统计自基期以来两个指数的走势，科创100指数相对科创50指数都有更大弹性和显著的超额收益，超额收益达到30%甚至45%。
数据来源：wind
科创100当下的投资逻辑：短期修复、估值底部、资金迁移
在科创50不断受到向下空头压力的当下，科创100既有自己独特的投资价值，也迎来了一定投资机遇。
就短期而言，科创100指数具有特质的科技成长风格属性，上市以来在市场大幅波动中展现出较大弹性，因此一旦迎来反转行情，修复力度将相当强。
另外，科创100上市后有望吸引增量资金和存量资金结构化迁移。今年以来，聪明资金借道ETF持续抄底科创板，科创50相关ETF产品份额由700多亿增长到接近1300亿份，而一旦科创100ETF推出，不仅有望为科创100指数带来增量资金，并得益于科创100更具吸引力的科创特征，有望吸引科创50投资者将资金迁移向科创100相关工具，带来双重增量资金。
而就中期而言，科创100估值修复行情值得期待。过去两年，科创100经历了大幅回调和底部盘整两个阶段，当前市盈率位于历史极限位置，向下空间有限。而且相比于其他板块，科创100盈利等基本面指标突出，具有强劲支撑，向上修复空间较大。
而从中长期角度来说，科创板成长性良好，契合时代发展需求，潜力巨大。一方面，依托于高研发投入，科创板业绩高速增长大概率可长期持续；另一方面，科创板还享受到国家政策和产业发展双重红利，因此底气十足，前景无限。
另外，当前科创板仍是机构低配的板块，但机构资金已经有意向持续迁移。根据Wind，分析师对科创100成分股的从2020年初的25个左右，稳步提升至目前95%的水平；公募基金去年以来也持续增配科创100，2023年2季度重仓占比上涨至4.0%。
伴随科创板企业高速成长，纳入沪股通和国际指数公司的科创板股票越来越多，海外资金配置意愿增强，中长期投资价值显著。
鹏华科创100ETF基金：源自高效协同、稳健扩增的量化指数投资团队
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截至2023年2季度末，鹏华基金量化及衍生品投资部合计管理资产规模567.14亿元，其中权益ETF26只，合计规模306亿元，布局范畴十分广泛。
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