第三大潮流零售商「KK」递表港交所，拥有KKV、THE COLORIST等知名品牌

市场资讯 2023.08.01 22:33

转自：活报告

摘要：KK于2023年7月31日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是该公司第3次递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利和瑞信，公司是知名潮流零售商。2022年收入为人民币35.51亿元，净利润0.62亿元。

LiveReport获悉，成立源于2015年的KK Group Company Holdings Limited （以下简称“KK”）于2023年7月31日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾经在2021年11月4日、2023年1月20日递表，这是该公司第3次递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利和瑞信。

公司是由具有广大的消费者基础及市场影响力的多个零售品牌所推动的知名潮流零售商。根据弗若斯特沙利文报告，以GMV计，公司是2022年中国三大潮流零售商之一，且是中国前十大市场参与者中增长最快的生活方式消费品潮流零售商，2019年至2022年GMV的复合年增长率为88.6%。根据弗若斯特沙利文报告，2022年中国潮流零售市场的市场规模以GMV计达到人民币2244亿元，占同年中国生活用品零售市场的整体市场规模（以GMV计）的5.5%。

截至最后实际可行日期，拥有四个自我孵化零售品牌KKV、THE COLORIST、X11和KK馆，通过覆盖中国31个省及印度尼西亚的22个城市,拥有696家门店。产品组合涵盖多项产品类别，包括美妆、潮玩、食品及饮品、家居品及文具。

于往绩记录期间，公司主要通过以下途径获得收益：(i)货品销售，主要包括自有门店零售销售及向加盟店销售，及(ii)基于销售的管理及咨询服务收入。

投资亮点

由多个零售品牌及广大的消费者基础所推动的高增长知名生活方式消费品潮流零售商；
以消费者为中心的创新潮流零售商，拥有对消费者的深刻见解及庞大的忠诚消费者群体；
拥有经证明的孵化并规模化新零售品牌、不断创新的能力；
以数据为中心和技术驱动的系统化零售运营，实现卓越的运营效率；
公司维繫稳定、合作无间及广大供应商网络的能力；
富有远见的创始团队及拥有创新精神和丰富经验的管理团队。

公司资料：

官网：https://www.kkgroup.cn

公司地址：中国广东省东莞市南城街道袁屋边隐山路35号

香港地址：香港九龙观塘道348号宏利广场5楼

财务分析

截至2022年12月31日止3个年度2020、2021、2022以及2022和2023的前3个月：

收入分别约为人民币16.46亿元、35.24亿元、35.51亿元、9.78亿元及14.46亿元，年复合增长率为46.88%；
毛利分别约为人民币5亿元、13.24亿元、14.26亿元、3.86亿元及6.65亿元，年复合增长率为68.90%；
净利润分别约为人民币-20.17亿元、-56.81亿元、0.62亿元、0.6亿元及0.78亿元，经调整净利润分别为人民币-1.71亿、-3.04亿、-4.12亿和0.86亿元。
毛利率分别约为30.36%、37.56%、40.14%、39.43%及45.99%；
净利率分别约为-122.56%、-161.23%、1.74%、6.10%及5.37%。

公司三年内收入、毛利稳定增长，却仍处于亏损状态，2023年前3月扭亏为盈，主要由于公司门店的扩张。截至2023年3月31日，公司的现金及现金等价物为5.67亿元。

行业前景

中国生活方式消费品潮流零售市场规模

生活方式消费品通常是指消费性家居品，包括美容品和护肤品、箱包、配饰、小型电子产品、纺织品、玩具、休闲食品、数码配件及日常消费品。

按GMV计算，中国生活方式消费品零售市场的市场规模由2018年的人民币33,972亿元增至2022年的人民币40,449亿元，期内复合年增长率达4.5%，预计于2027年达到人民币59,600亿元，2022年至2027年的预计复合年增长率将达8.1%。根据弗若斯特沙利文报告，中国的生活方式消费品市场已成为其国内市场所有零售分部中增长最快的市场之一。

行业地位

按GMV计算，2022年前五大参与者的总市场规模为人民币318亿元，占中国生活方式消费品潮流零售市场GMV的约14.2%。按GMV计算，2022年公司是中国第三大生活方式消费品潮流零售商。此外，按2019年至2022年的GMV增长率计算，公司亦是中国前五大生活方式消费品潮流零售商中增长最快的参与者。

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：名创优品（09896.HK）

名创优品集团控股有限公司是一家主要从事生活家居产品以及潮流玩具产品的零售及批发业务的中国控股公司。该公司的品牌包括名创优品和TOP TOY。名创优品产品包括生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆、个人护理、零食、香水、文具和礼品。TOP TOY品牌的产品包括盲盒、积木、手办、拼装模型、玩偶、一番赏、雕塑和其他潮流玩具。该公司主要在中国国内及亚洲其他国家、美洲和欧洲等地开展业务。

主要股东

吴先生通过MOGR持股24.0023%；郭先生通过Starlight持股4.3842%；单一最大股东组别（吴先生、郭先生及彼等各自全资拥有的投资控股公司（即MOGR及Starlight））为一组相互一致行动人士。

梁先生通过KK Brothers 持股20.9956%；俞永福先生通过eWTP持股9.8786%；经纬创投通过上海纬砺持股7.5178%；CMC Krypton持股6.2957%；

其他知名股东包括：深创投持股1.1531%；嘉实基金持股0.3442%；国联证券(01456.HK)持股0.3442%；京东、民生银行等。

管理层情况

吴悦宁先生，38岁，为公司创始人兼首席执行官。吴先生于2020年8月7日获委任为公司的董事及主席，并于2021年9月20日重新指定为公司的执行董事。吴先生主要负责本集团的整体管理、战略规划、业务及日常营运。吴先生在业务管理领域及零售业信息解决方案开发拥有逾10年的经验。

郭惠波先生，38岁，为公司总裁。郭先生于2019年3月29日获委任为公司的董事，并于2021年9月20日重新指定为公司的执行董事。郭先生主要负责公司的整体财务管理、法律及人力资源管理及国际业务管理。郭先生打入潮流零售业并于2017年1月加入本集团担任公司总裁。于2017年1月加入本集团担任上述职位前，郭先生于中国光大银行任职。

舒艳芳女士，40岁，于2020年8月7日获委任为公司的董事，并于2021年9月20日重新指定为公司的执行董事。舒女士主要负责管理公司的业务发展及扩张。自2015年8月加入公司以来，舒女士先后担任本公司全资子公司广东快客电子发展中心的副总经理及副总裁。舒女士于销售行业拥有逾12年经验。于加入公司前，自2007年10月至2014年7月，舒女士担任广州市丽叶服饰有限公司销售总监，负责公司整体销售及营销管理。

彭瑶女士，36岁，于2020年8月7日获委任为我们的董事，并于2021年9月20日重新指定为我们的执行董事。彭女士主要负责本集团的整体商品管理。

陈世欣先生，36岁，于2020年8月7日获委任为我们的董事，并于2021年9月20日重新指定为我们的执行董事。陈先生主要负责本集团的业务信息技术系统。

上市前融资