重庆军工上市路充分体现了国企一把手工程的速度。
6月29日，上交所披露了重庆军工产业集团股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）。
距离其完成辅导仅一个月时间，可谓是十分神速了。
此前穿透君就曾独家报道过重庆机电对于子公司重庆军工上市的衔枚疾进。
不过，这次招股书也充分披露了重庆军工近三年以来的财务情况、分红情况、高管薪酬、股东入股情况等，近期上交所也对重庆军工发出第一轮问询。
如果准备充分，能够积极第一时间进行回复，重庆军工极有可能争取在2023年底实现主板上市。
引入国企战略投资
重庆军工是地方国有大型军工企业，工信部首批三十家国家应急产业重点联系企业之一，重庆市国资委重点骨干子企业，是国务院国资委“双百行动”综合改革试点企业之一。发行人下属重点军品子公司最早于20世纪60 年代“三线建设”时期开始承担军品研发及生产任务，长期深耕于指挥控制、核生化侦察、核生化洗消及烟幕遮蔽等领域， 构建了信息化及特种装备、仪器设备和技术服务三大主营业务，承担了军方多项重点型号的科研生产任务和国家重点工程任务。
其目前任务是重点发展信息化及特种装备、仪器设备、技术服务三大主营业务；推进数字化建设和人才队伍建设，提升企业创新能力，致力于将公司打造成为指挥控制、核生化侦察、核生化洗消与烟幕遮蔽领域的一流企业。
重庆军工于2014年1月组建，当时股东为重庆机电集团一家，随后重庆机电集团将旗下西计公司、建安公司以及军通公司划转入重庆军工，也成为其主要资产和经营主体。
2022年8月，重庆机电集团引入与重庆地产集团、重庆高速控股成为投资者，分别给双方以25,477.04 万元转让重庆军工10%股权。
同时，重庆机电集团还将其6%股权无偿划转给了旗下子公司重庆机电控股集团信博投资管理有限公司。
最终，重庆军工上市前股权变为重庆机电集团持股74%、重庆地产集团持股10%、重庆高速控股持股10%、重庆信博投资持股6%。
在招股书中仅仅对地产集团和重庆高速控股入股原因提及为股权多元化，并未解释无偿划转给机电集团旗下子公司信博投资的原因。
利润来源依靠三大子公司
招股书也披露重庆军工目前子公司的情况，西南计算机公司、重庆建安仪器、军通汽车公司为最重要的营收和利润来源。
重庆军工2022年实现营业收入17.51亿元，净利润为1.54亿元。
同时期，西南计算机公司营业收入为9.43亿元，净利润为4224万元；
重庆建安仪器营业收入为5亿元，净利润为1亿元；
军通汽车公司营业收入为2.91亿元，净利润为1451万元。
与此同时，重庆军工还自己暴露其参股子公司重庆北斗时空大数据有限公司管理混乱申请了法院进行解散。
自2020年10月起，北斗公司股东会运作机制失灵、公司运营停滞，发行人向重庆自由贸易试验区法院提起诉讼，请求解散北斗公司。
天眼查显示，北斗公司2020年1月才成立，重庆军工出资最多达到900万元，持股占比第一，董事长也为重庆军工副总经理徐东林，在这种情况下，北斗公司是如何机制失灵、运营停滞的？招股书中并未更多说明。
2022年10月30日，重庆自由贸易试验区法院作出一审判决，判令解散北斗公司，后本案第三人提起上诉。
穿透君查询天眼查显示，北斗时空大数据股东重庆同方科技对此进行上诉。
2023 年 5 月 22 日，重庆市第一中级人民法院作出终审判决，驳回上诉，维持原判。重庆军工表示截至本招股说明书签署日，本案已结案。北斗公司将按照法院判决予以解散。
募资9亿投向7个项目
招股书显示，重庆军工本次拟在上交所主板发行股票数量不超过1.65亿股，占发行后总股本的比例不超过25%，且不低于发行后总股本的10%。
重庆军工此次预计募资9亿元，募集资金将用于核化感知预警大数据融合平台研发项目、指挥侦察装备产业化项目、指挥侦察装备研发中心建设项目、新一代核生化监测装备研发及产业化项目、核生化处置与防护特种车辆产业化项目、核生化处置与防护技术与装备研究项目、补充流动资金。
重庆军工表示，募集资金到位前，公司将根据各项目的实际进度，以自筹资金对募集资金投资项目进行前期投入。
近三年营业收入净利润持续下降
重庆军工招股书还显示，其近三年营业收入和净利润都呈现持续下降趋势。
2020年-2022年，营业收入分别为23.31亿、19.15亿、17.51亿；净利润分别为2亿、1.98亿、1.54亿。
重庆军工对此解释，主要原因为：一方面，受“十四五”规划初期军品装备采购总体计划安排的影响，公司军品订单相应减少，导致公司报告期内产品销售收入出现下降；另一方面，报告期内国内多地受外部环境影响，导致公司采购、生产、运输等活动均受到一定影响，使得公司在新增订单争取、项目竞标、试验比测等方面形成了一定困难。
同时，重庆军工也存在单一客户占比较高的问题。
公司前五大客户的销售收入占公司相应各期营业收入的比例分别为 93.80%、92.31%和 91.28%。
在产品销售方面，其信息化及特种装备占据了收入的大头，2020年占比达到69.2%、2021年为77.3%、2022年为49.96%。
2022年，仪器设备和技术服务收入占比有所提升。
截至 2023 年 5 月 31 日，重庆军工及其控股子公司共拥有已授权专利 203 项，其中发明专利 46 项（含 2 项国防专利）、实用新型专利 149 项、外观设计 8 项。
2022年突击分红3.1亿
还值得关注的一点，重庆军工现金流量表显示，其2022年分配股利、利润或偿付利息支付的现金呈现突然飙升情况，2020年、2021年均为百万级，2022年突然飙升至3.13亿元。
导致这个的原因为2022年现金分红3.1亿元，这个分红时间为2022年3月，利润分配股东为重庆机电集团。新股东未参与到分红之中。
重庆军工高管薪酬也呈现逐年攀升态势，占利润总额比例从2.39%升至4.73%。
另外，重庆军工目前员工人数在1477人，相比2021年减少了267人，重庆军工解释是因为西南计算机公司旗下子公司磐联传动划转给了机电资管所致。
如果准备充分，能够积极第一时间进行回复，重庆军工极有可能争取在2023年底实现主板上市。
